Стоит понимать, что в моменте исключение акций из индекса для любой акции это некоторый негатив, т.к. фонды, следующие в своей структуре за индексом Мосбиржи, будут такие акции продавать, чтобы продолжать следовать за индексом.
Но негатив этот умеренный и краткосрочный, фундаментал компании от исключения из индекса не меняется. Проходит некоторая распродажа, и навес продавцов рассасывается.
Плюс фонды продают акции таких компаний не одномоментно, как только объявили об исключении каких-либо акции из индекса, а в даты своих ребалансировок и частями, потому что им излишнее падение котировок акций самим не нужно. Поэтому, на мой взгляд, влияние исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи на котировки акций будет умеренным.
А в части таргета по акциям компании он от исключения Магнита из индекса Мосбиржи не изменился и составляет около 6600 рублей за акцию на горизонте года.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
📌 Сегодня взглянем на финансовые результаты Fix Price за 2024 год и выясним, есть ли недооценка в акциях ритейлера.
• Fix Price выполнил свой план по расширению сети – в 2024 году прибавилось 751 новый магазин, а общее число торговых точек превысило 7 тысяч.
• Долговая нагрузка компании хоть и увеличилась, но она по-прежнему остаётся на комфортном уровне – показатель чистый долг/EBITDA составил 0,2x.
• Выручка за 2024 год выросла всего на 7,9% до 315 млрд рублей. Fix Price всё ещё не может перекладывать инфляцию на потребителей, как это делают другие ритейлеры.
• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) выросли на 1,5% – очень низкие темпы роста. В идеальном раскладе сопоставимые продажи ритейлера должны обгонять инфляцию (напомню, по итогам 2024 года инфляция составила 9,5%). LFL-трафик (динамика числа покупателей) продолжил своё ежегодное снижение и сократился на 1,8%.
• В декабре Fix Price выплатил повышенные дивиденды, которые накопились за последние 3 года, в размере 35,3 рублей на акцию. Как итог, чистая денежная позиция компании исчезла, а вместо неё появился чистый долг в 14,2 млрд рублей.
OZON 2024-2025: Как финтех-драйверы и акции формируют рост маржинальности бизнеса.
Российский маркетплейс OZON продолжает удивлять рынок: несмотря на макроэкономические вызовы, компания демонстрирует взрывной рост ключевых показателей. В фокусе — стратегия повышения маржинальности, где главную роль играет финтех-сегмент и акции, привлекающие миллионы клиентов. Разберем, как OZON трансформирует бизнес-модель и что это значит для инвесторов.
Финансовые результаты OZON: Рекорды выручки и EBITDA.
Анализ официального отчета OZON за 2024 год подтверждает: компания выбрала верный вектор. Вот ключевые цифры:
— Выручка: 615,7 млрд руб (+45% г/г) — рост обеспечен услугами платформы и финтех-направлением.
— Скор. EBITDA: 40 млрд руб (+526% г/г) — рекордный скачок благодаря OZON Банку.
— GMV: 2,9 трлн руб (+64% г/г) — за счет 52% роста числа заказов и увеличения их средней стоимости.
— Активные покупатели: 57 млн (+10% г/г) — частота заказов выросла на 24%.
Перед выходом на IPO менеджмент Fix Price рисовал радужные картины инвесторам: перспективы беспрестанного роста выручки двузначными значениями, иностранная юрисдикция преподносилась как «защита от специфических российских рисков», ну а бизнес-модель показывалась как беспроигрышная – если в стране экономический кризис, то покупатели станут больше экономить и пойдут в дискаунтеры.
🤷♂️В итоге всё оказалось не так: двузначного выручки год к году мы не увидели (в 2023 году – всего 5,1%), иностранная юрисдикция в условиях санкций оказалась гирей на ноге менеджмента, да и покупатели на фоне кризиса почему-то в Фикс Прайс не ломанулись. Но давайте разбираться по порядку.
В целом основные проблемы Фикс Прайса я обрисовывал аж год назад (вот этот пост t.me/c/1180744251/4118) и больше к нему не возвращался. Промежуточные отчёты выходили ужасные, я их не комментировал, т.к. есть и более интересные идеи. Но чекнуть раз в год надо, чтобы понять, не произошли ли изменения. И нет, не произошли.
Вообще ВУШ чувствует себя вполне неплохо. Если смотреть их последний операционный отчет, то по итогам 2024 года парк самокатов вырос на 43% год к году, география присутствия расширилась с 55 до 61 городов, количество пользователей подросло на 35% год к году, а среднее количество поездок на активного пользователя выросло на 39% год к году.
Консолидированную финансовую отчетность за прошлый год компания пока не опубликовала, но мы полагаем, что она будет вполне позитивной и ожидания от 2025 года по компании у нас также положительные, так как компания активно развивает свой дивизион в Латинской Америке, за счет чего она может продолжать расти.
При этом, говоря про ВУШ, мы всегда подчеркиваем, что эта компания достаточно рискованная, потому, что отрасль кикшеринга сейчас находится в стадии активного законодательного регулирования, и сложно угадать, до какой степени негативно ужесточение регулирования отрасли может повлиять на долгосрочные перспективы компании. Поэтому эта история может подойти только инвесторам с агрессивным риск-профилем, понимающим все риски.
Добрый день, Инвестсообщество.
Европлан – это российская лизинговая компания, предоставляющая услуги финансового лизинга автомобилей физическим лицам и бизнесу.
Компания занимает лидирующие позиции на рынке автолизинга в России и имеет значительное количество клиентов среди малого и среднего бизнеса. Рассмотрим основные причины, почему Европлан может быть интересен для инвестиций:
1. Стабильный рост: Европлан демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей на протяжении многих лет. В 2022 году выручка компании составила около 98 млрд рублей, а чистая прибыль превысила 10 млрд рублей.
2. Диверсифицированный портфель услуг: Европлан предлагает широкий спектр услуг, включая лизинг легковых и коммерческих автомобилей, операционный лизинг, страхование и финансирование. Это позволяет компании оставаться конкурентоспособной даже в условиях экономической нестабильности.
3. Высокий уровень доверия: Европлан является одной из самых надежных компаний на российском рынке лизинговых услуг. Высокое качество обслуживания и прозрачность операций привлекают как частных инвесторов, так и институциональных игроков.
Чистые процентные доходы выросли на 45%, до 25,6 млрд ₽. Всё благодаря увеличению лизингового портфеля на 11% и чистой процентной маржи на 1,4 процентного пункта, до 9,9%.
Стоимость риска выросла до 3,4%, расходы на резервы — почти в четыре раза, до 9,1 млрд ₽. Виной тому — реализация имущественного риска в сделках с низкими авансами и снижение платёжеспособности клиентов.
Чистая прибыль оказалась на уровне 2023 года — 14,9 млрд ₽. Рентабельность капитала упала на 6,4 процентного пункта, до 31%.
По подсчётам аналитиков, по итогам года компания распределит по 17–18 ₽ на бумагу. Доходность — 2,3%.
Результаты «Европлана» совпали с оценками SberCIB и прогнозами менеджмента. Аналитики считают их нейтральными. Оценка по бумагам компании — «покупать», таргет — 900 ₽ за акцию.
Источник
«Интер РАО» — российский электроэнергетический холдинг, занимающийся производством и продажей электрической и тепловой энергии, а также выпуском энергетического оборудования.
Мы подтверждаем рейтинг «Покупать» для акций «Интер РАО» и сохраняем целевую цену на уровне 4,81 руб. c потенциалом роста на 29%.
Финансовые результаты «Интер РАО» за 2024 год оказались неоднозначными, однако мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании. Энергохолдинг обладает значительными денежными резервами, что делает его одним из бенефициаров высоких процентных ставок и позволяет компенсировать снижение операционной прибыли за счет роста процентных доходов.
IRAO.MM | Покупать | |||
Целевая цена, руб. | 4,81 | |||
Текущая цена, руб. | 3,71 | |||
Потенциал | 29% | |||
ISIN | RU000A0JPNM1 | |||
Капитализация, млрд руб. | 395,1 | |||
Количество акций, млрд | 104,4 | |||
Доля государства | 65,80% | |||
Финансовые показатели, млрд руб. | ||||
Показатель | 2023 | 2024 | 2025П | |
Выручка | 1 359,8 | 1 548,5 | 1 633,3 | |
EBITDA | 182,4 | 173,3 | 187,8 | |
Чистая прибыль | 135,9 | 147,5 | 161,7 | |
DPS, руб. | 0,28 | 0,35 | 0,39 | |
Показатели рентабельности | ||||
Показатель | 2023 | 2024 | 2025П | |
EBITDA маржа | 13,4% | 11,2% | 11,5% | |
Чистая маржа | 10,0% | 9,5% | 9,9% | |
ROE | 14,8% | 14,9% | 14,8% |