Прогноз по акциям

В начале этой недели акции компании весьма удачно вышли из боковика и за пару дней выросли более чем на 10%.

🚀 Тем самым частично отыграв недавний рывок своего клона на Гонконгской бирже.

Добавила позитива и потенциальная отмена курсовых пошлин вместе с существенной девальвацией рубля.

🚫 Однако вместе с этим не стоит упускать из виду и главную проблему эмитента в лице огромного долга.

Который в совокупности со слабыми дивидендами от Норникеля приводит к некоторым трудностям.

❗️ Так что в скором времени акции Русала могут остудиться, хоть потенциал для продолжения роста у них еще есть!

А чтобы и дальше оставаться в курсе значимых новостей и знать, какие акции покупать, а от каких лучше избавиться, подписывайтесь на наш tg канал: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Гарантирую, что с нами вы всегда будете в курсе дела 🤝

#отчетности #инвесткейсы #POSI

Больше информации о ТМТ компаниях РФ в моем ТГ-канале (https://t.me/RichingnFinessing)

Группа Позитив вчера представила отчетность за 3К24. Результаты очень слабые. Сезонностью это уже не прикроешь. Смотрю на результаты НЕГАТИВНО

Еще более НЕГАТИВЕН на мой взгляд тот факт, что компания понизила свой прогноз по отгрузкам на 2024 год с 40-50 млрд до 30-36 млрд руб. Помимо того, что данное заявление компании существенно снижает денежный поток в 2024 году, я считаю, что это также означает слабый спрос на продукцию компании и приведет также к снижению диапазона прогноза отгрузок на 2025 год.

Сама компания заявляет, что по большей части это связано с «удлинением переговорного и платежного цикла» по ряду продуктов а также тем фактом, что коммерческий запуск продукта PT NGFW был перенесен с июля 2024 на ноябрь 2024. Представители компании заявляют, что вся эта отложенная выручка «переедет» в 2025 год. Я так не считаем. Я предполагаю, что компания столкнулась с падением спроса на свою продукцию из-за:

Вышел отчет РСБУ за Q3 2024г. у компании Ставропольэнергосбыт:

👉Выручка — 7,02 млрд руб. (+19,8 % г/г)
👉Себестоимость — 3,47 млрд руб. (+18,0% г/г)
👉Коммерческие расходы — 3,18 млрд руб. (+18,5% г/г)
👉Прибыль от продаж — 0,36 млрд руб. (+58,3% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,31 млрд руб. (+167,7% г/г)

За 9 месяцев 2024 года картина следующая:

👉Выручка — 19,50 млрд руб. (+7,8 % г/г)
👉Себестоимость — 9,81 млрд руб. (+4,9% г/г)
👉Коммерческие расходы — 8,77 млрд руб. (+9,8% г/г)
👉Прибыль от продаж — 0,92 млрд руб. (+22,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,772 млрд руб. (+55,6% г/г)

Результаты получились просто отличными, в рамках моих ожиданий, потому что я прогнозировал рост чистой прибыли во 2Н 2024 года из-за сильного роста сбытовых надбавок с 01 июля, и как итог — прибыль от продаж увеличилась на +58,3% (в 1Н 20224г. было +22,8%) до 0,36 млрд руб., а чистая прибыль прибавила +167,7% и 0,31 млрд руб.

Вчера ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группа Позитив, представила отчет за 9 месяцев 2024 года. Акции компании и без того снижались в цене последние пару месяцев, но вышедшая отчетность не добавила позитива, а наоборот помогла котировкам пойти ещё ниже. Давайте разберемся, что же всё-таки произошло:

— Объем отгрузок: 9,1 млрд руб (+2% г/г)
— Выручка: 9,7 млрд руб (+16% г/г)
— Убыток: 5,1 млрд руб (против прибыли 372,6 млн г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9 месяцев выручка выросла на 16%, а отгрузки всего на 2%, темпы роста явно не высокие. При этом здесь также важно отметить, что бизнес Позитива имеет сезонный характер, а значит около 75% отгрузок придется на IV квартал. Аналогичная ситуация и с убытком, прибыль дойдет позже и он будет перекрыт.

❌ В отчетном периоде компания существенно увеличила операционные расходы:

— расходы на продажу выросли на 54% — до 3,2 млрд руб;

Сегодня разберем отчет OZON за 3 квартал 2024 года по МСФО, пока конкуренты пытаются разделить свой бизнес, OZON эти дни чувствует себя лучше рынка ( рост 15,5% против роста рынка 5,88%), как себя чувствует компания на фоне высоких ставок, по какому направлению движется и есть ли тут перспективы? Давайте приступим!

▫️ Капитализация: 605,4 млрд ₽ / 2894₽ за акцию
▫️ GMV ТТМ: 2 547 млрд
▫️ Выручка ТТМ: 527 млрд
▫️ EBITDA ТТМ: 21,7 млрд
▫️ Чистый убыток ТТМ: 60 млрд
▫️ P/S ТТМ: 1,1

📊 Ключевые показатели отдельно за 3кв2024г:

▫️GMV: 718 млрд (+59% г/г)
▫️Выручка: 153,7 млрд (+41% г/г)
▫️Скор. EBITDA: 13 млрд (против убытка в 3,9 млрд годом ранее)
▫️Чистый убыток: 740 млн (против убытка в 22 млрд годом ранее)
▫️Опер. денежный поток: 75,3 млрд (+219% г/г)

✅ Кол-во активных клиентов продолжает расти и уже превышает53,5 млн человек (+4,7% кв/кв и 26% г/г). Частота заказов выросла до 25 на клиента (+30% г/г).

✅ Рекламная выручка в 3кв 2024г выросла на 82% г/г до 35,5 млрд рублей (5% от GMV). Проникновение рекламы растёт выше ожиданий менеджмента на фоне роста конкуренции среди селлеров и это положительно сказывается на рентабельности бизнеса.

✅ Остатки клиентов Озон Банка на текущих счетах выросли на 64% кв/кв до 137,5 млрд рублей. Для компании это дешёвый источник фондирования плюс дополнительные процентные доходы.

Настоящий текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение о покупке или продаже финансовых инструментов или услуг. Автор не несет ответственности за возможные убытки, которые могут возникнуть в результате операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. Рекомендую не полагаться на представленную информацию как на единственный источник при принятии инвестиционных решений.

Этот текст иллюстрирует мою личную ежедневную аналитику и расчеты, которые я использую для отбора акций. Хотя многие аналитики предпочитают отчеты по МСФО, я сознательно выбрал другой путь и сосредоточился на использовании РСБУ. Такой подход предполагает более строгие правила ведения бухгалтерского учета, что значительно упрощает применение моей модели расчетов, поскольку все компании следуют единым стандартам.

Метод дисконтированных денежных потоков основывается на суммировании всех будущих денежных потоков, приведенных к текущему моменту времени, после чего из полученной суммы вычитается долг компании. В результате этого процесса мы получаем чистую стоимость бизнеса.

Как-то я пропустил отчёт Яндекса… А ведь он важен, тем более, что Яндекс занимает 5-ую строчку по объёму в моём портфеле. Что там интересного?

На самом деле интересного мало. В том плане, что обычно интерес вызывает негатив, а тут рост по всем фронтам. Ну, почти.

🔼Выручка за 3 квартал 2024 года выросла на 36% до 276,8 млрд рублей (здесь и далее сравнение – год к году, т.е. за 3 квартал 2023 года).

Акции Позитива с начала августа снизились на 30%, за последний месяц они потеряли 17%, и сегодня мы узнали причину такой динамики.

Компания опубликовала слабый отчет за 9 месяцев и снизила прогноз по отгрузкам на 2024 год. Давайте разбираться в отчете.



Финансовые результаты

❌ Выручка за 9 мес. 2024 = 9,7 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 8,4 млрд руб., рост всего на 16%).

❌ Убыток за 9 мес. 2024 = 5,2 млрд руб. (за 9 мес. 2023 была прибыль 0,15 млрд руб.)

Бизнес Позитива отличается сильной сезонностью, 70-75% выручки придется на 4-й квартал, там же будет прибыль, которая компенсирует убытки.

При этом:

1️⃣ текущие темпы роста невысокие

2️⃣ мне не нравится, что Позитив потратил 1,6 млрд руб. на мероприятие «Игры будущего» в Казани, большая сумма для компании, которая увеличила издержки

❗️Плох не сам отчет (тут в целом прогнозируемо), а снижение прогноза по отгрузкам (выручке) за 2024 год с 40-50 млрд руб., до 30-36 млрд руб. То есть ранее прогнозировали рост выручки на 78%, а будет только 30%. Согласитесь, большая разница.

За последние 2 дня акции эмитента упали более чем на 10%, что крайне нехарактерно для этой истории.

📉 Однако этому есть объяснение, ведь компания значительно понизила прогноз по прибыли.

Исходя из чего можно предположить, что ее бывалые темпы роста начинают постепенно замедляться.

🚀 Но даже так бизнес все равно развивается быстрее большинства конкурентов из сектора.

К тому же обещанная допэмиссия, которая многих пугает, в ближайшие годы не состоится точно.

❗️ Так что меня по-прежнему устраивают перспективы акции Позитива, хоть свое предпочтение я и отдаю Астре!

А чтобы и дальше оставаться в курсе значимых новостей и знать, какие акции покупать, а от каких лучше избавиться, подписывайтесь на наш tg канал: t.me/+tUWrRnSctOczNjky

Гарантирую, что с нами вы всегда будете в курсе дела 🤝