Прогноз по акциям

Американский производитель дизельных двигателей для тягачей, автобусов, бронетехники и самоходных судов Cummins представил финансовые результаты за третий квартал, согласно которым чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, увеличилась на 6,6% г/г и составила $534 млн, или $3,69 на акцию против $501 млн, или $3,36 на акцию годом ранее, несколько не дотянув до консенсус-прогноза в $3,89 в расчете на одну акцию.

Выручка компании за отчетный период выросла на 16,6% г/г, до $5,97 млрд, что превысило прогноз аналитиков в $5,87 млрд, при этом продажи в Северной Америке увеличились на 13% г/г, в то время как доходы на международном рынке подскочили на 22% г/г благодаря высокому спросу в сравнении с третьим кварталом 2020 года на всех мировых рынках за исключением Китая.

Выручка подразделения по производству двигателей увеличилась на 22% г/г, до $2,58 млрд, показатель EBITDA вырос на 2,4% г/г, до $391 млн. Доходы дивизиона по производству энергетического оборудования выросли на 19% г/г и составили $1,16 млрд, показатель EBITDA увеличился на 32,7% г/г, до $134 млн.

( Читать дальше )

Выход российских эмитентов на IPO активизируется. На очереди IPO ЦИАН – одного из лидеров на рынке информации об аренде и продаже жилой и коммерческой недвижимости в России, входящего также в ТОП-10 онлайн-платформ по поиску недвижимости в мире. IPO будет проходить на NYSE с последующим листингом ADR на Московской бирже. Американские инвесторы любят региональных лидеров и спрос на акции ЦИАН может повторить путь HeadHunter.

Компания является типичным представителем быстрорастущей IT-компании. В среднем выручка ЦИАН росла на 21% в год. Эмитент тратил много ресурсов для захвата рынка и до сих пор имеет отрицательную чистую прибыль, но уже показывает положительную EBITDA за 2020 год и 1-е полугодие 2021 года. Бум на рынке недвижимости напрямую отражается и на показателях компании – среднее количество уникальных пользователей в месяц за 1-е полугодие 2021 года составило более 20 миллионов, в то время как в 1-м полугодии 2019 года их было 12,7 миллионов. Монетизацией этого потока и занят эмитент. Рост выручки за 1-е полугодие 2021 года к аналогичному показателю 2020-го составил 65%, она составила 2,7 млрд рублей. Плату сервис берет с профессиональных пользователей в лице девелоперов и агентств недвижимости, которые, в свою очередь, вынуждены платить сервису в связи с его широкой аудиторией.

( Читать дальше )

Компания Apple снизила производство планшетов iPad на 50% по сравнению с первоначальными планами производства в ноябре и декабре, чтобы не допустить дефицита деталей для выпуска смартфонов iPhone 13, сообщило издание Nikkei со ссылкой на конфиденциальные источники. Также согласно Nikkei, компоненты для iPhone 13 поступают за счет более старых моделей смартфонов. Apple считает производство iPhone 13 приоритетным отчасти на фоне ожиданий более высокого спроса на смартфоны по сравнению с планшетами по мере восстановления западных экономик от пандемии, утверждает издание.

На прошлой неделе Apple отчиталась по итогам своего IV финансового квартала 2021 года, сообщив, что общая выручка выросла на +29% г/г до $83,4 млрд, что оказалось ниже консенсус-прогноза опрошенных Bloomberg аналитиков ($84,7 млрд). При этом исполнительный директор Apple Тим Кук сообщил, что перебои с поставками сократили потенциальную выручку в отчетный период примерно на $6 млрд. То есть без перебоев в поставках выручка составила бы $90 млрд и оказалась бы заметно выше оценок Wall Street.

( Читать дальше )

В долгосрочном плане акции Xcel Energy являются перспективным активом — ожидается операционный и финансовый рост на фоне трансформации бизнеса в следующие десятилетия, компания выходит на рынок зарядных станций и почти каждый год планирует закрывать трудоемкие топливные угольные станции. Кроме того, регулируемый характер бизнеса позволяет быстро окупать возросшие топливные издержки. Но текущие мультипликаторы предполагают лишь небольшой простор для положительной переоценки капитализации, и мы сохраняем рекомендацию «Держать».

Мы подтверждаем рекомендацию по акциям Xcel Energy на уровне «Держать», но понижаем целевую цену на конец 2022 г. с $ 75,6 до $ 67,4. Покупка имеет смысл на коррекциях.

Xcel Energy — электроэнергетическая компания США с выручкой около $ 13 млрд и установленной мощностью генерации около 20 ГВт. Выручка в основном формируется за счет электроэнергетического бизнеса, поставки, главным образом, идут коммерческим и промышленным потребителям (58% общего объема) и рознице (25%).

( Читать дальше )

Сегодня британский нефтегазовый мейджор BP представил отчётность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 43,9% г/г до $ 37,9 млрд, скорр. EBIT – на 378,2% г/г до $ 5,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 33 раза до $ 0,99.

Сильное значение свободного денежного потока (рост в два раза в годовом выражении) помогло BP снизить чистый долг на 2,2% кв/кв и на 20,8% г/г, а также увеличить объём байбэка. В 3 квартале компания выкупила своих акций на $ 900 млн, а в четвёртом квартале это значение планируется увеличить до $ 1,25 млрд, что, однако, оказалось меньше ожиданий рынка. При этом размер квартального дивиденда ожидаемо остался на отметке $ 0,3276 на ADS – доходность выплаты составит 1,1%.

Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 71,9% в годовом и на 8,1% в квартальном выражении. Кроме того, в 7,3 раза г/г выросла цена реализации газа в Европе, хотя в среднем по BP рост составил лишь 109. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – в годовом выражении маржа нефтепереработки BP увеличилась в 2,5 раза до 15,2 $ за баррель.

( Читать дальше )

Квартальные результаты Twitter оказались в основном на уровне ожиданий.

Выручка выросла на 37% г/г, до $1,28 млрд, при прогнозе на уровне $1,29 млрд. Рекламная выручка достигла $1,14 млрд (+41%). Монетизируемая активная аудитория (mDAU) увеличилась с 206 млн во втором квартале до 211 млн, как и предполагал консенсус. Повышение этого показателя было обеспечено за счет расширения базы пользователей за пределами США: mDAU в сегменте International увеличился на 5 млн, до 174 млн.

Для улучшения монетизации сервиса соцсеть внедрила несколько новых функций, среди которых Ticketed Spaces (платный доступ к аудиочатам), Tips (возможность отправлять другим пользователям небольшие денежные суммы), Super Follows (с помощью этой функции популярные аккаунты могут монетизировать свой контент через подписку). Выручка компании не испытала сильного влияния изменения политики приватности Apple, в отличие от Snap, благодаря фокусу на Brand Advertising. Менеджмент рассчитывает на выручку по итогам текущего квартала в диапазоне $1,5–1,6 млрд при консенсусе $1,59 млрд. Прогнозы менеджмента Snap более пессимистичны.

( Читать дальше )

В последние несколько лет Intel стала одним из примеров неудачного менеджмента и серьезно отстала от конкурентов как в части технических характеристик продукции, так и по динамике рыночной доли. Приход Пэта Гелсингера на позицию CEO и огромные для полупроводниковой отрасли инвестиции в CAPEX и R&D призваны вернуть Intel былое величие. Однако эффект от данных вложений может проявиться далеко не сразу и ограничить приток акционерной стоимости в краткосрочной перспективе.

Мы рекомендуем «Держать» акции INTC с целевой ценой на 12 мес. $ 53,11 и потенциалом 8,38% без учета дивидендов.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

Intel Corporation — американская компания — производитель широкого спектра компьютерных компонентов и электронных устройств: центральных и графических процессоров, ПЛИС, интегральных схем специального назначения, энергонезависимой памяти и твердотельных накопителей, решений для беспроводной связи, а также ряда других продуктов и технологий.


( Читать дальше )

В период с 2011 по 2021 год включительно недооцененность акций европейских автопроизводителей относительно бумаг других компаний региона составляла в среднем 40%, если отталкиваться от соотношения форвардных коэффициентов P/E индекса Stoxx Europe 600 и его подындекса автопроизводителей. Но сегодня их недооцененность превышает уже 50%, и на это обращают внимание аналитики, тогда как инвесторы продолжают игнорировать сектор.

По данным Bloomberg, в настоящий момент почти 75% всех актуальных рекомендаций аналитиков по акциям четырех крупнейших европейских автопроизводителей выставлены на уровне «покупать», еще почти 22% выставлены на уровне «держать», и лишь 3,5% — на уровне «продавать». Средний потенциал роста их бумаг на горизонте ближайших 12 месяцев оценивается почти в 15% (в Stoxx Euro 600 большего ждут только от телекомов).
           


( Читать дальше )

Segezha Group представила отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 г. Она нарастила выручку на 36%, до 68 млрд руб. и удвоила OIBDA до 24 млрд руб. Чистая прибыль компании составила 11 млрд рублей. Мы положительно оцениваем отчетность холдинга и считаем компанию перспективной на рынке пиломатериалов. Видим, что она делает все возможное, чтобы укрепить лидирующие позиции по направлениям с высокой добавленной стоимостью. Повышаем целевой ориентир по акциям Segezha Group до 13 руб./акцию, потенциал роста 26%.

Segezha Group, лесопромышленный холдинг АФК Системы, представил консолидированную отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 г., второй отчет в качестве публичной компании после IPO в апреле этого года.

Выручка в 3 кв. выросла на 35% г/г, до 25,6 млрд рублей, на фоне роста цен на продукцию лесной и бумажно-целлюлозной отраслей, а также положительных курсовых разниц. Выручка за 9 месяцев 2021 года составила 68,3 млрд рублей, что на 36% превышает показатель прошлого года. Доля экспортной выручки сохранилась на уровне 73%. Рост выручки поддерживается сохраняющимся высоким спросом на основные виды продукции группы и дефицитом некоторых позиций. По сравнению с прошлым кварталом цены на бумагу и пиломатериалы показали двузначные темпы роста, а цены на фанеру и клееный брус увеличились на 65% и 93% соответственно. В результатах холдинга также частично учтены показатели недавно приобретенного Новоенисейского лесохимического комплекса (НЛХК). Но более полный положительный эффект будет учтен в отчетности 4 квартала 2021 года.

( Читать дальше )

Qualcomm, лидер на глобальном рынке полупроводников, опубликует свои финансовые результаты за 4-й квартал 2021 финансового года в среду, 3-го ноября. Конференц-звонок запланирован на 23:45 по московскому времени.

Консенсус Reuters по скорректированному EPS компании за июль-сентябрь составляет $ 2,26 (+55,86% г/г), а по выручке – $ 8,86 млрд (+36,27% г/г). Компания с большой вероятностью зафиксирует хорошие темпы роста выручки в сегменте QCT (Qualcomm CDMA Technologies), чему поспособствует масштабирование производства 5G чипов и модемов.

Квартальные рекорды продаж iPhone, оснащенных модемами линейки Snapdragon X 5G, подтверждают это предположение. Кроме того, в течение квартала Qualcomm заключила соглашение с GlobalFoundries на производство 5G продуктов РЧ-интерфейса, что также могло поддержать квартальные продажи компании, и объявила о партнерстве с Renault в рамках поставок платформы Qualcomm Snapdragon Automotive Cockpit 3-го поколения для обеспечения работы информационно-развлекательных систем электромобилей компании.

Перекрестные лицензионные права на определенные патенты Huawei, охватывающие продажи, начинающиеся 1 января 2020 года, а также патентные соглашения с Apple должны поддержать доходы сегмента QTL. Выручка сегмента с большой вероятностью будет и дальше расти на фоне развертывания технологии 5G.

Текущая рекомендация ФГ «ФИНАМ» по акциям Qualcomm – «покупать» с целью $189,89, что соответствует потенциалу 40,86% от текущих котировок.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»