РЖД

Недавно компания «РЖД» вышла на рынок с тремя длинными выпусками. На наш взгляд, выпуски очень интересны для консервативного среднесрочного портфеля, так как имеют крайне низкий уровень риска и высокий купон.

Российские железные дороги (РЖД) — всем известная государственная компания, занимающаяся железнодорожными перевозками в России и являющаяся монополистом в сфере железнодорожной инфраструктуры.

РЖД не просто надежная компания, разницу в риске между ее бумагами и ОФЗ можно назвать, как минимум, одной из самых низких в России среди эмитентов корпоративного сектора.

Погрузка металлургического сырья на экспорт по сети РЖД выросла на 9,6%

В январе–феврале 2025 года погрузили 2,5 млн тонн. В том числе 2,3 млн тонн железной руды (+9%) и 155,7 тыс. тонн (+18,6%) металлолома.

На экспорт в восточном направлении отправили 1,3 млн тонн (+12,4%) металлургического сырья, в западном направлении перевезли 656 тыс. тонн (+8%), в южном – 573,2 тыс. тонн (+5,6%).

Регионы-лидеры по объёму погрузки на экспорт:

1.  Белгородская область (695,3 тыс. тонн)
2. Забайкальский край (522,8 тыс. тонн)
3. Еврейская автономная область (426,9 тыс. тонн)

t.me/telerzd

🔶 ОАО «РЖД»
▫️ Облигации: РЖД-001P-41R
▫️ ISIN: RU000A10B495
▫️ Объем эмиссии: 30 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 14 лет 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 4
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 17,15%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 20.03.2025
▫️ Дата погашения: 01.03.2040
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 15.03.2029

Об эмитенте: «РЖД» — российская государственная компания, крупнейший перевозчик российской сети железных дорог.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

«Интересен вопрос, на каких объектах сосредоточится Минфин. Будут ли это активы, поступившие в государственную казну в результате национализации в 2022-2024 годах, или пакеты акций крупных компаний, находящихся в госсобственности? Здесь мы увидим приоритеты Минфина: подтвердить незыблемость прав собственности и стабильность инвестиционного климата или привлечь средства в бюджет за счет приватизации», — сказал заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС Александр Абрамов.

Российские судовладельцы предлагают стимулировать закупку отечественного флота, предоставляя им приоритетный доступ к железнодорожным мощностям. В 2024 году иностранные судоходные компании перевезли 88% контейнерных грузов в порты Северо-Запада, 95% — на юг, 70% — на Дальний Восток.

Предложение призвано снизить зависимость от иностранных перевозчиков, на долю которых приходится большая часть грузов. Это также повысит эффективность работы российских компаний без бюджетных затрат и сократит их операционные расходы.

Минтранс поддержал идею, но подчеркнул, что меры не должны ущемлять интересы других участников рынка. ОАО РЖД заявило, что сейчас перевозки осуществляются на основе недискриминационного доступа.



Источник: www.kommersant.ru/doc/7586541

Сразу четыре исторических максимума погрузки удобрений на сети РЖД

Их объём с начала года достиг 12 млн тонн. Это на 8,8% больше прошлого рекорда за аналогичный период 2024 года.

Также:

🌱 +6,9% прошлому рекорду погрузки удобрений за февраль 2024 года
🌱 +18,5% к прошлому рекорду погрузки на экспорт января–февраля 2018 года (7,3 млн тонн)
🌱 +22,7% к экспортной погрузке рекордного февраля 2018 года (3,6 млн тонн)

Из 7,3 млн тонн перевезённого на экспорт груза большая часть (5,9 млн тонн, рост в 1,4 раза) отправилась морем через порты:

↖️ Северо-Запада — 5,3 млн тонн (рост в 1,45 раза)

⬇️ Юга — 665,5 тыс. тонн (+26%)

➡️ Дальнего Востока — 22,1 тыс. тонн (+22,6%)

Через погранпереходы на экспорт отправили 1,4 млн тонн (+28,3%)

Лидеры по объёму погрузки с начала года:

1. Пермский край (3,2 млн тонн, +7,8%)
2. Мурманская область (2,4 млн тонн, +0,6%)
3. Вологодская область (1,1 млн тонн, +27,5%).

t.me/telerzd

Размещений перед мартовским заседанием ЦБ настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚂 РЖД 001Р-41R (фикс)

● Объем: 30 млрд ₽
● Погашение: через 15 лет
● Купон: 17,15% (YTP 18,22%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА
❗ Оферта: да (пут через 4 года)

⏳Сбор заявок — 13 марта, размещение — 20 марта 2025.

Супер-длинный выпуск закрыл книгу заявок вчера. Очень надежно и не очень доходно. Изначально ориентир купона был заявлен в диапазоне 17,6%, но по итогу снизился до 17,15%. Через 4 года эмитент пересмотрит купон.

👉Это уже 3-й подряд классический выпуск от РЖД за последние недели. На долговом рынке натуральный «жор», и народ готов влетать и фиксировать доходность на 4 года даже с таким невнятным по нынешним временам квартальным купоном.