ФСК Россети

Текущий спор держателей облигаций «Россетей» о праве на досрочное погашение бумаг в связи с реорганизацией компании выявил разногласия в позициях различных ветвей судебной системы. Арбитражные суды встали на сторону институциональных инвесторов, поддержав их право требовать досрочное погашение на основании пункта 2 статьи 60 Гражданского кодекса (ГК). В то же время суды общей юрисдикции при аналогичных обстоятельствах поддерживают «Россети», что ущемляет интересы розничных инвесторов.

Инвесторы-физлица, такие как Алексей Пономарев и другие члены Ассоциации розничных инвесторов, обратились в Верховный суд (ВС) с жалобами на решения судов общей юрисдикции. Пономарев утверждает, что отказ в досрочном погашении противоречит нормам ГК, которые не ставят это право в зависимость от финансового состояния компании, а обеспечивают защиту прав кредиторов в случае реорганизации должника.

Суды общей юрисдикции применяют иной подход, утверждая, что финансовая стабильность «Россетей» не пострадала, и поэтому нет необходимости досрочного погашения. Этот спор представляет собой важный прецедент для унификации судебной практики по вопросам защиты прав держателей облигаций в случае реорганизации компаний.

Основная причина, по которой Индекс МосБиржи снижался более четырёх месяцев подряд с весны текущего года, — высокие процентные ставки. В таких условиях для инвесторов привлекательнее выглядели облигации и депозиты, позволяющие получить высокую доходность с низким риском.

Мы полагаем, что в сентябре нисходящий тренд на рынке акций закончился и настал момент для долгосрочных покупок акций перспективных компаний без долга. Но в то же время ожидаем, что в ближайшие недели Индекс МосБиржи продолжит торговаться в широком диапазоне без ярко выраженной динамики. Такое состояние на рынке называется боковиком. Границы диапазона наметились около 2900 пунктов сверху и 2600–2700 пунктов снизу.

С одной стороны, рост рынка акций продолжают ограничивать высокие процентные ставки, с другой — его дальнейшему снижению препятствует ослабление рубля и рост цен на нефть.

В зоне риска сейчас находятся акции компаний с высоким долгом. Пока значительная часть обязательств всё ещё обслуживается по старым, более низким ставкам. Однако по мере рефинансирования задолженности процентные расходы будут расти и давить на денежные потоки.

Потребление электроэнергии в единой энергосистеме России с начала 2024 года на 1 октября выросло на 3,7% без учета високосного года, следует из презентации главы «Системного оператора» Единой энергетической системы (СО ЕЭС) Федора Опадчего, представленной на Всероссийской тарифной конференции.

Отмечается, что представленная динамика не учитывает прирост по новым субъектам РФ.

Из презентации Опадчего следует, что рост электропотребления в Ингушетии в 2024 году составил 42%, в республике Марий Эл — 13%, в Кабардино-Балкарии — 10,1%. В Москве и области рост электропотребления в 2024 году составил 6,1%

tass.ru/ekonomika/22125547

По данным “Ъ”, проблемы хронического недофинансирования электросетевого комплекса Сибири вынесены на уровень правительства. Это связано с растущими убытками компании «Россети Сибирь», которые возникли из-за недостатков тарифного регулирования и высокой долговой нагрузки. Многолетние попытки компании взыскать убытки из региональных бюджетов успехом не увенчались.

Теперь Белый дом предлагает передать формирование тарифов на передачу электроэнергии в регионах в ведение ФАС и объединить Сибирский округ в единую тарифную зону. Эти меры предварительно поддерживают Минэнерго и крупная промышленность. Вице-премьер Александр Новак поручил профильным ведомствам разработать меры по стабилизации состояния «Россети Сибирь» до 2035 года, включая поиск источников для покрытия дефицита средств и снижение соотношения чистого долга к EBITDA с текущих 6,2 до 2.

Для решения проблемы правительство также предлагает оптимизировать процедуру технологического присоединения, повысить ответственность потребителей и рассмотреть возможность повышения тарифов на передачу электроэнергии. «Россети Сибирь» в 2023 году увеличили убыток до 2,94 млрд руб., что связано с отказом региональных регуляторов признавать часть расходов компании экономически обоснованными.

За прошедшую неделю Индекс МосБиржи скорректировался более чем на 2% и ушел ниже уровня поддержки в районе 2800 п. Однако поводов для паники пока нет: российский рынок держится в рамках краткосрочного восходящего тренда, начавшегося в сентябре.

• ФСК-Россети: есть перспектива роста после отката.
• Магнит: коррекция дает отличную точку для входа.
• ЛУКОЙЛ: сильное сопротивление преодолено, преград для роста нет.

ФСК-Россети

На графике курсовой стоимости бумаг ФСК-Россети развивается отскок от поддержки февраля 2022 г. и сентября 2022 г. Недавнее коррекционное движение с наибольшей вероятностью уже завершено, потому что цена преодолела срединную линию полос Боллинджера. Еще одно подтверждение — сигнал на покупку на индикаторе MACD. Ближайший ориентир цен на неделю находится в диапазоне 0,85–0,87 руб.

Магнит

Новости о продлении договора РЕПО и, как следствие, перенос сроков выкупа бумаг привели к распродаже в бумагах Магнита. Просадка дает возможность инвесторам снова поучаствовать в росте акций Магнита с сентябрьских уровней.

«Россети» отмечают, что делегация компании во главе с генеральным директором Андреем Рюминым продолжает рабочий визит в Белград, в ходе которого состоялась серия встреч, посвященных развитию энергетического сотрудничества России и Сербии, возможностям для научно-технического обмена и подготовки высококвалифицированных кадров.

Так, Рюмин провел переговоры с премьер-министром Сербии Милошем Вучевичем и министром горнодобывающей промышленности и энергетики Дубравкой Джедович-Ханданович, где рассматривались перспективные направления совместной работы.

Кроме того, состоялась отдельная встреча с Ненадом Поповичем — министром правительства Сербии, отвечающим за международное экономическое взаимодействие. «Главной темой стала актуализация заключенного ранее меморандума о российско-сербском сотрудничестве в области развития инноваций в секторе электроэнергетики. В частности, предложено сфокусировать работу на создании решений для эффективной интеграции ВИЭ, цифровизации клиентских сервисов, внедрении систем искусственного интеллекта», — подчеркивает компания.

Россети ожидает значительного роста выручки компании в 2024 году в сравнении с прошлым, сообщил «Интерфаксу» в кулуарах РЭН глава компании Андрей Рюмин.

«По выручке превысим значение прошлого года и, я думаю, достаточно существенно», — сказал он, отвечая на вопрос об ожиданиях компании относительно финпоказателей.

Он отметил, что в отношении чистой прибыли «пока сказать достаточно сложно».

«Мы в первом полугодии видели рост потребления, сейчас видим по сентябрю, что он замедлился. Поэтому по чистой прибыли пока сказать не могу — превысит она прошлогоднее значение или нет», — пояснил Рюмин.

Чистая прибыль ПАО «Россети» по МСФО за I полугодие составила 88,4 млрд рублей против 123,87 млрд рублей годом ранее (-28,6%), выручка при этом составила 725,44 млрд рублей после 678,86 млрд рублей годом ранее,

Прибыль по РСБУ за I полугодие составила 65,24 млрд рублей после 202,24 млрд рублей годом ранее (снижение втрое), а выручка компании увеличилась на 9,9%, до 176,78 млрд рублей.

Источник: www.interfax.ru/business/984559

Один из ключевых показателей, про который забывает большинство инвесторов — это поправка на риск. Если акции хорошо растут, это ещё не значит, что их стоит покупать. Приведём несколько примеров.

Как учесть поправку на риск

Когда весь рынок акций синхронно растёт, одни бумаги идут с опережением, другие отстают. Это связано с их разной волатильностью (изменчивостью), которая, в свою очередь, отражает заложенный в них риск.

Очевидно, что в период общего подъёма индексов менее рискованные акции должны расти медленнее, зато стабильнее. А более рискованные должны расти быстрее, но менее устойчиво и более хаотично.

Эту взаимосвязь можно увидеть, если соотнести доходность (прирост акции) с её волатильностью (размером колебаний). Так работает одна из самых популярных метрик для портфельных инвесторов — коэффициент Шарпа.

Скрытые аутсайдеры

Коэффициент Шарпа учитывает не только доходность и волатильность, но и так называемую премию за риск, или поправку на размер базовой ставки, например, за вычетом доходности вкладов.