Экономика России

С 12 июня началась масштабная трансформация валютных расчетов после отсечения Мосбиржи от операций в валютах недружественных стран, плюс усиление вторичных санкций на основных торговых партнеров РФ.

Предполагалось, что это существенно затруднит импорт, так ли это на самом деле? Статистика Банка России свидетельствует о том, что импорт даже вырос.

Среднемесячный импорт товаров с января по май 2024 составил 22.9 млрд + 5.9 млрд услуги, в сумме 28.8 млрд, тогда как с июня по октябрь 2024 импорт товаров вырос до 25 млрд + 7.4 млрд услуги, в совокупности 32.4 млрд или +12.5% к началу года.

В прошлом с июня по октябрь импорт товаров был 25 млрд, а услуг 6.5 млрд, т.е. год к году рост на 3% а за июн-окт.22 импорт товаров 23 млрд + 6.1 млрд услуги, итого 29.1 млрд или +11.3% за два года.

Среднемесячный импорт товаров и услуг в окт.24 (30.8 млрд) немного ниже (это сезонное явление, с ноября будет рост), чем тремя месяцами ранее (33.5 млрд), но выше, чем в окт.23 (29.2 млрд), но ниже окт.22 (32 млрд).

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за октябрь 2024 г. По состоянию на 1 ноября 2024 г. объём ФНБ составил 12,72₽ трлн или 6,6% ВВП (в сентябре — 12,78₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 5,44₽ трлн или 2,7% ВВП (в сентябре — 5,25₽ трлн). Минфин в этом месяце нарастил свою инвестиционную деятельность, направив ~92,7₽ млрд (в сентябре — 34₽ млрд), большая часть из этих денег пошла на помощь Газпрому (62₽ млрд), а точнее на проект СПГ-Завода в Усть-Луге. С учётом коррекции на фондовом рынке неликвидная часть изрядно просела (-250₽ млрд м/м, это с учётом инвестиций на 92,7₽ млрд), но продолжающийся рост цены на золото и укрепление юаня улучшили положение ликвидной части (+190₽ млрд м/м), как итог ФНБ сократился на ~60₽ млрд.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 752,2₽ млрд (в сентябре — 690,5₽ млрд);

▪️ евробонды Украины — $3 млрд (прощаемся);

Это обзор за 45 неделю 2024 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Турция: рост денежного агрегата М2 в номинальном выражении в сентябре замедлился до 33,4%. Поэтому, несмотря на снижение инфляции до 49%, в реальном выражении денежная масса упала на 11% по сравнению с прошлым годом. РДМ падает уже 9-й месяц подряд. Это может привести к падению ВВП Турции в течение ближайших кварталов

Экономика России

• Денежный светофор сейчас показывает жёлтый (= стагнация). Однако динамика реальной денежной массы несколько лучше, чем мы ожидали в начале года.
• Узкая денежная база в реальном выражении сжимается, — 8,6% годовых по итогам октября.
• Судя по недельным данным, в ноябре рынок легковых может составить 140 тысяч штук. Оценка итогов 2024 года сохраняется на уровне выше 1,6 млн.
• Инфляция по итогам ноября может снизится до 8,2% годовых.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА

Турция: РДМ продолжает сжиматься

Рост денежного агрегаты М2 в номинальном выражении в сентябре составил 33,4%. Денежная масса растёт медленнее цен, которые выросли на 48,6%.

25 октября 2024 года ЦБ повысил ключевую ставку с 19 до 21%.

Мы оцениваем повышение ставки как правильный (и даже несколько запоздалый) шаг.

Однако у многих людей к такой оценке возникают вопросы.

Вопросы

Попробуем эти вопросы сформулировать:

1. Разве высокие ставки не подавляют экономический рост?
2. Разве высокие ставки не затрудняют получение кредитов предприятиями?
3. Разве высокие ставки не ограничивают инвестиции?
4. Разве высокие ставки не ухудшают финансовые результаты компаний, особенно государственных и/или работающих с ГОЗ?

Далее разберём эти вопросы по порядку.

Оглавление

Вопросы:

1. Высокие ставки и рост ВВП

2. Высокие ставки и возможности получения кредитов предприятиями

3. Высокие ставки и инвестиции

4. Высокие ставки и финансовый результат предприятий

Резюме

1. Высокие ставки и рост ВВП

Начнём с первого вопроса: не подавляют ли высокие ставки экономический рост? Ответ – не подавляют.

В таблице приведены цифры.

Таблица 1.

Положительный баланс счета текущих операций  платежного баланса РФ за январь-октябрь 2024 года увеличился до $58,1 млрд, что на 30% превышает показатель за аналогичный период 2023 года, когда он составлял $44,2 млрд.

Положительное сальдо внешней торговли  товарами РФ за указанный период также увеличилось на 14% до $115,4 млрд, в сравнении с $101,1 млрд за аналогичный период предыдущего года.


Ссылка на пост

Добрый день, господа инвесторы!

Попробовал прикинуть ценность своих вложений в ценные бумаги в части денежного потока.
Для этого стоит посчитать свою личную инфляцию.

Как я это делал.
Брал период с 1 января 2023 года по 6 ноября 2023 года и сравнивал с аналогичным периодом 2024 года.
Так как чеки не храню(а зря), отталкивался от роста/уменьшения расходов за выбранный период.
Сначала рассмотрел структуру потребления:

Вот так было 01.01.2023-06.11.2023(категории почти все сберовские)


— Супермаркеты. Все понятно, еда, вода...
— Автомобиль. Ремонт, обслуживание, мойка, заправка.
— Переводы. Как другим людям, так и на маркетплейсы.
— Рестораны и кафе. Забегаловки/рестораны и доставки еды.
— Одежда и аксессуары. Магазины одежды в основном
— Хозмаг. Переписал, чтобы не оставалось «Все для дома». Хозяйственные и строительные магазины.
— Снятие наличных. Очевидно
— Аптеки. Очевидно.

А вот что стало в период 01.01.2024-06.11.2024: