Яндекс

Газпром — перебрасывает газ с Украины в Германию. Компания увеличила транзит газа через трубопровод OPAL, принимающий на территории Германии газ из «Северного потока». Его загрузка выросла более чем на четверть – с 56 млн до 71,5 млн куб. м в сутки. Но снизилась заявка на транзит российского газа через Украину в Словакию. (Ведомости)

Google начала предоставлять альтернативным поисковикам новую возможность продвижения, как того требует мировое соглашение компании с ФАС. Компания предлагает пользователям «окно выбора» поиска, чтобы они могли сами выбрать, какую поисковую систему использовать по умолчанию — Яндекс, Google или Mail.ru. Google также подписала с Яндексом и коммерческое соглашение, которое «предоставляет дополнительные возможности для продвижения поискового сервиса “Яндекса” в браузере Chrome». (

( Читать дальше )

Опубликованы сильные результаты за 2 кв. 2017 г. по US GAAP

EBITDA выше консенсусного прогноза на 3%. В пятницу Яндекс опубликовал финансовые результаты за 2 кв. 2017 г. по US GAAP, которые оказались несколько лучше ожиданий. В частности, выручка увеличилась на 23% (здесь и далее год к году) до 22,1 млрд руб. (386 млн долл.), на 2% больше нашего прогноза и соответствует консенсусному. Скорректированная EBITDA выросла на 7% до 7,2 млрд руб. (126 млн долл.), превысив наши и рыночные ожидания на 1,1%, и 3,4% соответственно. Рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 4,9 п.п. до 32,6%, что ниже нашего прогноза на 0,2 п.п., но лучше консенсусного на 1,1 п.п.
          
Прогноз роста выручки по итогам этого года увеличен до 18-21%. Компания в очередной раз объявила о незначительном повышении прогноза по росту выручки в 2017 г. до 18-21% с 17-20%. Во 2 кв. текущего года выручка Яндекса в сегменте Поиск и портал увеличилась на 22% до 20,1 млрд руб. (352 млн долл.), в сегменте Электронная коммерция на 9% до 1,2 млрд руб. (20 млн долл.), в сегменте Такси на 46% до 772 млн руб. (13 млн долл.). Себестоимость повысилась на 22% до 5,7 млрд руб. (100 млн долл.), а расходы на разработку выросли на 18% до 4,5 млрд руб. (78 млн долл.), что эквивалентно 20,2% от выручки (минус 1,0 п.п.). Общие и административные расходы в то же время увеличились на 63% до 6,0 млрд руб. (106 млн долл.).

( Читать дальше )

Яндекс во II квартале увеличил выручку на 23%, до 22,1 млрд руб., на уровне прогноза

Выручка «Яндекса» по US GAAP во II квартале 2017 года составила 22,1 млрд рублей, что на 23% больше показателя за аналогичный период 2016 года, говорится в сообщении компании. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 7%, до 7,2 млрд рублей. Рентабельность EBITDA во II квартале составила 32,6% против 37,5% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль выросла на 2%, до 4 млрд рублей. Показатели выручки «Яндекса» фактически совпали с ожиданиями аналитиков, опрошенных накануне «Интерфаксом».

В структуре выручки Яндекса по-прежнему около 95% занимают доходы от интернет-рекламы. По итогам квартала выручка в этом сегменте выросла на 21%, до 21 млрд рублей. Доходы от сервисов Яндекса при этом увеличились на 60%, до 1,2 млрд рублей. Такой показатель связан с ростом доходов сервиса «Яндекс.Такси». Количества поисковых запросов увеличилось на 5% г/г. Средняя цена за клик выросла на 9% г/г. Расходы на привлечение трафика во II квартале повысились на 19%, до 4,2 млрд рублей (19,1% от выручки). Затраты на развитие продуктов увеличились на 18%, до 4,5 млрд рублей (20,2% от выручки), в том числе из-за роста зарплат в начале года и найма новых сотрудников. Административно-хозяйственные расходы повысились на 63%, до 6,1 млрд рублей — главным образом из-за роста затрат на рекламу и маркетинг для поддержки основных продуктов (в основном «Яндекс.Такси»).

Промсвязьбанк

Яндекс опубликовал нейтральные результаты по МСФО за 2К17

В пятницу Яндекс опубликовал результаты за 2К17 по МСФО. Выручка выросла на 23% г/г до 22,1 млрд руб. (в соответствии с консенсус-прогнозом Интерфакс), скорректированный показатель EBITDA вырос на 7% до 7,2 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 32,6% (консенсус: 7,1 млрд руб., рентабельность EBITDA 32,7%). Скорректированная чистая прибыль увеличилась всего на 2% до 4 млрд руб. Чистая денежная позиция компания осталась на уровне 66 млрд руб. Доля российского поисковика оценивается в 54,3% во 2К17 против 54,7% в 1К17. Число поездок Яндекс.Такси выросло на 425%. Отрицательное влияние на EBITDA сегмента Такси составило 2 млрд руб. Компания повысила свой прогноз по росту выручки до 18-21% в 2017 с 17-20%.

Результаты совпали с консенсус-прогозом рынка. Тем не менее акции компании упали в пятницу на 7%, что может объясняться ростом убытков от Яндекс.Такси и сохраняющимся постепенным снижением доли поисковика — эти факторы могли разочаровать инвесторов. Кроме того, может иметь место фиксация прибыли после сильного ралли в акциях в последние несколько месяцев и коррекции акций технологических компаний, входящих в NASDAQ, на прошлой неделе. На настоящий момент мы не видим никаких катализаторов для акций Яндекса.

АТОН

Магнит — Сергей Галицкий подтвердил, что может постепенно продавать по 1-2% принадлежащих ему акций Магнита, в результате чего его доля может даже снизиться до 0%. Об этом сообщили несколько участников дня инвестора Магнита, на котором выступал Галицкий. Между тем, фин. директор компании Хачатур Помбухчан пояснил, что слова Галицкого не стоит воспринимать как реальное намерение продать все принадлежащие ему акции. (Прайм)

Банк Санкт-Петербург — наблюдательный совет банка по итогам сбора заявок инвесторов определил цену размещения —  53 руб/акция.

( Читать дальше )

… Зато Яндекс переоценил свое такси за квартал в два раза вверх...

В 1-м квартале убыток от такси составил 1,245 млрд руб (EBITDA)
Во 2-м квартале он вырос на 58% до 1,966 млрд руб.
За полгода убыток вырос со 153 млн раблей до 3,2 млрд, то есть в 21 раз.
Убыток Яндекс таки в 2 раза больше выручки от Яндекс-такси, которая составила 1,55 млрд. в 1п17
Выручка от Яндекс-такси  составляет всего 4% от выручки Яндекса

Убыток от Яндекс-такси составляет 19% от остальной части EBITDA Яндекса.
Если бы не Яндекс-такси, то скорректированная прибыль Яндекса была бы на 40% выше.

<Ссылка на отчет Яндекса за 2 квартал>

Квартал назад руководство Яндекса увидело эти результаты, и вдруг заявило что они хотят продать 17% акций Яндекс-Такси  и выручить за них аж до 11 млрд рублей. Я тогда обращал внимание на эту историю:

Цинизм ситуации в том, что у Яндекса у самого на счетах 61 млрд руб!!! То есть по сути, Яндекс мог бы купить такси сам у себя, если бы верил, что это хорошая инвестиция))

Но что-то не срослось, продать долю в такси не продали, но все-таки придумали объединить свое мега-убыточное подразделение с Убером. Если раньше гениальные финансисты оценивали Яндекс-Такси до 66 млрд рублей, то объединившись с Убером общая оценка уже выросла до $3,725 млрд или 221 млрд рублей. С учетом того, что доля Яндекса в СП составит 59,3%, оценка Яндексом Яндекс-таки за квартал подросла с 66 млрд рублей до 131 млрд рублей)

В общем, когда бизнес идет, кубышка растет, всё в компанию. Если возникает растущая убыточная дыра, ее надо отделить и желательно подороже продать инвесторам, взяв с потолка максимальную оценку:)

p.s. Яндекс люблю, просто обращаю внимание на интересные моменты отчетности.

Поквартально сгруппированная отчетность Яндекса тут: https://smart-lab.ru/q/YNDX/f/q/MSFO/ 
Обращает на себя внимание то, что кэш на балансе Яндекса, который всегда стабильно рос, сокращается 3 последние квартала подряд.

Объясните кто-нибудь, если Яндекс каждый квартал зарабатывает деньги, почему наличность падает?
Свободный денежный поток стал отрицательным?

они вовремя решили выделить из себя я.такси, и слить его с таким же убыточным убером. 
www.vedomosti.ru/business/news/2017/07/28/726722-yandekstaksi

Консолидированная выручка Яндекса по US GAAP во 2 квартале 2017 года +23% г/г — до 22,1 млрд рублей.
Скорректированный показатель EBITDA (Adjusted EBITDA) во 2 квартале +7% и составил 7,2 млрд рублей. 
Отношение (рентабельность) скорректированного показателя EBITDA к выручке (Adjusted EBITDA margin) составило 32,6%.
Скорректированная чистая прибыль (Adjusted net income) +2% и  составила 3,99 млрд рублей. 
Отношение (рентабельность) скорректированной чистой прибыли к выручке (Adjusted net income margin) составило 18,1%.



( Читать дальше )

В пятницу, 28 июля, Яндекс опубликует финансовую отчетность за 2 кв. 2017 г. по US GAAP. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать высокие темпы роста выручки, поддерживаемые ростом доходов в новых сегментах бизнеса, таких как Электронная коммерция и Такси. В частности, мы прогнозируем, что консолидированная выручка увеличится на 21% (здесь и далее год к году) до 21,7 млрд руб. (380 млн долл.), а скорректированная EBITDA на 6% до 7,1 млрд руб. (125 млн долл.), что будет означать снижение рентабельности по EBITDA на 4,7 п.п. до 32,8%. Чистая прибыль Яндекса, по нашим прогнозам, вырастет на 1% до 2,1 млрд руб. (36 млн долл.).

          

Доходы от новых направлений бизнеса должны расти опережающими темпами. Выручка Яндекса в сегменте Поиск и портал за 2 кв. 2017 г., по нашим прогнозам, увеличится на 16% до 19,2 млрд руб. (336 млн долл.), доходы сегмента Электронная коммерция вырастут на 46% до 1,6 млрд руб. (27 млн долл.), а сегмента Такси на 65% до 870 млн руб. (15 млн долл.). Мы также ожидаем, что себестоимость увеличится на 18% до 5,6 млрд руб. (97 млн долл.), а расходы на разработку на 26% до 4,8 млрд руб. (84 млн долл.), или до 22,0% от выручки (плюс 1,0 п.п.). Общие и административные расходы компании, по нашему прогнозу, вырастут на 43% до 5,3 млрд руб. (93 млн долл.).

        

( Читать дальше )

Цены на нефть получили новый импульс к росту и могут в ближайшие дни попытаться пробить отметку $50 за баррель смеси Brent. Поводом послужило обещание Саудовской Аравии и Нигерии ограничить экспорт нефти и объем производства. Дальнейшая стоимость нефти будет определяться данными по запасам в США, которые будут опубликованы в среду. Американские фондовые индексы показывают отставание традиционных секторов экономики от высокотехнологичных. Вчера индексы Dow Jones и S&P 500 снизились в пределах 0,4%, а Nasdaq вырос на 0,4%, установив очередной рекорд. Инвесторы ждут решения ФРС США по ставке, которое будет принято в среду, что и определит дальнейшее направление движения рынков. Мы ожидаем, что ставку оставят неизменной и рынки подрастут. 

Российский фондовый рынок в таких условиях начнет восстанавливаться, сегодня индекс РТС может подняться на 0,5-1%. Курсы доллара и евро упадут до 60,3 и 70,3 руб. соответственно. Определенные надежды вселяют такие новости, как например, рост в два раза полугодовой прибыли «Газпром нефти». Похоже, отечественные предприятия еще способны радовать своих акционеров. 

Из акций к покупкам можно рекомендовать бумаги «Яндекса», «Татнефти» и «РусГидро», они продолжают пользоваться спросом и могут еще подорожать в ближайшие дни. Короткие позиции имеет смысл удерживать по акциям АЛРОСА