золотодобытчики

ПАО «Селигдар» (MOEX: SELG; далее «Холдинг», «Селигдар»), российский производитель золота и олова, объявляет производственные результаты за 1 квартала 2025 года по данным оперативного учета:

• Производство лигатурного золота компаниями Холдинга составило 846 кг, сохранившись на уровне прошлого года;
• Производство олова в концентрате увеличилось на 35% г/г до 833 тонн;
• Производство вольфрама в концентрате выросло на 146% и достигло 26 тонн;
• Производство меди в концентрате составило 533 тонн.
• По итогам первого квартала суммарная выручка от продажи металлов и концентратов Холдинга «Селигдар» увеличилась на 66% г/г и составила 13,4 млрд рублей.

ЗОЛОТОДОБЫВАЮЩИЙ ДИВИЗИОН

•  Объем горной массы в 1 квартале 2025 года увеличился на 21% и достиг 7,6 млн м³.
•  Добыча руды за первые три месяца 2025 года составила 0,4 млн т по сравнению с 1,9 млн т в аналогичном периоде предыдущего года. Сокращение добычи на 78% связано с опережающим объемом вскрышных работ и наличием заготовленной руды на складах, что позволяет вести переработку руды в соответствии с планом.

«Металлургия традиционно относится к циклическим отраслям,— говорит главный аналитик УК ПСБ Александр Головцов,— и в последние годы на этом сегменте закономерно сказывалось торможение мировой экономики, в особенности замедление деловой активности в Китае, крупнейшем потребителе черных и цветных металлов».

📌 В прошлом году Южуралзолото ГК столкнулась с приостановкой добычи золота, сегодня выясним, как эти ограничения повлияли на финансовые результаты компании и есть ли недооценка в акциях золотодобытчика.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 12% год к году до 75,9 млрд рублей. Темпы роста довольно умеренные (при среднегодовом росте цен на золото на 27%), но объясняется это осенней приостановкой добычи на Уральском хабе.

• EBITDA показала рост на 11% до 34,4 млрд рублей, рентабельность по EBITDA продолжает оставаться на высоком уровне – 45,3% (45,6% годом ранее).

• Чистая прибыль выросла почти в 13 раз и составила 8,8 млрд рублей – сыграл эффект низкой базы 2023 года на фоне сокращения убытка по курсовым разницам.

❗ РИСКИ:

• Чистый долг ЮГК вырос на 21% до 76,3 млрд рублей, а чистые процентные расходы показали рост почти в 2 раза до 4,7 млрд рублей. Показатель чистый долг/EBITDA увеличился с 2x до 2,2x – долговая нагрузка на высоком уровне.

Золотодобытчик «Полюс» сохраняет прогноз производства на текущий год на уровне 2,5-2,6 млн унций. Прогноз по общим денежным затратам (TCC) на унцию золота остается в объеме $525-575, сообщил ТАСС руководитель направления по связям с инвесторами компании Сергей Бертяков.

«Прогноз по производству на этот год, который мы анонсировали в начале марта, — 2,5-2,6 млн унций, и он остается в силе», — сказал он. Бертяков отметил, что прогноз по TCC в пределах $525-575 на унцию на этот год также сохраняется.

В 2024 году «Полюс» нарастил выпуск золота до 3 млн унций, обновив свой производственный рекорд и превысив прогноз компании на 2024 год. Компания отмечала, что производство золота в 2025 году будет в диапазоне 2,5-2,6 млн унций из-за снижения содержания в переработке на месторождении Олимпиада, поскольку «Полюс» завершил добычу на четвертой очереди карьера Восточный и наращивает объем вскрышных работ на пятой очереди карьера.


Источник: tass.ru/ekonomika/23684347

📌 Селигдар поделился своими финансовыми результатами за 2024 год. Золотодобытчик продолжает оставаться убыточным даже в период роста цен на золото – разберёмся, как такое возможно.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Операционная прибыль по итогам 2024 года выросла в 2,6 раза до 12,9 млрд рублей благодаря росту выручки от реализации золота (+22% год к году) и снижению себестоимости (-15% год к году).

• EBITDA по итогам 2024 года выросла на 27% до 23,6 млрд рублей, рентабельность по EBITDA увеличилась с 33,2% до 39,7% – маржинальность выше средней по сектору, но ниже, чем у Полюса.

• Если не учитывать эффект курсовых разниц, чистая прибыль составила 5,5 млрд рублей – почти в 2 раза выше, чем в 2023 году.

❗ РИСКИ:

• Общая выручка выросла всего на 5,9% до 59,3 млрд рублей, при этом чистый убыток составил 12,8 млрд рублей (в 2023 году был чистый убыток в 11,5 млрд рублей).

• Причиной увеличения убытка стали золотые облигации компании, обязательства по которым росли в течение года вместе с ценой на золото в рублях. Эти золотые займы повлекли за собой курсовой убыток в 18,3 млрд рублей, а также рост процентных расходов на 35,6% до 6,1 млрд рублей.

В начале марта крупнейший золотодобытчик России представил свои финансовые результаты. Помимо крайне позитивного года, у Полюса произошло большое количество корпоративных событий. Сегодня будем разбираться, стоит ли добавлять акции золотодобытчика себе в портфель!

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка золотодобытчика увеличилась на 53,9% до 694,77 млрд руб. благодаря росту объемов реализации золота и увеличения средней цены реализации по сравнению с предыдущим годом;

— EBITDA Полюса по итогам периода составила 538,69 млрд руб., что на 63,3% больше по сравнению с прошлым годом;

— Чистая прибыль золотодобытчика выросла на 101,8% до 305,54 млрд руб. за счет грамотного контроля затрат и существенного сокращения убытка от переоценки производных финансовых инструментов и инвестиций.

👉 Долговая нагрузка:

— Кредиты и займы по итогам периода незначительно увеличились на 13,4% до 879,75 млрд руб.;

— Денежные средства и эквиваленты на балансе Общества также немного подросли, увеличившись на 4,5% до 160,39 млрд руб.;

Последнее время одну из лучших доходностей среди всех активов на рынке демонстрирует главный драгоценный металл. Золото продолжает пробивать исторические максимумы и на днях превысило уже 3000$ за тройскую унцию.

📈Инвестиции в золото — это популярный способ вложения капитала, который многие инвесторы выбирают за простоту и надёжность. Золото нередко используется как способ уберечь деньги от инфляции и экономических кризисов.

🇷🇺В России для инвесторов доступно несколько способов инвестиций в золото. Сегодня рассмотрю плюсы и минусы каждого из них.

В моем телеграм-канале каждый день выходят обзоры на инвестиционные инструменты, авторская аналитика и инвест-юмор.

1️⃣Золотые слитки и монеты

Тут всё понятно. Инвесторы получают материальный актив, который становится их личной собственностью. Полностью исключаются риски посредников, зато появляются другие — риск кражи, случайной утраты или порчи драгоценностей.

✅Плюсы:

● Защита в кризисные периоды
● Независимость от финансовой системы

📌 Объявление дивидендов, приближение сплита акций и публикация отчёта за 2024 год – всё это про крупнейшего золотодобытчика Полюс. Сегодня представляю вашему вниманию обзор компании, рассмотрим предстоящие события и выясним, привлекательны ли сейчас акции Полюса.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• По итогам 2024 года производство золота выросло на 7% год к году до 3 млн унций, реализовано было 3,1 млн унций (+11% год к году). Полюс за 2024 год продал золота больше, чем произвёл, снизив объём запасов.

• Выручка показала рост на 40% до 7,3 млрд долларов, значительный вклад внёс рост цен на золото (с 1,9 до 2,4 тысяч долларов за унцию). Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 44% до 3,4 млрд долларов.

• Скорр. EBITDA выросла на 49% до 5,7 млрд долларов, при этом рентабельность по скорр. EBITDA составила 77% – настолько высокой маржинальностью обычно могут похвастаться лишь некоторые компании из IT-сектора.

• Чистый долг компании снизился на 15% до 6,2 млрд рублей, благодаря чему показатель чистый долг/скорр. EBITDA составил 1,1x вместо 1,9x в 2023 году.

Долларовых облигаций прибыло!💪 Южноуральский золотодобытчик завтра собирает заявки на новый выпуск бондов с привязкой к баксу. Дать в долг ЮГК смогут все инвесторы, независимо от статуса.

🔥Надежный эмитент одновременно предлагает и хорошую валютную доходность. Выпуск интересный, так что давайте проверим, «блестят» ли облиги ЮГК так же, как сам желтый металл. Встречайте полный обзор.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Система, АФ_Банк, КЛВЗ, Балт._лизинг, Полипласт, РУСАЛ, Металлоинвест, Новые_Технологии, СИБУР, ФосАгро, ВИ.ру, ВИС_Финанс, АПРИ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛏️А теперь — погнали смотреть на новый выпуск ЮГК!

⚜️Эмитент: ПАО «ЮГК»