золотодобытчики

Финита ля комедия. Впрочем, логичнее было бы написать: Финита ля трагедия.

🔚История Полиметалла на Мосбирже закономерно подошла к своему печальному концу. Недавно компания переименовалась из Polymetal в Solidcore Resources, а вчера подала заявку на делистинг с Мосбиржи.

Я тоже долгое время был инвестором Полиметалла и активно вкладывал в компанию, надеясь, что когда-нибудь бумаги восстановятся в цене. Надежда постоянно таяла, а вместе с ней и мои деньги. Давайте расскажу, почему я покупал акции POLY, и сколько из-за этого потерял. Пусть этот пост будет моей эпитафией Полиметаллу.

Все самое интересное и важное из мира инвестиций — в моем телеграм-канале с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛔Полиметалл уходит с Московской биржи

⏳Предварительно назначенный последний день торгов — 30 сентября 2024. До этой даты можно обменять акции 1:1 на выпущенные на казахстанской бирже AIX. Подробная инструкция по обмену акций размещена на сайте компании. Одно из условий — наличие брокерского счёта с доступом к бирже AIX.

Highland Gold Владислава Свиблова планирует вложить 24,3 млрд рублей в добычу золота в Забайкальском крае в рамках ТОР «Забайкалье». Два новых проекта предусматривают разработку месторождений и строительство мощностей.

ООО «Талатуйское» будет реализовать проект по разработке Дарасунского месторождения и строительству золотоизвлекательной фабрики с мощностью 200 тыс. тонн руды в год с 2024 по 2042 год. В этот проект планируется вложить 18,5 млрд рублей. ООО «Любавинское» займется освоением одноименного месторождения и строительством установки кучного выщелачивания мощностью 1,2 млн тонн руды в год, с инвестициями 5,8 млрд рублей.

Общий объем недополученных доходов от применения налоговых льгот для этих проектов оценивается в 6,69 млрд рублей, при этом совокупные поступления в бюджет составят 16,2 млрд рублей. Highland Gold пока не комментирует планы.

С 2025 года ожидается повышение НДПИ для золотодобычи, что добавит 10% к налогам при превышении мировой цены золота $1,9 тыс. за тройскую унцию. Несмотря на это, аналитики прогнозируют ограниченное влияние на рынок. Повышение НДПИ может сократить свободный денежный поток на 5-7%. По состоянию на 24 июня цена на золото составляет $2,33 тыс. за тройскую унцию.

Расширение линейки пока ещё редкого для нашего рынка инструмента — золотых облигаций. Первопроходец в этом плане, золотодобытчик Селигдар, готовится разместить уже 3-й выпуск таких бондов. Сбор книги заявок пройдет 18 июня.

Давайте внимательно оценим новый выпуск, сравним его с уже торгующимся на бирже и решим, стоит ли добавлять в портфель. Как всегда, самый качественный обзор без лишней воды.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Мегафона, Легенды, Газпромнефть, МБЭС, Россети, ТД РКС, Русал [в долларах].

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚜️А теперь — погнали смотреть на «сундук с золотом» от Селигдара!

👑Эмитент: ПАО «Селигдар»

⚜️Селигдар — один из ведущих производителей золота и крупнейший производитель олова в России. Работает в отрасли уже почти 50 лет. Холдинг входит в ТОП-5 крупнейших компаний РФ по запасам золота и в ТОП-5 крупнейших в мире по запасам олова.

Текущая цена: 0,9417₽

Целевая цена: 1,2₽
Потенциал роста: 27,4%
Горизонт: долгосрочный

–––––––––––––––––––––––––––

📈 Ключевые финансовые показатели:

— Капитализация: 127,9 млрд руб
— Выручка 2023: 67,8 млрд руб (+19% г/г)
— EBITDA 2023: 30,9 млрд руб (+23% г/г)
— Чистая прибыль 2023: 0,7 млрд руб (против убытка 20,1 млрд руб в 2022)
— Рентабельность по EBITDA 2023: 46% (против 44% в 2022)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

🟢Факторы роста:

— Рост цен на золото;
— Рост производства;
— Реализация инвестиционных проектов;
— Дивиденды по итогам 2024 года;

🔴Факторы риска:

— Укрепление рубля;

Вслед за НОВАТЭКом, который первым совершил ловкий маркетинговый ход и уменьшил номинал валютных облигаций в 10 раз, на биржу выходит другой крупный эмитент- Полюс Золото. С тем же интересным предложением: облигации с привязкой к доллару США, но с расчетами в рублях внутри российской инфраструктуры. Давайте посмотрим, есть ли принципиальные отличия от бондов НОВАТЭКа и чем интересен этот выпуск.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски А101, ДОМ.РФ, Газпром Капитал, Акрон, АФК Система, Ростелеком.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚜️А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Полюса!

👑Эмитент: ПАО «Полюс»

Производство золотого эквивалента (GE) в текущем квартале выросло на 2% в годовом исчислении до 117 тысяч унций, преимущественно благодаря увеличению объемов отгрузки концентрата в Кызыле.

Объем продаж GE составил 116 тысяч унций. Хотя улучшение поставок кызылского концентрата остается ограниченным, ожидается, что запасы, ранее накопленные в российских дальневосточных портах, будут монетизированы к концу текущего года.

Выручка увеличилась на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 294 миллионов долларов США, преимущественно благодаря повышению цен на золото и улучшению сроков получения выручки от продаж.

Благодаря денежным поступлениям от продажи российского бизнеса и значительному свободному денежному потоку в 1 квартале, компания зафиксировала чистую денежную позицию в размере 155 миллионов долларов США, по сравнению с формальным чистым долгом в размере 174 миллионов долларов США на конец 2023 года.

Компания подтверждает свои прогнозы на весь год: добыча (475 тысяч унций), TCC (900-1000 долларов США за унцию) и AISC (1250-1350 долларов США).

Самый свежий из торгующихся на бирже российских золотодобытчиков наконец опубликовал полную аудированную отчетность по МСФО за 2023 год. Золото сейчас как никогда на хайпе, поэтому давайте проверим, «блестит» ли ЮГК так же, как сам желтый металл.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Позитива, Озон, АФК Системы, ВУШ, Транснефти, Совкомфлота, Газпромнефти, Тинькофф, Лукойла, Сбера, Роснефти и других.

💼Хотя акций ЮГК в моем портфеле в данный момент нет, я следил за выходом отчетности и внимательно изучил ее, чтобы представить вам основную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚜️ЮГК (Южуралзолото Группа Компаний) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после Полюса по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ.

Выпустила годовой отчёт одна из крупнейших компаний в РФ по запасам золота и олова с активами в нескольких регионах в восточной части страны. Так как Селигдар не единственная публичная золотодобывающая компания на нашем рынке, будем сопоставлять перспективы и результаты Селигдара с компаниями Полюс и ЮГК.

Цены на золото. В последние годы падает доверие к фиатным деньгам, особенно обеспеченным большими долгами. Как следствие, центральные банки продолжают скупать золото рекордными темпами.



С января 2023 года цены на золото в рублях выросли на 70%! За десять лет более, чем в 5 раз, до 6,8 тыс. руб., что в значительной степени связано с ростом курса доллара США с 33 руб./$ почти до 90 руб./$. Ключевыми драйверами в ближайшем будущем остаются: смягчение денежно-кредитной политики США и продолжение геополитической эскалации на ближнем востоке и во всём мире.

Введение дополнительного налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для золотодобывающих компаний окажет минимальное влияние на их финансовые результаты, считают опрошенные «Ведомостями» аналитики. Но рынок в краткосрочной перспективе может негативно отреагировать на новость – котировки акций золотодобытчиков в ближайшие дни будут снижаться, предполагают эксперты.

Комитет Госдумы по бюджету и налогам на заседании 5 апреля одобрил поправку в Налоговый кодекс, которая подразумевает введение надбавки к НДПИ для золотодобывающих компаний в размере 78 000 руб. на 1 кг драгоценного металла. По расчетам чиновников, мера может позволить привлечь в бюджет 15 млрд руб. за период с 1 июня по 31 декабря 2024 г.

www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/04/08/1030372-kotirovki-zolotodobitchikov-mogut-snizitsya

Введение надбавки к НДПИ, по нашим оценкам, может стоить российским золотодобытчикам около 1,4% EBITDA для «Полюса» и 2% для «Южуралзолота». Мы оцениваем этот эффект как сравнительно небольшой, но все сверхприбыли теперь могут изыматься государством в виде налогов. В то же время при потенциальной нормализации экспорта отрасль рискует попасть под двойное налогообложение.