ключевая ставка ЦБ РФ

Всем привет! Сегодня обсуждаем куда сейчас безопаснее инвестировать в рублях, после очередного повышения ставки от ЦБ РФ, уже до 15%!

В этом видео:
00:10 Новости. Ставка ЦБ РФ повышена уже до 15%! Что дальше?
01:37 Прогноз по Инфляции в России 7 — 7,50 %? Серьёзно?
02:45 Прогноз по Процентной Ставке в России. Моя Ставка — Ставка 16%
03:18 Доходность по долгосрочны Облигациям (ОФЗ)
04:47 Повышение ставок по Депозитам до 14-15% (на 1 год)
06:23 Что ждать от курса Доллар-Рубль в Ноябре?
07:05 Основные причины Укрепления Рубля (временного)
08:14 Выборы и Указ о обязательной продаже валютной выручки до весны 2024 года
09:00 В бюджете на 2024 год заложен курс 90 Рублей за 1 Доллар
09:29 Какой Прогноз по Курсу Доллара до конца 2023 года?
10:21 Вместо Выводов. Когда Покупать Валюту и Облигации?

Успехов в трейдинге и инвестициях!

Автор: Виталий Сергиенко, частный инвестор
Трейдер с опытом более 15 лет.

Помните ли вы время мобилизации, когда люди продавали акции, избегая участия в ней?
Наши банки и министерство финансов сегодня благодаря Наби способны предложить доходность в 14% годовых. Это как получить подарок от Деда Мороза в октябре — неожиданно и приятно!

Однако, в то определенное время мобилизации, тинкоффцы, с тревогой смотрящие на грозную СВО, стали продавать свои акции в убыток смелым людям со смарталаба что бы оплатить квартиру в Тбилиси. Возможно, они видели в этом верное решение для себя – оставить игру на рынке и избегать возможных рисков.

С тех пор прошел год, и о чудо, картина рынка изменилась так, наш любимый фондовый рынок удвоился с времен мобилизации. Раздаёт ли теперь новая партия тинкоффцев подарки в виде излишков своего труда лелея мечту о пенсии в 35? Зеркальная ситуация, толпа продавала — покупай, толпа покупает — продавай.

На высотах рынка, живущего по своим законам, банки в уверенном голосе говорят: «Облигации и вклады дают 13-15% фиксированного дохода». Сегодня не вижу испуганных тинкоффцев но ослепляюсь блеском мечты о пенсии в 35 в пульсе.

Ключевая ставка 15% от ЦБ стала неожиданностью для участников рынка, но не привела к пересмотру долгосрочных прогнозов. Это хорошо видно на следующих трёх графиках кривых доходностей.

По итогам торгов в пятницу и понедельник очень похоже, что рынок не в полной мере отражает произошедшее изменение условий (повышение ключевой ставки до 15%). Ожидаю, что мы в ближайшее время увидим негативные эффекты от крайне-жесткой ДКП (денежно-кредитной политики).

Влияние ужесточения ДКП для рынка акций:

— прямой негативный эффект через повышение ставки дисконтирования — для всех бумаг. Выросла доходность инструментов с фиксированной доходностью как альтернативы акциям: как со стороны долгового рынка (повысилась доходность облигаций), что налагает повышенные требования к дивидендной доходности акций, так и со стороны банковских вкладов, что предполагает повышение привлекательности альтернативы вклада перед фондовым рынком для многих консервативных участников.

— отложенный негативный эффект через ужесточение финансовых условий для бизнеса, частичный удар по спросу, значительное удорожание финансирования бизнеса. Сильнее это затронет закредитованные компании (тут каждый может вспомнить имена, которые на слуху).

На прошлой неделе Центральный Банк России повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. до 15% (консенсус-прогноз 100 б.п.). Подобное резкое повышение указывает на высокие показатели реальной инфляции. Если бы темп рост цен был 6,6% г/г, как отчитался Росстат 25 октября, то в жесткой денежно-кредитной политики не было бы необходимости. 

Рост ключевой ставки приводит к повышению требуемой доходности. Если пол года назад ОФЗ приносили в районе 7-8%, то теперь инвесторы имеют возможность приобрести гос. облигации с доходностью 12-14%. Если ожидаемая доходность от акций меньше, то они будут перекладываться в долговые бумаги, что окажет давление на котировки компаний. 

С другой стороны, при высокой инфляции увеличиваются и темпы роста доходов корпораций, а также переоцениваются их активы. Поэтому расчетная доходность акций может также изменяться в бОльшую сторону, что делает “перекладку” в облигации не такой очевидной идеей. 

От повышения ключа выигрывают застройщики. Наличие льготной ипотеки привело к тому, что несмотря на удвоение ставки ЦБ за полгода (7,5%-15%), застройщики имеют возможность продавать со ставкой 4-8%. Спрос перетекает со вторичного рынка недвижимости на первичный. Чем выше спред между льготной и рыночной ипотекой (16-18%), тем больше желающих будет на объекты застройщиков. 

В пятницу ЦБ поднял ставку сразу на 2% (до 15%). По поводу самого повышения буду высказываться в среду, сейчас же хотелось поговорить о том, на какие акции ставка оказывает особенно сильное давление.
Безусловно, высокая ключевая ставка негатив для акций в целом, но есть компании, которым особенно становится тяжело из-за высокой долговой нагрузки.

👎 У многих компаний высокая долговая нагрузка, и при повышении ключевой ставки обслуживание долга становится крайне проблематичным.
Какие это компании? Вот эти: МТС, Мечел, АФК Система, Сегежа, Русал, М.Видео, Аэрофлот.
Вдобавок ко всему из-за высокой ставки рубль укрепится, что окажет дополнительное давление на Сегежу и Русал.

💊 Но есть и такие компании, которым это пойдет на руку. Как правило, это компании с отрицательным чистым долгом, так как они могут накопленный кэш размещать под более высокие проценты. Это: Интер РАО, Распадская, Юнипро, QIWI и тд.
👋 Также хотелось выделить отдельно фин.сектор, а именно — банки. Часть кредитов у банков имеют плавающую ставку, а соответственно по этим кредитам доход окажется выше. Да, новые кредиты станет тяжелее выдавать, но кредиты по прежнему будут брать, хоть и не так активно.