операционные результаты

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Общая выручка: 165,8 млрд руб. (+66%)
◽Чистый процентный доход: 73,2 млрд руб. (+56%)
◽Чистый комиссионный доход: 18,3 млрд руб. (+12%)
◽Чистая прибыль: 22,3 млрд руб. (+38%)

🔸Рентабельность капитала: 31,7% (+1,2 п.п.)
🔸Чистая процентная маржа: 14,5% (+0,9 п.п.)
🔸Стоимость риска: 7,6% (+0,6 п.п.)

💼Общий объем кредитного портфеля вырос на 54% г/г до 1 251 млрд руб. А объем средств на счетах клиентов — на 46% и на 31 марта 2024 г. достиг 1 860 млрд руб.

💻В I квартале 2024 г. общие операционные расходы составили 55 млрд руб. (+ 36% г/г) из-за увеличения клиентской базы и инвестиций в IT-платформу и персонал.

📱Количество клиентов выросло до 41,9 млн (+4% кв/кв). А количество активных пользователей приложений в месяц (MAU) – до 29,1 млн (+3% кв/кв).

💹По состоянию на конец I квартала 2024 г. компания осуществляла обслуживание 3,9 млн клиентов сервиса Тинькофф Инвестиции с общим объемом активов на брокерских счетах в 1,1 трлн руб.
 
🚘Тинькофф в 1 квартале 2024 года запустил Тинькофф Лизинг — бизнес по предоставлению автомобилей в финансовую аренду с оформлением за один день.

( Читать дальше )

27 мая «Фосагро» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года. Что мы ожидаем от отчета?
Результаты могут несколько улучшиться по сравнению с прошлым кварталом, однако FCF останется слабым.
— в 1-м кв. 2024 г. «Фосагро» увеличила общие продажи на 13% кв/кв — основной рост за счет сложных NPK-удобрений с меньшим содержанием фосфора;
— цены на фосфорные удобрения в течение квартала снижались, однако их средний уровень оказался близок к значениям 4-го кв. 2023 г. В то же время цена на карбамид снизилась на 9% кв/кв;
— в течение квартала продолжали действовать курсовые пошлины (~8 млрд руб.), которые оказывают давление на рентабельность по EBITDA;
— ожидаем, что FCF будет небольшим и составит 2 млрд руб. из-за роста оборотного капитала.
Размер дивиденда за 1-й кв. 2024 года, по нашим оценкам, может составить 82 руб. на акцию (1,2% дивдоходность) в случае выплаты 50% от скорр. чистой прибыли.

ГЛАВНЫЕ ИТОГИ VK ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2024 ГОДА

Выручка VK за первый квартал 2024 года увеличилась на 24% по сравнению с первым кварталом 2023 года до 33,8 млрд руб.

• Основным источником роста стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 21% год к году до 19,8 млрд руб.
• Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса (СМБ) выросли на 29%.
• Доходы в сегментах «Образовательные технологии» и «Технологии для бизнеса» выросли на 36% и 55% год к году соответственно.

VK нарастила аудиторию площадок и увеличила показатели вовлеченности пользователей:

• В первом квартале 2024 года средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK составила 78 млн пользователей;
• В первом квартале 2024 года показатель time spent составил в среднем 4,5 млрд минут в день.

• За первый квартал 2024 года выручка ключевого для VK сегмента «Социальные платформы и медиаконтент» увеличилась на 21,9% до 22,1 млрд руб. по сравнению с первым кварталом 2023 года:

( Читать дальше )

В пятницу «Сегежа» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года.
Мы ожидаем, что выручка снизится на 7% кв/кв при росте EBITDA на 11%. Рост цен на пиломатериалы (+7%) и бумагу (+10%) может быть нивелирован снижением объемов продаж.

Скорр. чистый убыток может увеличиться на 4% кв/кв на фоне роста процентных платежей (+14%). В ноябре и январе у «Сегежи» были оферты по облигациям, для прохождения которых компания привлекла более дорогое финансирование.

FCF по итогам 1-го кв. 2024 г. может снизиться до -9 млрд руб. по сравнению с -3 млрд в 4-м кв. 2023 г. В первом квартале у компании сезонно проходит заготовка леса, что приводит к накоплению оборотного капитала, также скажется рост процентных платежей.

Осторожно смотрим на акции «Сегежи» в условиях большой долговой нагрузки и высоких процентных ставок.

Cian представит 24 мая результаты за I кв. 2024 года. Что происходит с бизнесом в условиях охлаждения рынка недвижимости?
 
  — По нашим оценкам, выручка выросла на 30% г/г до 3,1 млрд руб. за счет активной лидогенерации и роста медийной рекламы на платформе. 

  — Положительный эффект на рост транзакционного бизнеса могла оказать консолидация SmartDeal.

  — Скорр. EBITDA, на наш взгляд, увеличилась более чем в 2 раза г/г до 802 млн руб. благодаря более сдержанной динамике маркетинговых расходов. В результате рентабельность могла увеличиться до 25,5% против 23% в предыдущем квартале и 15% годом ранее.

  — Чистая прибыль, по нашим расчетам, выросла более чем в 3 раза г/г до 703 млн руб.

На наш взгляд, ситуация на рынке недвижимости остается неоднозначной для Cian. Заметное сокращение количества объявлений об аренде и продаже вторичной недвижимости может сдерживать рост доходов от размещения объявлений, а снижение доступности ипотеки может замедлять лидогенерацию. В то же время повышение тарифов в марте 2024 г. должно частично нивелировать этот негативный эффект.

( Читать дальше )

В пятницу «Совкомфлот» опубликует результаты за 1-й квартал 2024 года. Что мы ожидаем от отчета?
Результаты несколько снизятся по сравнению с прошлым кварталом, однако все еще останутся сильными, учитывая санкционное давление:
— выручка сократится (-6% кв/кв) — несмотря на то, что ставки фрахта оставались стабильными, скажется негативный эффект от февральских санкций на танкеры;
— EBITDA при этом снизится не так сильно (-2%) — вырастет маржинальность за счет сокращения эксплуатационных расходов;
— чистая прибыль снизится до 200 млн $ (-17%) — в прошлом квартале были разовые положительные эффекты от курсовых разниц (28 млн $), также может вырасти амортизация.

В этом году мы ожидаем снижение финансовых результатов — скажется эффект высокой базы и спотовых ставок в 2023 г., переход на долгосрочные контракты, а также рост санкционного давления, который еще не полностью отразится в результатах за 1кв.
Осторожно смотрим на акции «Совкомфлота». Компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 24 = 3,5х.

( Читать дальше )

◽Выручка: 173,8 млрд руб. (+8,9%)
◽OIBDA: 74,4 млрд руб. (+3,6%)
◽Рентабельность по OIBDA: 42,8% (-2,2 п.п.)
◽Чистая прибыль: 12,5 млрд руб. (-28,0%)
◽FCF: 23,4 млрд руб. 



📱Выручка по сегменту мобильной связи составила 66,3 млрд руб. (+14,9%). На 5,7% увеличилось число пользователей мобильного интернета. Наибольшую рентабельность по OIBDA имеют дата-центры (50,5%) и мобильный бизнес (50,1%).

📉Выручка от VPN снизилась на 6,9% и составила 9,1 млрд руб. По данной причине выручка от оптовых услуг выросла всего на 0,3%. Выручка от фиксированной телефонии снизилась на 8,1% до 10,1 млрд руб.

👨‍💻Количество интернет-абонентов, подключенных по волоконно-оптическим сетям доступа, в сегменте домохозяйств по итогам I квартала 2024 г. достигло 11,2 млн, рост к аналогичному периоду прошлого года составил 7%. ARPU составил 405 руб.

🙅‍♂️Наблюдается снижение количества абонентов по всем традиционным сервисам компании: местная телефонная связь, ШПД xDSL, кабельное ТВ.

🖥Wink занимает второе место по числу подписчиков среди онлайн-кинотеатров в России. Выручка выросла на 30% до 9,7 млрд руб., а количество платящих подписчиков – на 33% до 11,7 млн.

( Читать дальше )

◽️Процентные доходы: 783,4 млн руб. (+17,5%)
◽️Процентные расходы: 103,1 млн руб. (-14,0%)
◽️Общехозяйственные и административные расходы: 351,5 млн руб. (+43,7%)
◽️OIBDA: 485 млн руб. (+12%)
◽️Чистая прибыль: 78,6 млн руб. (-38,6%)


📈Общехозяйственные и административные расходы выросли на 43,7% в основном под влиянием роста расходов на вознаграждение персонала и на рекламу и маркетинг. Вознаграждение персонала составило 113,4 млн руб. (+23,8%), а расходы на рекламу и маркетинг – 88,3 млн руб. (х 2,2).

❄️Бизнес подвержен сезонности: основной доход в сегменте традиционно приходится на 3-4 кварталы.

💵Денежные средства и их эквиваленты на конец 1 квартала 2024 года составили 199,9 млн руб. (-41,5%).

💼Объем портфеля на конец марта составил 4,9 млрд руб., увеличившись на 10,9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Объем выдач займов в 1 квартале 2024 года достиг 954 млн руб., увеличившись на 17,4% г/г.

🍰Доля беззалоговых займов составила 8,1% от объема портфеля (против 3,5% год назад).

( Читать дальше )

Ренессанс опубликовал операционные результаты за 1-ый квартал, а также опубликовал значение по чистой прибыли, которая выросла на 7,6% до 2,5 млрд рублей. 

По сборам страховых премий результат отличный. В non-life сегменте +15,4% до 16,1 млрд рублей — схожий темп был за весь 2023 год. В Life-сегменте рост составил +72,2% до 17,2 млрд рублей — беспрецедентные темпы роста после трудных 2022 и начала 2023 года. 

( Читать дальше )

Отчиталась за первый квартал компания Headhunter, один из главных выгодоприобретателей сложившейся ситуации с дефицитом кадров на рынке труда. Посмотрим удалось ли компании сохранить прошлогодние темпы роста в первом квартале.

Начну с того, что уровень безработицы в начале года продолжил обновлять исторические минимумы, что продолжает являться мощным бустом для результатов компании.

Операционные результаты

Благодаря росту проникновения в регионах России и расширению клиентской базы в Москве и Санкт-Петербурге, количество клиентов из сегмента малого и среднего бизнеса продолжило показывать положительную динамику в 1 квартале. Среднее количество активных вакансий в течение 1 квартала 2024 года увеличилось до рекордных 1,4 млн ежедневно.

( Читать дальше )