прогноз по акциям

После паузы, возникшей из-за разделения компании и смены регистрации российской части бизнеса с Нидерландов на РФ, возобновились торги акциями Яндекса под новым тикером YDEX. На старте торгов акции прибавили 11,5%, однако к 10:48 мск цена стабилизировалась на уровне 4 220 рублей (+3,66%). Это отличный результат, учитывая, что российские индексы корректировались во время остановки торгов.

Плюсы нового Яндекса для инвестора очевидны — нет больше инфраструктурного риска владения расписками. Компания показывает хорошую динамику финансовых показателей в последние кварталы и аналитики Т-Инвестиций ожидают продолжения этого тренда.

Капитальные затраты растут, а дивиденды падают. Что происходит с «Северсталью» и чего ждать инвесторам?

• ▪️ Чистая прибыль: -21% (83,3 млрд руб.)
• ▫️ Выручка: +21% (409,1 млрд руб.) 
• ▪️ FCF(свободный денежный поток): -4% (57,5 млрд руб.) 
• ▫️ Capex(инвестиции): +60% (39,8 млрд руб.)

Акции Яндекс выросли на 60% с начала года до момента приостановки торгов 14 июня.

До 5 февраля 2024 года был существенный риск потерять свои инвестиции в акции голландского Яндекса, купленные на Мосбирже, мы об этом неоднократно писали.

5 февраля Яндекс объявил о параметрах сделки, после чего риск потери для владельцев акций на Мосбирже несколько снизился. Мы писали об этом, что объявленная схема стала позитивным сюрпризом, но все равно стояли в стороне. 

Риск с Яндексом отчасти реализовался, но только для владельцев бумаг, купленных за пределами российской инфраструктуры — их не включили в обмен на акции МКПАО Яндекс.

24 июля 2024 акции “чистого белого” и лишенного прошлых юридических рисков российского МКПАО “Яндекс” начинают торговаться на Московской Бирже.

Для полноты картины рекомендую почитать мой комментарий к отчету Яндекса за 2023 год.

Наши подписчики активно интересуются сколько может стоить компания? 

Я скажу так: по 2000 рублей в Яндексе был огромный риск, но он точно был дешевле своей справедливой стоимости. Инсайдеры и те, кто неосознанно рисковал, смогли заработать.

Позавчера, лидер российского рынка лизинга легковых и грузовых автомобилей и спецтехники для юридических и физических лиц Европлан, представил операционные результаты за I полугодие 2024 года:

❗️ Новый бизнес вырос на 27% г/г, до 124,3 млрд рублей. Общее количество сделок выросло на 25% г/г, а общее число сделок компании достигло 636 000

По сегментам бизнеса:

— легковой: 40,9 млрд руб (+34% г/г).
— лидеры продаж: LADA, Haval, Geely;

— коммерческий транспорт: 64,0 млрд руб (+29% г/г);
— лидеры продаж: ГАЗ, УАЗ, Sitrak;

— самоходная техника: 19,4 млрд руб (+7% г/г);
— лидеры продаж: китайские марки LGCE, XCMG, Lonking.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

В отчетном периоде компания продолжила успешно развивать отношения с автопроизводителями и дилерами для формирования спецпредложений для клиентов. В настоящий момент клиентам Европлана доступны более 80 автомобильных брендов со скидками до 2 млн рублей.

📓 Группа Русагро представила операционные результаты за 2 кв. 2024 года, поэтому самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.

📈 Выручка компании с апреля по июнь увеличилась на +20% (г/г) до 72,3 млрд руб. Здесь лишь отметим, что на результаты компании всё ещё оказывает положительный эффект консолидация активов НМЖК, поэтому к такой убедительной динамики нужно относиться весьма осторожно и сдержанно — скоро этот эффект окончательно исчезнет.

✔️ В ключевом масложировом сегменте выручка увеличилась на +68% (г/г) до 47 млрд руб. Помимо консолидации активов НМЖК, положительный вклад внесло органическое увеличение объёмов производства, обусловленное завершением модернизации завода в Балаково.

✔️ В мясном сегменте выручка прибавила всего на +1% (г/г) до 12 млрд руб., что обусловлено слабыми результатами Приморского кластера, из-за отложенного эффекта африканской чумы свиней (АЧС). Вспышка АЧС в прошлом году помешала компании получить разрешение китайских властей на экспорт свинины в Поднебесную.

Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.

Мосэнерго — один из крупнейших энергетических холдингов в России, который обеспечивает электроэнергией и теплом значительную часть Москвы и Московской области. Компания активно развивает свои мощности, внедряет современные технологии и стремится к повышению энергоэффективности. В последние годы Мосэнерго также акцентирует внимание на экологической устойчивости и снижении углеродного следа.

Исходные данные:
1. Финансовые показатели берем из РСБУ за 2019-2023 год.
2. Период прогнозирования — период 5 лет (2024 — 2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.» — 2,00% в год.
4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» — 7,8% в долларах и 15,38% в рублях.

Если хотите научиться через боль и страдание исчерпывающим образом понимать, почему дивидендная доходность очень часто обманчива — то лучше сектора чем металлурги не найти.

Металлургия — цикличная отрасль, в которой хорошие дивы обычно начинаются как раз тогда, когда в отрасли заканчивается позитив. В итоге народ набивается в акции сектора а потом пытается искать причины, почему в будущем дивиденды будут как минимум не хуже текущих (= самообман).

Недавно вышел отчет Северстали за первое полугодие, и он очень показателен. И дивиденды вроде бы неплохие вырисовываются за 2024-й год, и долговая нагрузка отрицательная, и выручка растет — а че б не брать то?!

Только вот есть загвоздка, даже несколько:

1. Со второго полугодия начнется РЕЗКИЙ рост капитальных затрат, который лишит компанию свободного под выплату дивов денежного потока.

2. Через выплату дивов компания по факту сжигает свои резервы кэша — и достаточно стремительно. Уже к 2025 году кэш может быть исчерпан полностью, и компании придется занимать долг под конский процент если в этом возникнет необходимость.