x5

• Рост выручки составил 19,1% год к году за счет положительной динамики LFL-продаж, увеличения торговых площадей и роста цифрового бизнеса X5 на 79,9%. Последнее произошло за счет роста спроса на онлайн-сервисы, увеличения количества новых клиентов и экспансии экспресс-доставки в новые регионы

• В первом квартале сопоставимые (LFL) продажи ускорили рост до 11,7% за счет роста LFL-продаж «Пятерочки» и «Перекрестка» на 12,6% и 8% соответственно. Рост среднего чека стал основным драйвером роста LFL-продаж, при этом рост LFL-трафика был положительным на уровне 3,7%

• Валовая прибыль в первом квартале выросла на 16,3%, до 148,5 млрд рублей

• Показатель EBITDA составил 41,9 млрд рублей, показав рост на 19,6%. Рентабельность по EBITDA составила 6,9%

• Коэффициент чистый долг / EBITDA по состоянию на 31 марта 2022 года составил 1,67x до применения МСФО (IFRS) 16. Долговые обязательства компании полностью номинированы в рублях

• Чистая прибыль снизилась до 5 млрд рублей

Полный отчет доступен на сайте X5 в разделе «Инвесторам»

1. Мы открыли уже 100й «жесткий» дискаунтер «Чижик», им стал магазин в Нижнем Новгороде. Сейчас сеть присутствует в Москве и Московской области, Твери, Туле, Владимире и Нижнем Новгороде. В 2021 году было открыто 72 магазина, а в планах на 2022 год – еще более 300 дискаунтеров.
Торговая площадь «Чижика» в среднем составляет около 270 кв. м.
Ценовая политика формата предполагает более низкую стоимость средней продовольственной корзины, чем в среднем на рынке. Подход к ценообразованию основан на принципе «низкие цены каждый день», что означает постоянное поддержание выгодной для покупателей цены на весь ассортимент без акций и скидок. Ассортимент включает порядка 800 наименований продукции, 300 из которых – собственные торговые марки (СТМ).

2. «Перекрёсток» расширил программу по отказу от печати бумажных чеков: покупатели по всей России, зарегистрированные в программе лояльности, теперь получают чеки за покупки в электронном виде на указанный ранее e-mail. Такое решение помогает значительно экономить бумажные ресурсы и сокращать количество неперерабатываемых отходов. Если покупателю удобнее продолжать получать бумажную версию чека, то достаточно зайти в личный кабинет на сайте или в мобильном приложении и убрать галочку напротив раздела «Получать электронные чеки».

X5 начала внедрять в своих торговых сетях возможность отказаться от печати бумажного чека в пользу электронного с конца 2020 года. Такая функция есть у покупателей, зарегистрированных в программах лояльности «Пятёрочки», «Перекрёстка» и «Карусели». Мы наблюдаем положительный отклик: только за 2021 год было выдано более 58 млн электронных чеков. В «Пятёрочке» на кассах самообслуживания также есть функция не печатать бумажный чек, если он не нужен – каждый пятый покупатель сейчас пользуется этой возможностью на КСО

3. «Пятёрочка» увеличила число самозанятых сотрудников. За первый квартал 2022 года в Москве и Московской области их количество выросло на 17% по сравнению с четвёртым кварталом прошлого года. В магазинах сети самозанятые отрабатывают уже около 140 тысяч часов в месяц.

«Пятёрочка» сотрудничает с несколькими электронными платформами, которые занимаются привлечением самозанятых сотрудников и обеспечивают юридически безопасную сделку при заказе услуг. Директора магазинов размещают заявку в специальном мобильном приложении или на сайте, а желающий дополнительно заработать может откликнуться на неё и выйти на несколько часов на работу в торговый зал. Предварительно самозанятый получает необходимые задачи и рекомендации по работе от директора магазина. Для регистрации и возможности отклика на заявки кандидату необходимо иметь статус самозанятого, из документов нужен паспорт и медицинская книжка, обязательно заключается рамочный договор.

4. 19 апреля мы опубликовали операционный отчет за I квартал 2022 года, подробнее о нем можно почитать в предыдущем посте. X5 также подготовила короткий ролик с результатами работы, который можно посмотреть на youtube-канале x5group

Относительно хорошие операционные показатели X5 Retail Group за 1К22 подтверждают нашу точку зрения, что крупные розничные продавцы продовольственных продуктов в текущих условиях сравнительно меньше подвержены рискам, чем непродовольственные сети. Результаты могут поддержать цену акций на короткое время. Вместе с тем в предстоящие кварталы мы, скорее всего, станем свидетелями последствий макроэкономического спада, разрывов в цепочках поставок и роста расходов сектора ретейла.

X5 продемонстрировала ожидаемо сильные операционные результаты за 1К22, при этом отмечено ускорение динамики LfL-продаж (+11.7% г/г против 9.0% в 4К21), чему способствовал рост ИПЦ в продовольственном сегменте в течение квартала (+13.5% г/г против +10.8% в 4К21). В марте компания увеличила чистую выручку на 25.7% г/г, и мы считаем, что компания продолжит демонстрировать сильную динамику в течение всего года, поскольку фактор высокой инфляции играет ей на руку. Что касается программы экспансии, мы считаем, что ее приостановка носит временный характер и компания возобновит ее после перестройки логистических цепочек. Вместе с тем группа может рассмотреть возможность приобретения некоторых активов, существующих в настоящее время на рынке. Для нас представляют интерес финансовые результаты компании за 1К22 (раскрытие которых предварительно намечено на 27 апреля), которые могут прояснить влияние текущего кризиса на показатели прибыльности группы.