На бирже, как и на любом рынке: если актив дешёвый, часто у него есть проблемы, а если проблем нет, то актив торгуется дорого. Подберём акции, которые могут похвастаться и качеством, и низкой ценой.

Как отбирали акции

В основе подборки три базовых критерия: компания эффективна, устойчива и дешевле, чем конкуренты. С точки зрения финансов нас интересует: маржинальность, минимальный долг и низкие мультипликаторы.

Для большей точности возьмём только доналоговую прибыль (EBITDA). Это позволит сгладить эффект искусственно «улучшенных» отчётов. Исключаются банки, а также компании, которые не отчитываются по МСФО.

• Маржа EBITDA/выручка не ниже ставки ЦБ (больше 21%)
• Долг/EBITDA не выше 1 (норма — до 3, но мы берём лучших)
• EV/EBITDA самая низкая в секторе (из тех, кто прошёл 1–2 критерий)

Сначала мы берём компании, которые генерируют прибыль, достаточную, чтобы перебить ставки по займам. Потом оставляем тех, кого не тянут вниз старые долги. И отбираем из оставшихся самые недорогие.

В начале сентября Софтлайн купил консолидирующую долю НТО «ИРЭ-Полюс» — российского производителя лазеров https://softline.ru/about/news/gk-softline-priobretaet-kontroliruyushchuyu-dolyu-v-nto-ire-polyus-i-rasshiryaet-svoy-nauchno-tekhnologicheskij-potencial-na-mezhdunarodnom-urovne 

Недавно «ИРЭ-Полюс» на международной выставке InterCHARM в Москве представила новое оборудование для аппаратной косметологии: 

• аппарат для лазерной эпиляции DiodeLase HR

• аппарат для лазерного омоложения кожи FiberLase F

Подробнее о новых продуктах — в релизе: https://softline.ru/about/news/rossiyskiy-proizvoditel-nto-ire-polyus-gk-softline-predstavil-novuyu-lineyku-oborudovaniya-dlya-apparatnoj-kosmetologii-na-mezhdunarodnoj-vystavke-intercharm 

Зачем ИРЭ-Полюс разрабатывает новые лазеры для косметологии? Задача ИРЭ-Полюс — полностью заменить западное оборудование. «Мы ориентируемся на крупные клиники, которым важны надежность и качество», — отметил Николай Евтихиев, генеральный директор НТО «ИРЭ-Полюс». 

00:00 вступление
01:10 банкротство застройщиков
03:40 что в портфеле Валерия Вайсберга?
05:10 какие акции у Виктора Тунева?
06:40 как фиксануть 20% годовых в юанях?
08:00 портфель Егора Сусина, «сейчас не лучший момент сидеть во флоатерах», «жду роста кредитного риска»
10:30 переварит ли рынок 2,5 трлн руб ОФЗ от минфина
11:15 портфель Михаила Васильева
12:20 стоит ли ждать ослабления рубля?
19:00 что с бюджетом России?
20:40 повышение тарифов ржд и инфляция
24:00 когда ЦБ начнет снижать ставку? «Не ждите снижения ставки в 2025 году»
26:30 кредитование остановилось
30:00 существенного замеждения экономики не увидим
32:00 че делать компаниям при такой ставке?
35:40 банковский кризис

Имеем следующую ситуацию:

— Облигации были тихой гаванью, куда можно положить свои деньги и не переживать за них, купоны капают, в любой момент можно +- по такой же цене продать

— Потом такими бумагами стали только бумаги с рыночным купоном

— Потом тихой гаванью считались флоатеры

— Сейчас и они не являются стабильным инструментом.

Флоатер Система 001Р-30 уже торгуется по 90%
ГТЛК 001P-03 торгуется также в районе 90%
Из недавних у нас есть Самолет, БО-П14, который спикировал до 92%

Почему так происходит?
Ведь же у них купоны определяются относительно ключевой ставки и от её изменений не должны падать? Увы, но теперь это не так.

Важно помнить, что в облигациях мы торгуем доходностью и на неё прежде всего надо смотреть. Она складывается из купона и стоимости бумаги, но никак не по отдельности.

Ранее все флоатеры выходили +- с одинаковым спредом к ключевой ставке внутри своего рейтинга и поэтому их стоимость особо не менялась, но был нюанс.
Например, был флоатер от МВ.Финанс, который давал купон 25,25%, но при этом торговался ещё один выпуск этой компании YTM которого был на уровне 30%+

00:00 начало
00:30 почему Максим стал ведущим на РБК-ТВ?
02:00 что делал после повышения ставки?
02:20 валютный своп 21% в юанях
04:10 какие акции купил в начале сентября?
06:00 ждем маржинколлов
06:30 НМТП и что покупать?
08:00 главный обучающий совет для инвесторов
09:20 как держать стресс под контролем?
11:00 стоит ли продавать акции на текущ уровнях?
12:00 жду когда пойдет кровь
13:00 суборды ВТБ
14:40 почему давление в валютных облигациях?
16:20 таблички с данными для инвесторов
17:40 есть ли шанс у физиков переиграть рынок?
19:50 какие отрасли в опасности сейчас?
20:25 газпром и новатэк
21:10 нефтянка
22:20 строительный сектор и Самолет
23:30 стальной сектор
25:10 розничный сектор
26:50 где сок?
27:20 Сбер и Совкомбанк и другие банки
29:10 айти сектор
30:20 Хедхантер
31:10 долгосрочные инвестиции в акции

Вот и первый видос с конференции вышел! Очень советую, крутое интервью🔥
Андрей Оснос — топ-менеджер Совкомбанка, делал все поглощения на которых банк рос, очень хорошо шарит во всех вопросах👍

О чем говорили?

00:00 начало
00:50 процентная ставка 21%
02:15 что будет у банков при такой ставке?
03:40 идеальная ставка для банков
04:30 когда покупать акции Совкомбанка?
05:30 когда перестанут падать облигации?
07:15 как меняются активы Совкомбанка?
08:25 есть ли связь ставки с геополитикой?
10:40 ждем дефолтов заемщиков?
12:00 имеет ли смысл покупать акции сейчас?
13:50 как себя чувствует лизинговый бизнес?
16:00 у какого банка все хорошо сейчас?
17:20 отрицательная переоценка облигаций на балансе
18:30 банкротство LQDT
19:20 позиция Совкомбанка в акциях — какие акции
20:30 нет ли риска в операциях банка на рынке?
23:20 высокая ставка и страховые компании
25:20 личный портфель акций Андрея. «Я буду сидеть в акциях Совкомбанка вечно»
29:40 почему упал рубль? «Не исключено укрепление рубля»
32:10 ситуация с юанем тяжелая

🔖Headhunter и запоздалая справедливость