акции

В условиях жесткой денежно-кредитной политики Банка России управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФ) увеличивают вложения в инструменты денежного рынка, включая операции обратного репо. На 1 ноября 2024 года доля таких вложений в открытых и биржевых ПИФах выросла с 2% до 3,8%. У 24 фондов доля денежных инструментов превысила 15%, а у четырех — достигла 50–78%.

Рост доли репо вызван повышением ключевой ставки с 16% до 21%, что увеличило ставки на денежном рынке выше 20% годовых и привело к падению цен облигаций. Для защиты от рыночных рисков управляющие держат часть портфелей в кеше или используют краткосрочные репо.

Операции репо регулируются правилами управления и стандартами НАУФОР, но гибкость управляющих позволяет фондам временно сохранять до 100% активов в денежных инструментах. Однако ПИФы акций избегают таких операций, чтобы сохранить стратегическую направленность на акции.

Тенденция роста доли репо продолжится, пока сохраняется цикл ужесточения ДКП. Участники рынка ожидают стабилизации не ранее второй половины 2025 года.

( Читать дальше )

Минэкономразвития запускает биржу для pre-IPO малых технологических компаний. Она позволит стартапам с выручкой до 4 млрд руб. привлекать капитал для роста и инноваций. Требования к эмитентам упрощены: минимальная оценка компании — 300 млн руб., объем размещения — от 200 млн руб.

Цели — поддержка стартапов на ранних стадиях, привлечение частных инвесторов и подготовка к выходу на крупные биржи. Планируется создать биржевой индекс, чтобы снизить риски инвесторов и повысить ликвидность. За 5 лет ожидается оборот до 50 млрд руб.

Эксперты разошлись во мнениях:

• Андрей Ванин (БКС) сомневается в востребованности площадки из-за сложности перевода бумаг и конкуренции с существующими платформами.
• Павел Гудков («Сколково») поддерживает проект, отмечая высокий спрос на альтернативные инвестиции.
• Дмитрий Калаев (ФРИИ) считает важным участие розничных и институциональных инвесторов для стабильности и объема торгов.

Площадка может стать мостом между частными инвесторами и стартапами, считает Ованес Оганисян («Цифра брокер»), однако успешных аналогов в других странах нет.

( Читать дальше )

Разбор падения продаж, графика погашения долга. Как на всем этом заработать? 👀

Другие наши разборы:

🚖Таксовичкофф

🥚 МТС

🌲 Сегежа

👉и многие другие

Льготная ипотека стала допингом для всей строительной отрасли, и на быстрорастущем рынке, заваленном 💸деньгами, появился свой чемпион. Самолет сегодня это почти 300 ЖК, более 100 тысяч квартир на почти 5 млн м2 жилья. Но инвесторов привлекает не только возможность купить все это чудо за МКАДом по ставке 25%, но и дать в долг компании с доходностью почти 50% годовых

В динамике интересно, что пиковые продажи пришлись совсем не на II квартал 2024, перед завершением льготной ипотеки. Ист хай у Самолета IV квартал 2023 года. Мы хотели посмотреть ежемесячную динамику, но открытых данных не хватило. Что нашли – на графике

( Читать дальше )

ФРС США накануне провела своё последнее заседание в этом году, на котором было принято решение о снижении учетной ставки на 0,25%. Кроме того, были представлены прогнозы на предстоящий год. Это событие невозможно оставить без внимания, так как решения ФРС оказывают влияние на стоимость сырьевых товаров, что в конечном счёте непосредственно сказывается и на финансовых результатах российских компаний-экспортёров. Поэтому предлагаю проанализировать основные моменты.

📉 В начале декабря фьючерс на ставку ФРС, торгуемый на Чикагской бирже, сигнализировал о практически стопроцентной вероятности снижения ставки. В связи с этим решение регулятора не оказалось неожиданностью для участников рынка. Правда, стоит отметить, что при всём при этом оно не было единогласным – два представителя ФРС проголосовали за сохранение ставки на текущем уровне. Но это, скорее, исключение из правил.

Так как данное заседание являлось опорным, Федеральная резервная система представила обновленный прогноз по изменению ставок на будущий год. Если ранее регулятор предполагал четыре снижения ставки на 0,25% в течение 2025 года, то теперь он скорректировал этот прогноз до двух возможных снижений.

( Читать дальше )

Снова о парадоксальной логике рынка. В продолжение вот этого поста.

О том, • почему вчерашний биржевой рост (правда, только рынка акций, облигации снижались) получает шансы на продолжение.

• Рыночный тренд тогда набирает силу, когда заставляет участников себя догонять. Падение продолжается, пока участники ждут отскока, чтобы продать. Рост продолжается на ожиданиях коррекции, чтобы купить.

Вчера, а также сегодня и наверно завтра, как минимум, в акциях участники должны руководствоваться правилом «купи, но не сейчас». Т. е. всё очень упало. Инвесткомпании рисуют неплохие сценарии на 2025 год. Даже есть отскок. Но впереди ставка, инфляция должна хотя бы затормозить, а еще лучше – пусть начнутся переговоры.

Конечно, • если рост рынка прервется уже сегодня, сказанное перестанет представлять интерес. А если нет? Тогда возвращаемся к наблюдению про тренд.

• Мое мнение – на стороне восстановления и участия в нем. Технические вопросы, как, что, когда именно покупать – отдельная тема. Но на вопрос, можно ли покупать, ответ для меня вновь положительный.

( Читать дальше )

В среду индекс Доу-Джонса упал на 1123,03 пункта (-2,58%), достигнув 42 326,87, что стало худшим 11-дневным падением с 1974 года. Индекс потерял более 1000 пунктов за сессию впервые с августа. S&P 500 снизился на 2,95%, до 5872,16, а Nasdaq Composite — на 3,56%, до 19392,69.

ФРС объявила о снижении ставки на 0,25 п.п. (до 4,25–4,5%), но сообщила о планах на два снижения ставок в 2025 году вместо ожидаемых четырёх. Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил осторожный подход к дальнейшему изменению политики, что разочаровало рынки.

Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 4,50%, усиливая давление на акции. Общие потери Доу-Джонса за последние 10 дней составили 6%, начавшись после исторического закрытия выше 45 000 пунктов 4 декабря.

Эксперты отмечают, что менее агрессивная политика ФРС подавляет настроения на рынке. Дэвид Рассел из TradeStation считает, что ожидания высоких ставок и инфляции делают дальнейшие смягчения маловероятными.

S&P 500 завершил день с крупнейшими убытками с августа, а годовая прибыль сократилась до 23%.

( Читать дальше )

 👉 Мировые новости

 

— Инфляция в РФ с 10 по 16 декабря замедлилась до 0,35% против 0,48% неделями ранее.

— Годовая инфляция на 16 декабря ускорилась до 9,52% с 9,32% на 9 декабря.

— Рост цен с начала года к 16 декабря — 9,14% — Росстат.

— Инфляционные ожидания россиян РФ в декабре выросли до 13,9% с 13,4% в ноябре — ЦБ РФ.

— Ценовые ожидания предприятий РФ в декабре выросли, обновив локальный максимум.

— Минфин признал два аукциона по размещению ОФЗ несостоявшимися.

— Мишустин дал старт вводу новой электросетевой инфраструктуры Россетей ($FEES).

— Минэнерго РФ видит возможность корректировки инвестпрограмм в электроэнергетике — Замминистра энергетики.

— Экспортерам могут разрешать не репатриировать валюту в размере, необходимом им для исполнения обязательств в иностранной валюте — Интерфакс.

— Экспорт угля из РФ в 2024 г. может сократиться на -6% — МЭА.

— Спрос на уголь в мире достиг рекордного значения в 2024 г. – МЭА.

( Читать дальше )

Сегодня спекулянты нашли повод купить и разгрузить шорты. Детский стишок всё это напоминает
«Идёт бычок качается,
Вздыхает на ходу —
Ох, доска кончается,
Я скоро упаду..»
А повод-то копеечный — Росстат, или кто там сейчас придумывает инфляцию, нарисовал «темпы снижения» недельной инфляции.
Главное, как вовремя, точно перед ключевым заседанием ЦБ.
Ребятки дорогие, Набиуллина хоть и «независимая», но это не значит, что неуправляемая. Месяц её давили по поводу ставки и дума и правительство, теперь решили подключить статистику, о которой известное высказывание перефразирую -
«есть неправда, есть фантастика, а есть статистика».
Сложно сказать, насколько продавили Набиуллину, но уже похоже, что все видят — продовольственная инфляция под 30 % минимум. Как можно было нарисовать годовую в 8 % уму непостижимо, ведь увеличили тарифы ЖКХ плюс газ и ээ(мин. 10%), стоимость бензина (20%), стройматериалы (25%).
Что такое, кроме наглости, осталось на прежнем уровне и дало в купе с вышеперечисленным в итоге пусть даже 10% по году?

( Читать дальше )

С начала сентября акции РусГидро рухнули более чем в 2 раза и обновили минимум за последние 10 лет! Стабильная коммунальная компания – но есть ряд нюансов. 

Результаты компании за 3-й квартал выглядят неплохо. Результат в первую очередь за счет повышения тарифов в июле. Однако долговая нагрузка продолжает расти, что приводит к большим процентным расходам. 

📋 Итоги за 3-й квартал 2024 года:

🔹 Выручка: 128.4 млрд рублей (+19.8% г/г)

🔹 Скорректированная EBITDA: 35 млрд рублей (+29.4% г/г)

🔹 Скорректированная чистая прибыль: 9.2 млрд рублей (+38.5% г/г)

🔹 Чистый долг: 423 млрд рублей (FWD NetDebt/EBITDA = 3.4)

📋 Результаты за 9 месяцев 2024 года:

🔹 Выручка: 380.2 млрд рублей (+18.3% г/г)

🔹 Скорректированная EBITDA: 95.4 млрд рублей (+26.2% г/г)

🔹 Скорректированная чистая прибыль: 21.8 млрд рублей (+33.5% г/г)

📊Основные мультипликаторы:

🔹 FWD P/E: 14

🔹 FWD EV/EBITDA: 5.7 

✅ Драйверы роста: 

🔸 Рост выручки и EBITDA благодаря либерализации энергорынка Дальнего Востока. К 2027 году ожидается завершение процесса. 

( Читать дальше )

Неделя перед заседанием ЦБ началась за упокой. Завтра состоится див. гэп Лукойла, что равносильно просадке на 33 пункта по индексу и снижению ниже 2400 пунктов. 

Причины падения 

Их 2. Первая – ожидаемые санкции США против нефти (санкции ЕС менее чувствительны). Мало ли, что там напоследок приготовила администрация Байдена. Относительно низкие цены на нефть позволяют вдарить напоследок. 

Вторая – ставка ЦБ. Возможно, у ряда игроков есть инсайд о том, что будет 24%, а не 23%, что и приводит к распродаже. Учитывая, как просачиваются данные о еженедельной инфляции, это не вызовет никакого удивления. 

Есть ли надежда? 

Рынок часто разворачивался именно во время крупных див гэпов. Например, в декабре 2023 года разворотной точкой стал именно гэп Лукойла. И тогда это совпало с заседанием ЦБ, где произошло пиковое на тот момент повышение ставки до 16% (эх, было время). После этого рынок вырос с 2950 пунктов до 3500. 

Санкции США также могут оказаться мягче ожиданий. Но все решится на заседании ЦБ. 24% – рынок упадет еще ниже. 23% – станет позитивом и поводом для роста, как бы это парадоксально ни звучало. 

( Читать дальше )