АКции

Дорогие Друзья!
             
Приглашаем Вас на День Инвестора HENDERSDON 28.01
             
 Посмотреть трансляцию можно будет по ссылке
https://youtube.com/@enhancedinvestments?si=0Vb48DZxxXNnMVRE     
       
Начало трансляции в 16:00
             
Ваш HENDERSON

Аналитики Market Power оценили ретейл-сектор российского рынка и выявили фаворитов. Разбираем перспективы акций по мере убывания инвестиционной привлекательности.

👉Х5

На прошлой неделе стартовали торги акциями Х5, спустя девять долгих месяцев редомициляции. 

С бизнесом компании все хорошо. У Х5 положительные финансовые показатели, низкая долговая нагрузка и выигрышная ставка на быстрорастущее направление дискаунтеров — Чижик. Выигрышная она потому, что ситуация в экономике по-прежнему нестабильна, и все больше людей предпочтут Пятерочке или Перекрестку Чижик, где цены ниже. 

Х5 анонсировал спецдивиденды и деньги на это есть: по нашим подсчетам, у компании накопилось около ₽170 млрд кэша. Да, компания может провести выкуп небольшой части акций, которая осталась у нерезидентов, но, по мнению MP, на эти цели будет потрачено около ₽50 млрд. То есть на дивиденды остается ₽120 млрд, что дает около ₽500-600 на акцию.  

Риски, разумеется, есть. Во-первых, потенциальный “навес” в акциях Х5. Во-вторых, повышенный налог, который придется заплатить инвесторам при первой продаже бумаг, купленных до переезда. 

«Минцифры России работает над созданием плана (концепции), который поможет развивать экосистему российских хранилищ открытого кода. Главная цель — улучшить использование „открытого“ и „свободного“ программного обеспечения и сделать его более безопасным. Кроме того, план включает создание профессиональных групп, которые будут работать с ПО с открытым исходным кодом», — сказал сенатор Артем Шейкин.

Шейкин сообщил, что соответствующая информация содержится в письме заместителя министра цифрового развития, связи и массовых коммуникаций России Сергея Кучушева, направленном в ответ на рекомендации секции по распространению российских цифровых продуктов и платформ совета по цифровизации. «Концепция также будет содержать правила и подходы для дальнейшего развития таких программ в стране, чтобы они соответствовали потребностям как государства, так и бизнеса», — добавил парламентарий.

Как говорится в письме заместителя министра (документ имеется в распоряжении ТАСС), в концепции будут предусмотрены общие подходы к развитию открытого и свободного программного обеспечения в Российской Федерации, а также основные направления нормативного регулирования в данной сфере.

Фундаментальный анализ (ФА) позволяет не только грамотно проводить ребалансировку (тык и тык), но и не покупать в большинстве случаев слабые в моменте компании.

Норникель — это компания на слуху у новичков, её акции входят в индекс Мосбиржи, а также в «Народный портфель». И я понимаю интерес к этой компании — крупнейший в мире производитель цветных металлов (медь, никель, палладий, платина и др.)

Норникель — это не компания роста (операционные результаты в 2025 году прогнозируются хуже, чем в 2024 году), а значит рост финансовых показателей может быть либо за счет роста цен на металлы, либо за счет девальвации рубля, либо за счет того и другого.

✍️Сильной девальвации рубля в ближайшее время мы не ожидаем, а цены практически на все основные металлы, которые производит компания, находятся под давлением.

📌Палладий находится на 7-летних минимумах

Посмотреть цену на палладий

📌Никель находится на 4-летних минимумах

Посмотреть цену на никель

📌Платина держится стабильно, но генерирует всего 5% выручки

Продолжаем серию постов, где мы подробнее разбираем основных бенефициаров в зависимости от развития ситуации на рынке в 2025 г. Сегодня поговорим об акциях, которые будут активно расти в случае смягчения ДКП и при продолжении СВО.

1️⃣ НЛМК (#NLMK)

После майских пиков 2024 г. котировки упали примерно на 40%. Всему виной изменение внутреннего спроса на сталь, который сильно коррелирует с ключевой ставкой. КС тормозит активность металлопотребляющих секторов (стройка, электроэнергетика). В особенности важен спрос девелоперов, который просел из-за рекордных ставок по ипотеке. Согласно прогнозам аналитиков, на строительство в 2025 г. придётся 32 млн. т., или около ¾ всего потребления.

С другой стороны, сохраняется сильный спрос со стороны оборонной отрасли и смежной промышленности, где высокая КС не оказывает заметного влияния. Есть и значительная денежная подушка, что плюс при текущей стоимости кредитования. Да и сами цены на сталь, не сказать, что сильно просели, и находятся около 69-70 тыс рублей, что адекватные уровни для выплаты дивидендов. 

• Для российской нефти Urals новые ограничения неизбежно будут означать увеличение дисконта к нефти Brent. Одновременно будет снижаться экспорт нефти и нефтепродуктов
• Новые схемы реализации российской нефти - снижение маржинальности бизнеса
• Более чувствительным к санкциям может быть бизнес «Сургутнефтегаза», поскольку у него больше доля экспорта, чем у «Газпром нефти»
• «Газпром нефть» в нынешней ситуации можетотказаться от повышенной нормы дивидендных выплат в 75% от чистой прибыли и вернуться к 50%
• Сургутнефтегаз дивиденды платит из кубышки. Они вероятно останутся на прежнем уровне
• Добавление 69 судов ставит под удар большую часть флота и лишает «Совкомфлот» основной части выручки. Прибыльность компании в 2025 году окажется под угрозой. Компания может отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год

НОРНИКЕЛЬ
(? Возможен позитив)

Никель по дневным
LME

Индонезия планирует уменьшить добычу никеля.
Министерство энергетики и минеральных ресурсов
рассматривает снижение объёма добычи никелевой руды в 2025 году
до 150 млн тонн с 272 млн тонн в 2024 году.

ЦЕЛЬ ИНДОНЕЗИИ
Поднять цену на никель

ГМК
Net Dedt / Ebiyda = 1.7
(но высокая рентабельность, ROE = 32%)
P/E = 8,59

Никель не ликвиден на ФОРТС
Идея в покупке ГМК НорНикель

Предлагаю обсудит в этом посте


Компания дороговата.
На свои, НорНикель не куплю.

Вероятно,
НорНикель может в 2025г  идти по рынку
(а не как в 2024г. хуже рынка)

В декабре российские золотодобывающие компании опубликовали важные новости, которые считаем важным прокомментировать. Ранее мы рассмотрели текущее положение и перспективы «Полюса». Эта статья будет посвящена компании ЮГК.

16 декабря Ростехнадзор разрешил золотодобычу на Светлинском месторождении

В августе 2024 г. Ростехнадзор приостановил золотодобычу на четырех месторождениях Уральского хаба в течение 90 дней в связи с нарушениями. В ноябре был снят запрет на ведение горных работ с трех месторождений: Курасан, Южный Курасан и Березняковский. В декабре последний карьер — Светлинский — также получил разрешение на возобновление золотодобычи.

Столь длительная приостановка золотодобычи должна отразиться на операционных и финансовых результатах компании ЮГК по итогам 2024 г. Мы ожидаем, что объемы производства будут снижены второй год подряд. Однако, согласно комментариям компании, это снижение будет частично компенсировано имеющимися запасами руды, поэтому объемы продаж снизятся меньше. На графике представлен наш текущий прогноз объемов продаж, который может быть актуализирован в конце января, т.к. компания планирует опубликовать обновленный прогноз производства на текущий год.