ГТЛК облигации

АО «ГТЛК» — крупнейшая лизинговая компания в России, специализирующаяся на лизинге и аренде транспортных средств, включая авиационную и железнодорожную технику, морские и речные суда, а также пассажирский автотранспорт. Компания фокусируется на развитии транспортной отрасли. «ГТЛК» демонстрирует высокую финансовую устойчивость по ряду ключевых показателей, что делает компанию привлекательной для инвесторов.

Основные аргументы:

Государственная поддержка. Как государственная компания «ГТЛК» получает поддержку на уровне федерального бюджета, что значительно снижает кредитные риски. Это обеспечивает высокую степень надежности компании, поскольку государство является последним гарантом выполнения финансовых обязательств.

Высокие кредитные рейтинги. «ГТЛК» имеет высокие кредитные рейтинги от двух ведущих российских рейтинговых агентств (АКРА на уровне АА-(RU), Эксперт РА ruАА-), что подтверждает её финансовую устойчивость и способность исполнять долговые обязательства. Высокие рейтинги способствуют доступу компании к финансированию.

Прошел всего месяц с начала нового года, а на рынке долга уже наметились тектонические сдвиги. Подробнее о свежих выпусках облигаций и новых тенденциях на первичном рынке поговорим в статье.

Пополнить счет для покупки перспективных облигаций:

В конце декабря Банк России приятно шокировал рынок, оставив ключевую ставку на уровне 21%. А на этой неделе мы наконец-то дождались хоть и небольшого, но все-таки снижения недельной инфляции. К более глубокой коррекции перешла и валюта — укрепление рубля тоже служит дезинфляционным фактором.

Все это не могло не сказаться на направлении первичного рынка долга. Резко сократилось число новых флоатеров. Почти все свежие размещения предполагают либо постоянный купон, либо переменный — то есть, тот, что фиксируется до даты ближайшей оферты.

Таким образом, инвесторы, вероятно, больше не ждут повышения ставки и стремятся зафиксировать высокую доходность до того, как ЦБ приступит к смягчению денежно-кредитных условий.

🔶 АО «ГТЛК»
▫️ Облигации: ГТЛК-002Р-07-боб
▫️ ISIN: RU000A10AU73
▫️ Объем эмиссии: 15 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 1,5 года.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 10.02.2025
▫️ Дата погашения: 04.08.2026
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «ГТЛК» – государственная транспортная лизинговая компания. Поставляет в лизинг технику и оборудование для авиационных, транспортных компаний и предприятий других отраслей.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Многие инвесторы воспринимают ГТЛК примерно как ОФЗ на максималках. Государственная Транспортная Лизинговая Компания полностью принадлежит государству и существует не ради фантастических бизнес-показателей, а для выполнения государственных льготных лизинговых программ. Посмотрим на её новый фикс.

Предыдущие обзоры: Камаз, Европлан, Магнит, Селектел, Рольф, Томск, ФосАгро, Кокс, Симпл, Русгидро. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 5 млрд. 1,5 года. Ориентир купона: 23,5–24% (YTM до 26,8%). Без оферты, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AA- от АКРА (апрель 2024).

ГТЛК — целиком государственная специализированная лизинговая компания, ориентированная на предоставление услуг финансового и операционного лизинга преимущественно транспортных средств. Компания выступает как инструмент реализации государственной политики по развитию российской транспортной отрасли. Не как бизнес юнит. Не кэш-машина типа Сбера.

• Выпуск: ГТЛК-002P-07
• Объём: 5 млрд

Вслед за Европланом и РЕСО-Лизингом, на рынок с фиксом выкатывается очередной лизинговый гигант — ГТЛК. Отлично известный нам всем эмитент соберёт книгу заявок на выпуск 002Р-07 завтра, 5 февраля.

💼Ранее делал обзоры на новые выпуски ЕвроТранс, Биннофарм, Глоракс, КАМАЗ, Европлан, Рольф, Монополия, ТГК_14, Евраз, Магнит, ИНК_Капитал, АПРИ, ЭН+_Гидро, Миррико, РЕСО_Лизинг.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚛А теперь — поехали смотреть на новый выпуск ГТЛК!

✈️Эмитент: АО «ГТЛК»

🚛ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг лизинга, преимущественно транспортных средств.

ГТЛК поставляет в лизинг автомобильный, водный, железнодорожный и воздушный транспорт, а также осуществляет инвестиционную деятельность в целях развития транспортной инфраструктуры России.

🔮 Астрологи объявили неделю без флоатеров: впервые с января прошлого года на всю полноценную рабочую неделю не анонсировано ни одной новой бумаги с плавающим купоном

🏢 Глоракс: BBB-, купон до 28% ежемес. (YTM до 31,89%), 2 года, 1 млрд.

Подробный разбор тут. Мнение по выпуску – очень на любителя, вряд ли буду участвовать

🫙 Сибстекло: BB-, купон 29% ежемес. (YTM 33,19%), 2 года, 350 млн.

Эмитент не худший в своем ВДО-сегменте, но прямо сейчас не очень нравится: убытки, около-предельная долговая нагрузка, непрозрачная отчетность, операции со связанными сторонами, постоянная задолженность перед налоговой, оферты/погашения в течение 2025 по всем трем выпускам в обращении… Плюс недавнее уголовное дело в отношении бенефициара компании (которое в теории не должно коснуться бизнеса, но тоже флажок не сказать, что хороший)

С довольно скромными по меркам BB-грейда параметрами выпуска – ни копаться глубже, ни тем более принимать эти риски уже нет желания. В теории, можно зацепиться за премию к своему сравнимому выпуску RU000A105C93, но и тут апсайд не космический, считаю, что не стоит того