Инвестирование

На рынке очень легко, наблюдая за движением циферок, забыть об экономическом смысле совершаемых действий. Вообще, строго говоря, мы часто, перебирая листочки в роще, не видим за ними весь лес.

💡 Задумайтесь, в очередной раз из кожи вон вылезая в попытках что-то объяснить сотруднику, который весь испытательный срок, а также ещё полгода сверху делал плохо, делает плохо — и, не сомневайтесь, будет делать плохо — зачем вы тратите на это время? Точно ли затраченные деньги, ресурсы и ваши собственные усилия оправдывают производимый им результат? Есть ли тренд прогресса, или же вы просто трусите, не принимая решение об увольнении и не погружаясь в поиск нового человека?

А когда мы копошимся в оттачивании словесных формулировок, богатстве терминов и доказательств — это точно не прокрастинация, попытка закопаться в мелочах, чтобы спрятаться от движения проекта, карьеры, бизнеса вперёд?

За сиюминутными желаниями, обидами — мы точно не забываем, какой, с чем и с кем хотим видеть свою жизнь?

Нашему мозгу очень сложно мыслить стратегическими горизонтами, он заточен на сбегание от тигра в чаще прямо здесь и сейчас, а ещё очень ленивый и жадный.

( Читать дальше )

🚗 Февраль 2025 года оказался сложным месяцем для российского автомобильного рынка: продажи во всех сегментах показали отрицательную динамику, что стало логичным продолжением трендов, наблюдаемых с конца прошлого года. Давайте разберёмся, что происходит и какие факторы влияют на рынок.

📊 Общая ситуация на рынке:

▪️Тяжёлые грузовики: продажи упали на -46% (г/г) — этот сегмент уже почти год находится в нисходящем тренде, из-за снижения спроса на грузоперевозки и высоких процентных ставок.

▪️Лёгкие коммерческие автомобили (LCV): падение на -27% (г/г) — это первый спад после более чем года уверенного роста.

▪️Пикапы: снижение на -12% (г/г) — здесь также впервые за долгое время зафиксирован отрицательный результат.



📊Основные причины спада:

▪️Высокая база сравнения: в 2024 году рынок демонстрировал активный рост, что делает текущие показатели менее впечатляющими.

▪️Ожидание снижения ключевой ставки: потребители откладывают покупки, в надежде на удешевление кредитов во второй половине 2025 года.

▪️Рост стоимости автомобилей: увеличение утильсбора и других издержек сделало автомобили менее доступными.

( Читать дальше )

Пара EURUSD поднялась выше 1,0800 впервые с ноября на фоне соглашения партий, формирующих новое правительство Германии, об ослаблении ограничений по государственному долгу. Смягчение «долгового тормоза» может открыть доступ к более чем 1 трлн евро для инвестиций в оборону и инфраструктуру в ближайшие десять лет. Будущий канцлер Фридрих Мерц рассчитывает, что этот шаг стимулирует экономику Германии и снизит поддержку крайне правой AfD. Однако потенциальным последствием может стать рост инфляции, что уменьшает необходимость агрессивного снижения ставок ЕЦБ. В результате EURUSD прибавил 440 пунктов за неделю.

Проблема в том, что подобные постфактум объяснения хоть и полезны с академической точки зрения, но мало применимы для трейдеров. Когда новости доходят до рынка, движение цены уже, как правило, произошло. К моменту, когда мы впервые узнали о вчерашнем решении немецких политиков по реформе долга, EURUSD уже находился в районе 1,0700.

Хорошая новость в том, что нам не понадобилось ждать официальных новостей, чтобы занять бычью позицию по евро. Одно из преимуществ анализа волн Эллиотта — его способность предвосхищать рыночные события и внешние факторы. Выявляемые им ценовые модели дают нам ранние подсказки, позволяя подготовиться заранее. В данном случае — за несколько месяцев до движения.

( Читать дальше )

Последний раз мы обсуждали поставщика биотехнологических устройств и услуг Illumina в августе 2022 года. Тогда акции компании торговались около $208, что было на 60% ниже их рекордного максимума в 2021 году. Хотя быки могли видеть в этом возможность для выгодной покупки, анализ волн Эллиотта указывал на вероятность дальнейшего снижения еще на 50% перед достижением дна.



( Читать дальше )

📈 Ралли в индексе RGBI продолжается, и это заставляет меня всё больше присматриваться к облигациям с фиксированным купоном, поскольку именно этот индекс исторически является опережающим индикатором монетарной политики ЦБ, и его рост зачастую сигнализирует о возможном снижении ключевой ставки в обозримом будущем. Согласитесь, в таких условиях у вас тоже невольно появляется желание зафиксировать высокую доходность по бондам, я ведь прав?

🧐 Ну а раз так, то самое время познакомить вас с эмитентом «ИЭК ХОЛДИНГ», который уже на этой неделе (если точнее — начиная со среды) планирует провести сбор заявок на свежий облигационный выпуск с весьма щедрой премией к ОФЗ.

Специализируется компания на производстве и поставке широкого спектра электротехнического оборудования, а также оборудования для телекоммуникаций и промышленной автоматизации. Думаю, бренд IEK хорошо знаком мужской аудитории нашего инвестсообщества.



Продукция компании находит применение в различных секторах экономики, включая строительство, жилищно-коммунальное хозяйство, транспорт, инфраструктуру, промышленность, энергетику и телекоммуникации. Около 90% всех продаж приходятся на российский рынок, что минимизирует влияние геополитических рисков на деятельность компании.

( Читать дальше )

Сегодня в выпуске:

— Снова понесли деньги в фонды денежного рынка.
— Обстановка с самозапретами. Уже 3,6 млн граждан воспользовались.
— Наши соотечественники заполонили Мальдивы.
— Средние ставки по ипотечным кредитам.



Доброе утро, всем привет!



( Читать дальше )

Начнут ли США войну против мексиканских наркокартелей? Мартовский выпуск журнала *Socionomist* (2025) объясняет, почему ключевую роль в этом сыграет общественное настроение.

Напряжённость между Мексикой и США усиливается. 28 января *The Guardian* отметила, что дерзкие заявления о военной мобилизации на территории Мексики, которые раньше «напоминали сцену из *Сикарио*», теперь превращаются в «реальную возможность».

А 25 февраля комитеты Сената Мексики одобрили предложение президента Клаудии Шейнбаум о внесении поправок в статьи 19 и 40 Конституции, «прямо запрещающих иностранное вмешательство, включая… территориальные нарушения на суше, море, в воздухе или в космосе». Это произошло после того, как США признали шесть мексиканских наркокартелей «иностранными террористическими организациями» (*The Rio Times*, 26 февраля).

Риторика становится всё более воинственной. Но что именно может привести к переходу от слов к военным действиям?

В мартовском докладе *Socionomist* за 2025 год под названием «Может ли торговая война с Мексикой привести к реальной войне?

( Читать дальше )

🏛 Европлан опубликовал на днях свою финансовую отчётность по МСФО за 2024 год, предоставив нам хорошую возможность оценить результаты деятельности компании.

📈 Чистый процентный доход увеличился по итогам минувшего года на +44,6% до 25,6 млрд руб. В период роста процентных ставок в экономике компания наращивает чистую процентную маржу, поскольку доходность активов переоценивается быстрее, чем стоимость пассивов.


В первой половине года наблюдался высокий спрос на лизинговые услуги, поддерживаемый устойчивым уровнем деловой активности в экономике. Однако после повышения ключевой ставки Центробанком, спрос на лизинг стал снижаться. Это связано с тем, что ключевыми клиентами компании являются представители малого и среднего бизнеса, которые традиционно особенно чувствительны к росту процентных ставок.

( Читать дальше )

🧐 По итогам февраля 2025 года чистый отток средств частных инвесторов из фондов денежного рынка составил 28 млрд руб. — это максимальный месячный отток за всю историю существования этого инструмента. Однако такому рекорду есть свои объяснения:


1️⃣Сезонный фактор

В декабре 2024 года наблюдался рекордный приток средств в фонды денежного рынка (249,5 млрд руб.), что было связано с «парковкой» ликвидности перед новогодними праздниками. Соответственно, после завершения каникул инвесторы начали перераспределять средства в более доходные или рискованные инструменты, такие как акции и облигации.

Это повторяет ситуацию прошлого года, когда в январе и феврале 2024 года притоки в фонды денежного рынка резко сократились, хотя тогда оттоков зафиксировано не было.

2️⃣Ожидания снижения ключевой ставки

Банк России, повысивший ключевую ставку до 21% в 2024 году, в феврале 2025 года начал активно обсуждать возможность её снижения. Это автоматически снижает привлекательность фондов денежного рынка, доходность которых напрямую зависит от уровня ставки, и инвесторы на этом фоне, ожидая снижения ставки, начали перекладывать средства в инструменты, которые могут принести более высокую доходность в условиях смягчения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Наличные деньги — это мусор, по крайней мере, так с ними обращаются инвесторы. Прочитайте этот отрывок из нашего только что опубликованного Elliott Wave Financial Forecast для получения перспективы:
В 2000 году, когда NASDAQ приблизился к максимумам, в выпуске The Elliott Wave Financial Forecast за март 2000 года отмечалось, что у американских паевых инвестиционных фондов было всего 4,2% наличных денег по отношению к активам на счетах паевых инвестиционных фондов, что является самым низким показателем с января 1973 года… отмечая, что показатель 1973 года был получен «прямо перед самым большим падением фондового рынка со времен Великой депрессии». Фактически наступила блестящая новая эра для наличных денег, поскольку несколько дней спустя NASDAQ Composite начал падение на 78%. Декабрьское [2024] отношение наличных денег к активам паевых инвестиционных фондов снизилось до всего лишь 1,6%. Как показано на графике ниже, этот последний показатель знаменует собой новый рекордно низкий уровень. Это не мелкомасштабный экстремум, а экстремум эпических масштабов:

( Читать дальше )