О'кей ровно год не радовал нас свежими облигами. Предыдущий выпуск я обозревал в марте 2024 года, и вот ритейлер снова выходит на охоту за кошельками инвесторов. ООО «Окей» 10 марта проведет сбор заявок на очередной выпуск облигаций с фиксированным купоном.
💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АБЗ_1, Патриот, М_Видео, Селигдар, Джи_Групп, ЭР_Телеком, Кокс, ДельтаЛизинг, ЛСР, ЮГК, Система, АФ_Банк, КЛВЗ, Балт._лизинг, Полипласт, РУСАЛ.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🏪А теперь — погнали смотреть на новый выпуск ОКЕЙ!
🍅ООО «Окей» — основная дочерняя компания Группы O'KEY GROUP S.A., которая зарегистрирована в Люксембурге. Управляет сетью гипермаркетов О'КЕЙ и дискаунтерами «Да!».
Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях. В портфеле меняем Газпром, Европлан и Евроторг (эмитент Ритейл Бел Финанс) на ВУШ, Джи-Групп и O’КЕЙ.
Главное
• Ключевая ставка — 21%, возможно повышение до 23% в декабре.
• Недельная инфляция ускорилась с 0,2% до 0,27% неделей ранее — негативно.
• Макродрайверы: рост портфелей кредитов в октябре ожидаем ниже, чем в сентябре, PMI промышленности вышел в небольшой плюс — умеренно негативно.
• Рубль порядка 97 за доллар начал влиять на инфляцию — негативно.
• Нефть Urals около $70 за баррель — нейтрально.
• Включаем ВУШ и Джи-Групп с низким долгом, O’КЕЙ на рекорде в I полугодии 2024 г.
В деталях
Показатели октябрьской инфляции продолжили ухудшаться — умеренно негативно. Вероятно, итоговая инфляция в октябре составит 0,8% — это на 0,5% больше нормы, но вместе с тем на уровне сентября, что, на наш взгляд, умеренно негативно. Напомним, нормой считаем средний показатель за 2016–2019 гг., когда инфляция была близка к цели ЦБ в 4%.
Я бы ждал активнгого движения именно в сторону РСХБ, и даже финальный спред 170-160 будет для Росагролизинга вполне приемлемым результатом
🛒 Селлер (Техпорт): B, купон 20% ежемес. (YTM~21,8%), 2 года, 500 млн.
Интернет-магазин Техпорт.ру, основное, чем занимаются – параллельный импорт крупной бытовой техники. Когда в июле-сентябре они в 2 захода набирали 300 млн. – это уже была не самая спокойная история. И вот третий за год займ, теперь уже на 500 млн. А годового отчета, по которому можно было бы хоть как-то оценить дела в компании, нам предусмотрительно не показывают