Прогноз по акциям

 

Чистый процентный доход: 84,1 млрд (-21% г/г)
на ЧПД повлияло увеличение резервов на (+111% г/г) до 68,5 млрд
ЧПД без учета резервов (+14% г/г)
Чистый комиссионный доход: 39,4 млрд (+47% г/г)
Кредитный портфель: 2,66 трлн (+40% г/г) из них 202,9 млрд от ХКБ

Чистая прибыль: 77,2 млрд (-19% г/г)
на снижение ЧП повлияли:
* процентные расходы (в основном это платежи по депозитам клиентов) (+155% г/г) дорогое фондирование из-за высокой % ставки
* сильно выросли резервы под ОКУ: 68,5 млрд (+111% г/г), (+5,3 млрд перешли от ХКБ)
* переоценка инвест портфеля (убыток — 4,9 млрд (-120% г/г) из-за повышения доходности облигаций (снижение цены)

Отдельно стоит отметить (прочие операционные доходы: 31,5 млрд (548% г/г!):
* 18,3 млрд — выгода от покупки ХКБ (разовая статья дохода)
* 4,7 млрд — доход от урегулирования фин обязательств (разовая статья)
* 2,4 млрд — доход от ассоциированных компаний (доля в прибыли)
* 2,3 млрд — доход от переоценки вложений в ассоциированные компании

По инвест портфелю: (сильно влияет на прибыль банка)

( Читать дальше )

Тимофей делится мыслями

Сегодня про Татнефть

Рыночная цена = 677.7₽ (префы)
Справедливая цена = 668₽

Краткие итоги за 2024 год по МСФО:
Выручка +27.8%
Чистая прибыль +6.3%
EBITDA +22.1%
Позитивные новости вокруг компании:
-Позитивный отчёт по МСФО
-СДП растёт, благодаря сокращению Capex
-Трёхразовое дивиденды каждый год
Риски, присущие Татнефти:
-Нежелание выходить в новые регионы
-Колебания нефти
-Конкуренция на внутреннем рынке

Уровень задолженности низкий.
Долг уменьшился на 142% с 2021 года.
Net debt/EBITDA = -0.22x.
Как менялись выплаты в последние годы:
16.7% выплачено за 2022 год
12.9% выплачено за 2023 год
8.3% выплачено за 2024 год
Возможный дивиденд — 37₽.
Ожидается по итогам 2024 года.

Акции стоят недешево, даже очень, но для такой компании я не считаю это минусом. В её постоянстве нет никаких сомнений, а див. доходность выходит почти как у других топовых нефтяников.
Докупать буду по этим трём причинам:
Распределение на дивиденды более 50% от чистой прибыли.
Практически нет долга.

( Читать дальше )

🔥 Ozon завершил 2024 год с сильными финансовыми результатами, продемонстрировав высокие темпы роста и значительное улучшение прибыльности. Компания продолжает наращивать объемы продаж, развивать финтех-направление и оптимизировать затраты, что позволило впервые выйти на положительную EBITDA и существенно сократить чистый убыток.

📈 Оборот (GMV) компании увеличился на 59% год к году, достигнув 718,3 млрд рублей. Основной драйвер роста — увеличение количества заказов на 48%, а также рост среднего чека, что подтверждает успешную стратегию по расширению ассортимента и улучшению клиентского опыта.

🔼 Выручка выросла на 41% год к году, до 153,7 млрд рублей, во многом за счет четырехкратного увеличения процентной выручки и роста доходов от оказания услуг. Это указывает на эффективную монетизацию экосистемы Ozon, включая финтех-услуги и логистические решения для продавцов.

💯 Компания значительно улучшила юнит-экономику: валовая прибыль выросла в 5 раз год к году и составила 27,1 млрд рублей. Это стало результатом масштабирования бизнеса, снижения удельных логистических затрат и оптимизации маркетинговых расходов.

( Читать дальше )

Инвесторы могут полагать, что раз X5 вырос на 30% за 2 месяца, то акции стоят дорого. Но по факту они только-только сравнялись с Лентой и Магнитом по оценке. 


Неоднократно разбирал для вас X5, вот что писал перед стартом торгов (7 января, цена акций 2 798 руб.): t.me/Vlad_pro_dengi/1431 

💬 «Резюме: мы знаем, что есть большой навес продавцов, знаем про то, что акции торговались на внебиржевом рынке по 2 500 руб., также мы знаем про дивиденд, и оценку за вычетом дивиденда в диапазоне от 4,2 до 4,8 прибыли 2025 года. Это на уровне самых дешевых нефтяных компаний России, выручка которых растет в 2 раза медленнее. Я считаю, что важно соблюсти баланс между жадностью и здравым смыслом. Моя жадность говорит, что из-за навеса цены могут быть чуть ниже текущих, а здравый смысл — что они такими могут не быть долго. Мне интересны даже текущие цены, и, тем более, если они будут ниже».  

А вот мой разбор операционного отчета (27 января, цена акций 2 900 руб.): t.me/Vlad_pro_dengi/1459 

( Читать дальше )

•  Чистая прибыль снизилась на 19% г/г, до ₽77,2  млрд 
•  Выручка выросла на 82% г/г, до ₽722 млрд
•  Менеджмент Совкомбанка будет рекомендовать направить на дивиденды за 2024г 25% от чистой прибыли — управляющий директор Андрей Оснос
•  Совкомбанк ожидает в 2025г прибыль выше, чем в 2024г (77 млрд руб)- управляющий директор Андрей Оснос

$SVCB мы рассматривали еще в ноябре прошлого года — smart-lab.ru/blog/1083406.php  Тогда я ждал пробой 14 рублей за акцию и фиксацию выше 14,7 — как видим, со временем это успешно реализовалось 🤝

После этого мы быстро достигли 19 рублей за акцию и вышли на максимальные значения с мая прошлого года.

Для сохранения бычьего тренда быкам нужно удержать последний локальный минимум 16,6 рублей — это ключевое условие. Далее жду продолжение роста и выход до 19,8-20,5 рублей за акцию.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+_O7cBNGFhg82ZjQy

( Читать дальше )

Совет директоров Интер РАО принял решение о рекордных дивидендах для компании. Разбираю перспективы акций.

Дивиденды на 1 акцию: 0,353756516888506 руб.

Дивидендная доходность: 9,4%

Дата отсечки: 9 июня 2025 года

Дивиденды Интер РАО на уровне моих ожиданий (25% от прибыли), которыми делился с вами вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/1533



❗️В кейсе Интер РАО важно помнить, что генерация — отрасль с высокими капитальными затратами с низкой отдачей. Да, у Интер РАО денежная подушка 512,2 млрд руб., при этом есть большие планы по капитальным затратам:

• Новоленская ТЭС - 257 млрд руб. (2028 год запуска);

• Строительство 2-х новых блоков на Харанорской ГРЭС - 177 млрд руб. (2029 год запуска);

• Каширская станция - 92 млрд руб. (2028 год запуска);

• Поддерживающий капекс – около 50 млрд ежегодно.

Поэтому, на мой взгляд, не стоит оценивать компанию через деньги на балансе. Это ловушка стоимости, эти деньги могут легко уйти в проекты с низкой отдачей.

( Читать дальше )

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «ПОЛЮС».

Напомню, что 5 марта 2025 года компания опубликовала на официальном сайте годовой отчет МСФО по результатам за 2024 год. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании в ближайшем будущем, рост или падение.

  Свежий прогноз аналитиков на 2025 год

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Роснефть, Сбербанк, Норникель, Новатэк и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на компании из списка ММВБ.

( Читать дальше )

По прогнозам агентства Эксперт РА, в 2025 году страховой рынок в оптимистичном сценарии может вырасти на 40% по сравнению с минувшим годом, а объем страховых премий может достичь рекордных 4,6 трлн рублей. Самый заметный публичный игрок на рынке — Группа Ренессанс Страхование, которая может выиграть как от роста рынка, так и от переоценки инвестиционного портфеля. Разбираем бизнес компании на примере последнего отчета.

📈 Показатели растут быстрее рынка

Группа Ренессанс Страхование показала рост премий в 2024 году на 37,5% год к году  — хотя в 2023 году у компании и так была высокая база на фоне восстановления рынка в 2022 году. Общая сумма брутто подписанных страховых премий за 2024 год составила 169,8 млрд рублей — в основном благодаря росту накопительного страхования жизни, автострахования и ДМС. Премии по накопительному страхованию жизни увеличились на 135,2% и составили 75,8 млрд рублей благодаря широкой продуктовой линейке компании. Премии в сегменте автострахования увеличились на 16,8%, до 44,5 млрд рублей.

( Читать дальше )

JetLend – платформа онлайн-финансирования бизнеса физическими и институциональными инвесторами, которое вызывает много вопросов. Старт размещения запланирован на 26 марта на СПБ Бирже, но чего ожидать от компании, чьи финансовые показатели оставляют желать лучшего?

🤔Назад в прошлое: Тревожные данные

JetLend пустила корни в высококонкурентной среде, однако, последние годы не были для неё счастливыми. Оценка компании упала с 20 млрд рублей в феврале 2024 года до очерченных 6-6,5 млрд всего спустя несколько месяцев. Если вы думаете, что это всего лишь краткосрочные колебания рынка — задумайтесь еще раз. Уменьшение объемов финансирования малых и средних предприятий и рост дефолтности сигнализируют о системных проблемах, ставящих под сомнение устойчивость платформы.


Да, рынок сжимается

Согласно данным, доля JetLend на рынке краудлендинга сократилась до 28%, а объем выданных займов упал более чем в два раза: с 1 млрд рублей в декабре 2024 года до 431,5 млн в январе 2025 года.

Рынок краудлендинга молод. Можно сказать, что он стартовал пару лет назад, но из-за низкого барьера входа, конкуренция нарастает огромными темпами.

( Читать дальше )

Результаты:
— выручка: ₽340,1 млрд (+23%);
— чистая прибыль: ₽31,6 млрд (-29%);
— скорр. EBITDA: 52,9 млрд (-6%)
— чистый долг: ₽93,5 млрд (+37%);
— чистый долг/скорректированная EBITDA (LTM): 1,76х (против 1,21x в прошлом году).

Мы считаем, что акции Русагро сейчас – отличное вложение в лидирующую на своем рынке компанию, причем по низкой цене.

Агрохолдинг завершил редомициляцию, что устранило самые главные риски для инвесторов – инфраструктурные. Теперь, когда компания зарегистрирована в России, ничего не мешает ей управлять бизнесом и радовать инвесторов дивидендами, к выплате которых планируется вернуться. Напомним, что из-за иностранной «прописки» Русагро не платил дивиденды с 2022 года.

Также стоит отметить повышенный НДФЛ, который придется заплатить тем инвесторам, кто покупал бумаги раньше и «переезжал» с ними, если они захотят сейчас продать акции уже российской компании. Это снизит желание держателей бумаг продавать их сразу, что позитивно скажется на котировках Русагро.

( Читать дальше )