РЖД

Минтранс разослал на обсуждение проект постановления правительства о введении системы «ship-or-pay» (вези или плати) для 15 млн тонн угля из Кузбасса на 2023–2024 годы. Этот проект, обсуждавшийся еще в 2021 году, не был принят, но теперь снова обсуждается перед окончанием срока его действия через четыре месяца.

Документ предполагает, что в 2023 году в рамках системы «ship-or-pay» будут вывозиться 5 млн тонн угля, а в 2024 году — 10 млн тонн, при этом общий объем экспорта не должен превышать 63 млн тонн в 2023 году и 68 млн тонн в 2024 году. В прошлом году и текущем уголь вывозился по другим документам, что вызывает вопросы о необходимости повторного обсуждения.

Вместо системы «ship-or-pay», ранее гарантии вывоза угля обеспечивались указом президента и объемными соглашениями с ОАО РЖД. Проблемы с объемами и квотами на вывоз угля, особенно в Хакасии и Новосибирской области, также остаются актуальными. В 2024 году установлен гарантированный вывоз угля из Кузбасса в объеме 54,1 млн тонн.

Ситуация на российском топливном рынке обострилась из-за участившихся задержек отгрузки бензина и дизельного топлива с НПЗ. Особенно критична ситуация с бензинами Аи-95 и Аи-100, спрос на которые стремительно растет. Задержки связаны с дефицитом топлива, необходимостью снабжать собственные сети АЗС, а также с недостатком цистерн и проблемами на сети ОАО РЖД.

Частые дефолты по сделкам на бирже приводят к росту оптовых цен и ухудшению рентабельности независимых АЗС. Если ситуация не стабилизируется, это может спровоцировать дальнейший рост цен и сокращение объемов продаж.

1. Объединенная вагонная компания — 9,5 тыс. единиц
2. «РМ Рейл» с 5,9 тыс. вагонов
3. «Алтайвагон» с 5,1 тыс. Уралвагонзавод (УВЗ)

Вагоностроители продолжают наращивать производство подвижного состава. По итогам полугодия выпуск грузовых вагонов вырос почти на четверть, до 35,4 тыс. единиц, лидируют по темпам прироста полувагоны, в том числе с повышенной осевой нагрузкой, а также нефтебензиновые цистерны и крытые вагоны. Эксперты ожидают роста производства по итогам года до 68–70 тыс. вагонов, но уже видят признаки охлаждения спроса из-за высоких цен и ставок лизинга, а также снижения доходов операторов.

Подробнее — в материале «Ъ».

🚂 По данным, РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора (конечно, необходима ещё цена сырья, и не все используют только ЖД для транспортировки, но всё же). Давайте рассмотрим данные за июль:

💬 В июле погрузка составила 97,4 млн тонн (-5,6% г/г, в июне погрузка составила 98,3 млн тонн), 2 месяц подряд погрузки ниже 100 млн тонн (начинается летний период, он как всегда не отличается активностью погрузок), данное падение чувствительно ещё тем, что данные цифры сопоставимы с кризисным 2009 г. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог показываем снижение 10 месяцев подряд.

💬 Погрузка с начала 2024 г. составила 697,7 млн тонн (-3,4% г/г).

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью (взял основное, остальной список смотрите по ссылке):

🚂 РЖД представила на днях июльскую статистику по ж/д перевозкам, поэтому предлагаю традиционно заглянуть и проанализировать опубликованные цифры.

📉 Погрузка во второй летний месяц сократилась на -5,6% (г/г) до 97,4 млн тонн, что во многом обусловлено снижением перевозки угля.

Это коррелирует с прогнозами Комиссии Госсовета по энергетике, согласно которым ожидается, что угольная отрасль России может столкнуться с убытками в размере 450 млрд руб. к концу 2024 года, и это связано с целым рядом факторов, включая снижение цен на уголь, уменьшение объёмов экспорта, увеличение затрат на логистику и рост расходов на обслуживание кредитов.

Экспорт угля падает двузначными темпами, однако отгрузки коксующегося угля снижаются менее заметно, чем энергетического угля — хоть какие-то обнадёживающие новости для Мечела и Распадской на этом мрачном фоне, хотя судя по котировкам акций этих двух компаний позитив здесь отсутствует напрочь.

📉 С 1 августа в России вновь вступает в силу запрет на экспорт бензина, который будет действовать ровно месяц, вплоть до 31 августа. По информации Минэнерго, также планируется ограничение вывоза бензина из страны в сентябре и октябре. В связи с этим, помимо ожидаемого значительного сокращения погрузки угля в ближайшие месяцы, на РЖД также прогнозируется снижение объёмов погрузки нефтепродуктов.