группа Позитив

Дорогие подписчики, вчера Яндекс представил долгожданный отчет за II квартал 2024 года, который получился выше ожиданий. Традиционно переходим к ключевым финансовым показателям:

— Выручка: 447,6 млрд руб (+38% г/г);
— Cкорр. EBITDA: 93,2 млрд руб (+68% г/г);
— Cкорр. Чистая прибыль: 44,2 млрд руб (+88% г/г).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по сегментам бизнеса:

— Поиск и портал: +35% г/г (доля на рынке увеличилась до 64,7%);
— Райдтех: +44% г/г;
— Доставка и другие O2O сервисы: +65% г/г;
— Плюс и развлекательные сервисы: +48% г/г.

Делимся отчетом из нашей закрытой подписки — обновленная (и актуальная на данный момент) оценка Positive Technologies на горизонте следующих 12 месяцев!

Мы покрываем эту компанию почти с момента их выхода на Мосбиржу и в режиме реального времени наблюдали стремительный рост прибыли в 2022-2023 годах. Мы ведем по этой компании (как и по остальным компаниям из нашего покрытия) модель, есть понимание будущих результатов.

Важная оговорка: мы консервативнее менеджмента смотрим на перспективы 2024-2025 гг. с точки зрения объемов отгрузок.

Наши ключевые тезисы:

Результаты первых трех кварталов нерепрезентативны для оценки выручки из-за высокого эффекта сезонности. Основная вводная для нас по итогам этой отчетности – обновление прогнозов по расходам.

Ключевым вопросом для оценки остается успех новых продуктов, который сможем оценить только по итогам 4 кв. 2024 г. С учетом подтверждения гайденса менеджментом при длинном цикле контрактации (265 дней) считаем, что выполнение нашего прогноза высоковероятно, возможно, компания его превысит.

Представим, что есть компания на рынке и есть её акции, акция не просто строчка в терминале — это часть бизнеса. Все у кого есть акции — Акционеры, каждый владеет кусочком компании. Пока всё просто и понятно. Усложняем конструкцию.

Не все акционеры равны, кто-то будет равнее. Есть два типа: мажоритарий и миноритарий. Отличаются они по количеству акций. Если меньше 2% акций, то вы миноритарий, если больше, то уже мажоритарий, хоть и мелкий. Это минимальная планка. Повлиять вы особо не сможете, но внимание привлечь к себе уже да. А так от 25%+1 акций даёт хорошие инструменты, к примеру заблокировать какие-нибудь решения.

Т.е. миноритарии как пассажиры в автобусе. Едут по установленному маршруту, особо повлиять они не на что не могут. Ну могут конечно объединиться толпой и выставить от себя лидера, который озвучит их требования. Но происходит такое не часто.

Мажоритарий тут водитель автобуса, и/или собственник автобуса. В общем такие ребята которые могут легко влиять на движение автобуса.

После полугодового роста российский рынок акций начал корректироваться: с 17 мая по 23 июля индекс Московской биржи (IMOEX) потерял около 15%.

Аналитики «Газпромбанк Инвестиций» выделили пять эмитентов, акции которых были лучше рынка в последние два месяца — в топ вошли бумаги Positive Technologies, «Аэрофлота», Мосбиржи, банка «Санкт-Петербург» и ПАО «Россети Ленэнерго» (привилегированные).

💼 На фоне коррекции рынка, которая затронула все акции, бумаги POSI сохранили свой потенциал, потеряв менее 2%, сообщили эксперты.

Они отметили, что акции POSI могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на акции роста. Среди драйверов роста — подтверждение наших целей по отгрузкам на 2024 год в диапазоне от 40 до 50 млрд рублей, а также международная экспансия.

📈 Друзья, с момента выхода на биржу наши акции выросли более чем в 4 раза, а в начале июля они обновили исторический максимум, достигнув в моменте отметки в 3200 рублей. Кроме того, бумаги POSI вошли в топ самых доходных акций в индексе IMOEX за первое полугодие 2024 года.