застройщики

«Цифра брокер» сравнил акции компаний строительного сектора, из которых выделил бумаги «Самолета» и группы «Эталон». Об этом говорится в обзоре брокерской компании.

Аналитики оценивают бизнес «Самолета» как компанию роста. Причем не только за счет строительства, но и за счет развития диджитал-проектов на рынке недвижимости. Целевой ориентир — 4700 руб. за одну акцию (+30% от текущей стоимости).

Бумаги группы «Эталон» выглядят также интересно благодаря активной экспансии в регионы. Трансформация бизнеса, по мнению аналитиков, проходит успешно. Таргет по бумаге – 120 руб. (+24,5%). 

В «Цифра брокер» также называют основной риск в отношении акций девелопера ПИК – это закрытость компании для инвесторов. 

www.vedomosti.ru/investments/news/2024/04/11/1031303-tsifra-broker-sravnil-aktsii-zastroischikov?from=newsline

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина:

За последние два года в полтора раза увеличилась доля ипотеки людям с высокой долговой нагрузкой. Почти каждый второй заемщик в России в IV квартале прошлого года получал ипотеку с перспективой, что на платежи ему придется тратить более 80% своих доходов.

www.kommersant.ru/doc/6635858
www.kommersant.ru/doc/6635796

В первом квартале 2024 года риелторы зафиксировали резкое сокращение активности застройщиков жилья в Старой Москве — результат стал худшим за последние пять лет, говорится в поступившем в редакцию исследовании аналитиков компании «Метриум».

В январе-марте 2024 года столичные девелоперы запустили лишь 12 новых жилых и апарт-комплексов (-33% г/г и -42,8 к 2022г%).

В массовом сегменте, по данным компании, с начала этого года не вышло ни одной новостройки. В первых кварталах 2023 и в 2022 годов девелоперы начали реализацию девяти проектов в этом сегменте, в январе — марте 2021 года — в шести, в первом квартале 2020 года — в пяти, а за аналогичный период 2019 года — в четырех.





realty.rbc.ru/news/66140e419a79474b7364b0c2?from=copy

Сбербанк с 5 апреля снизит минимальный размер комиссии за доступ к льготной ипотеке с 7,5 до 4,9% для всех застройщиков, сообщил директор дивизиона «Домклик» Алексей Лейпи в ходе конференции Domclick Digital Day. Для сделок, которые заключаются на платформе «Домклик», комиссия для застройщиков будет нулевой. 

В конце марта Сбербанк отменил требования по комиссиям за доступ к льготной ипотеке для тех застройщиков, строительство объектов которых финансирует банк, а также отменил требования по субсидированию для зарплатных клиентов банка. 

www.forbes.ru/finansy/509633-sber-snizil-komissiu-dla-zastrojsikov-pri-vydace-l-gotnoj-ipoteki

Возвращение Легенды! Не, не так… Размещение Легенды! На долговой рынок снова выходит застройщик, и снова мой родной — питерский. Недавно мы уже подробно разобрали плюсы и минусы новых выпусков от Сэтл Групп и ЛСР, ещё чуть раньше разместил бонды Глоракс. Ну а теперь посмотрим, что нам могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски СТМ, Газпрома, Окей, Новых Технологий, Брусники, Славянск ЭКО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Легенды!

🏗️Эмитент: ООО «Легенда»

🏢ООО «Легенда» — компания, объединяющая активы группы Legenda Intelligent Development. Группа строит недвижимость в Санкт-Петербурге и выходит на рынок Москвы: в частности, она получила разрешение на застройку первой очереди Северного речного порта.

( Читать дальше )

В первом квартале 2024 года российские застройщики запустили в строительство 10,9 млн кв. м. Это на 13% больше трех месяцев прошлого года и на 33% превосходит результат первого квартала 2022 года. В результате портфель строящегося жилья в России на начало апреля составил 108,1 млн кв. м, — это максимальный результат с 2019 года. Такие данные «РБК-Недвижимости» предоставили в «Дом.РФ».

В одном только марте 2024 года было запущено в строительство 5 млн кв. м жилья (+44% г/г).

«Сегодня на рынке новостроек сложился определенный дефицит, особенно на дома с близким сроком ввода в эксплуатацию. Мы видим хорошую распроданность даже для проектов с ожидаемым сроком ввода в 2026-27 годах. Доверие покупателей к механизму эскроу позволяет застройщикам открывать продажи уже на этапе проектной декларации или котлована. Неудивительно, что девелоперы активно наращивают предложение», — говорит руководитель Аналитического центра «Дом.РФ» Михаил Гольдберг.

( Читать дальше )

Представитель МВД России Ирина Волк сообщила, что ведомство завершило работу над законопроектом об ужесточении государственного контроля в сфере миграции. По ее словам, закон обяжет иностранцев сдавать биометрические данные и сократит срок их пребывания в стране до 90 дней в год.

www.kommersant.ru/doc/6609169

Законопроект содержит следующие правовые новеллы: 

1.  Обязательная дактилоскопическая регистрация и фотографирование всех иностранных граждан при въезде в Российскую Федерацию. Предусмотрена также возможность регистрации биометрических данных в представительствах МВД России за рубежом.
2. Правоохранительный режим «контролируемое пребывание» будет устанавливаться в отношении незаконно находящихся в России иностранцев, а также в отношении лиц, к которым органами государственной власти приняты решения, препятствующие их выезду из Российской Федерации.
3. Цифровой профиль иностранного гражданина, представляющий собой совокупность сведений об иностранном гражданине, содержащихся в информационных системах государственных органов и организаций, которые связаны единым уникальным идентификатором.

( Читать дальше )

В продолжении темы застройщиков, после поста с комментариями результатов Группы Эталон за 2023 год, подготовил сравнительную таблицу по всем застройщикам, акции которых торгуются на Московской бирже.

Сперва отмечу 2 важных момента: 1) Я не включал ценные бумаги Мостотреста и Инграда в подборку, так как это неликвидные ценные бумаги. 2) В посте нет цели ответить на вопрос стоит ли инвестировать в застройщиков, основная цель поста — сравнение внутри отрасли.

👉 Особенности сравнения:

— Не по всем застройщикам доступны актуальные данные. ПИК не опубликовал отчетность за 2023 год. Пришлось экстраполировать результаты первого полугодия на вторую половину года. Это не совсем корректный расчет, но в данном случае нам не нужна доскональная оценка, необходимо понять общую картину.

— У Группы Самолет были взяты цифры из управленческой отчетности, она тоже не совсем корректна и там не достает некоторых данных.

— По Группе Эталон и Самолет, как самых активных при работе с инвесторами компаний, дополнительно проводится рыночная оценка экспертами отрасли. У ПИКа и ЛСР таких данных нет, поэтому при расчете мультипликатора Р/А для этих застройщиков были взяты данные по активам из баланса, рыночная оценка должна быть выше.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По данным ЦБ, в феврале 2024 г. спрос в кредитовании составил — 319₽ млрд (0,9% м/м и 26,7% г/г, месяцем ранее 236₽ млрд). Для января характерно снижение выдач из-за длинных праздников, а февраль более короткий месяц в году, но всё же выдача опускается ниже 400₽ млрд второй месяц подряд. Если бы не потребкредитование и автокредитование (об этом ниже), то можно было признать, что повышенный спрос в кредитовании сошёл на нет и ужесточение ДКП начало работать, а так придётся, похоже, ждать статистических данных за март-апрель (в феврале 2023 г. кредитование составило — 263₽ млрд, 1% м/м и 10,4% г/г).

🏠 По предварительным данным ипотека в феврале на немного подросла до 0,7% (+0,6% в январе), в целом это соответствует ожиданиям регулятора (7–12% за 2024 г.). Стоит признать, что в 2024 г. ужесточение условий по ипотеке с господдержкой начало работать. Помимо этого, правительством сократило субсидии на 0,5 п.п. (в общем сократили на 1,5% с начала запуска субсидий). Если рассматривать конкретные цифры, то выдача ипотеки с господдержкой составила — 218₽ млрд (189₽ млрд в январе), выдача же рыночной — 116₽ млрд (86 млрд в январе), держим в уме низкую базу января из-за праздников. Всего было выдано кредитов на 333₽ млрд, в феврале прошлого года выдали на 422₽ млрд.

( Читать дальше )

В понедельник Группа Эталон разочаровала своих акционеров, представив негативные финансовые результаты. Выручка застройщика увеличилась на 10,2% до 88,8 млрд руб. Однако, Эталон продемонстрировал убыток по году в размере 3,37 млрд руб. по сравнению с прибылью по итогам 2022 года в размере 13,0 млрд руб.

Ключевыми причинами негативного финансового результата по итогам 2023 года стали сразу несколько аспектов:

— В 2022 году Группа Эталон приобрела бизнес компании ЮИТ по низкой оценке, благодаря чему в прошлом году была отражена прибыль от выгодной покупки бизнеса в размере 12,04 млрд руб.

— В отчетном периоде практически удвоились прочие расходы, увеличившись до 5,06 млрд руб. Основной фактор роста прочих расходов — траты на социальную инфраструктуру реализованных проектов. Я не нашел постановления, обязывающего застройщиков возводить сады и школы за свой счет на федеральном уровне, однако, на примере Санкт-Петербурга, где градостроительная комиссия выставила застройщикам условия, без выполнения которых те не смогут получить разрешение на строительство жилья, включающие строительство садов и школ, предполагаю, что аналогичная ситуация существует и в других регионах, соответственно, теперь эта статья расходов будет постоянной для застройщиков.

( Читать дальше )