🏗 Бурный рост столичного рынка недвижимости в 2020-2021 гг. заметно приободрил девелоперов, и они стали активно вводить в эксплуатацию новые объекты. Прошло пару лет, и в 2023 году на рынке уже образовался дисбаланс спроса и предложения – ситуация, когда квартир и апартаментов настроили много, а спрос всё больше сжимается и уходит на вторичный рынок.

📊 За период с января по июнь текущего года совокупная площадь лотов в продаже выросла на +30% (г/г) до 3 млн м², при этом спрос сокращается — как из-за высоких цен на новостройки, так и из-за действий ЦБ, регуляторные ограничения которого привели в итоге к сворачиванию субсидированных программ от застройщиков.

Крупные риэлторские агентства заявляют о том, что многие столичные застройщики вынуждены предлагать скидки и бонусы потенциальным клиентам, средний дисконт которых составляет в среднем 7%, а некоторое компании предлагают покупателям недвижимости в качестве приятного бонуса бесплатное машино-место. Столь щедрые спец.предложения не встречались даже в прошлом году!

( Читать дальше )

📣 На минувшей неделе в Сочи состоялся форум недвижимости «Движение», на который приехали крупнейшие отечественные застройщики и риэлторы. Мы подготовили вашему вниманию основные тезисы и предлагаем с ними ознакомиться:

🏗 Риэлторы считают, что цены на новостройки в 2023 году будут находится на прошлогоднем уровне, а в следующем году, возможно, мы увидим небольшое снижение. Застройщики считают, что в 2023-2024 гг. цены снижаться не будут и либо сохранятся на прошлогоднем уровне, либо даже вырастут на уровень инфляции.

Девелоперы и риэлторы всегда находятся по разные стороны баррикад. Скорее всего, истина где-то посередине: ценник сохранится на прошлогоднем уровне.

🏗 Можно выделить два разносторонних фактора, которым под силу вызвать сильное изменение цен на горизонте ближайшего года:

а) при новой волне девальвации рубля население увеличит покупки недвижимости, чтобы сохранить свои сбережения;
б) при новой волне мобилизации цены могут упасть на 20-30%, особенно на вторичном рынке.

( Читать дальше )

📣 На минувшей неделе Эльвира Набиуллина выступала в Госдуме, где в очередной раз раскритиковала ипотечные программы застройщиков. Глава ЦБ поведала депутатам о том, что регулятора не устраивают “ипотеки от застройщика под 0%”, и именно поэтому принимаются меры для ограничения таких инструментов, но их недостаточно. Более того, Эльвира Набиуллина предупредила народных избранников, что скоро от них потребуется помощь в создании “ипотечного закона”.

Как вы помните, в прошлом году на отечественном рынке недвижимости появилась феноменально дешёвая ипотека от застройщиков. На первый взгляд, кажется, что кредит стал рассрочкой, но на практике девелоперы по таким программа поднимали ценник на жильё на 30-50%, чтобы компенсировать банкам выпадающие доходы.


Мы с вами уже обсуждали ранее, что российский Центробанк всерьёз опасается пузыря на рынке недвижимости и не хочет повторения событий 2008 года в США, когда ипотечный кризис вызвал масштабную рецессию в американской экономике.

( Читать дальше )

🏗 АО «Эталон-Финанс» готовит новый облигационный выпуск ЭТАЛОН-ФИНАНС-002Р-01:


🏢 Группа Эталон является одним из крупнейших отечественных девелоперов, реализующих жильё в бизнес и комфорт сегментах.

Геополитический кризис 2022 года позволил компании приобрести активы финского строительного концерна YIT, и благодаря этой сделки Эталон получил земельный банк сразу в пяти новых регионах, цифровую платформу по обслуживанию домов «Диспетчер 24», библиотеку проектных решений и технические ноу-хау. На этом фоне не стоит удивляться, почему компании удалось продемонстрировать ударные темпы ввода жилья в 2022 году (рост объемов 4,2 раза и подъем с 34-е на 4-е место по этому показателю в стране среди отечественных девелоперов).

🧐 Менеджмент Эталона постоянно мониторит рынок на предмет новых сделок M&A. И делает это очень продуманно и своевременно, особенно учитывая, что мелким застройщикам тяжело привлекать банковское финансирование, и они будут вынуждены постепенно уходить с рынка. Представители компании неоднократно заявляли, что

( Читать дальше )

Вчера Совет директоров VK одобрил возможность редомициляции компании с Британских Виргинских островов в Россию. Таким образом, компания не планирует проводить делистинг с Мосбиржи, и это хороший пример для других публичных эмитентов из нашей страны, юридически «прописанных» за рубежом.

Кстати, буквально на прошлой неделе крупнейший отечественный портовый оператор Global Ports, который мы с вами прожаривали ещё в далёком 2020 году, также заявил о намерении провести редомициляцию с Кипра в Россию. Бумаги компании торгуются на Лондонский бирже, и эмитент запланировал провести делистинг.

О планах провести редомициляцию ранее также говорили в Polymetal и Русагро, при этом менеджмент обоих эмитентов рассматривал регистрацию не в России, а в дружественных юрисдикциях. Но по большому счёту движение даже в этом направлении — уже большой шаг вперёд.

( Читать дальше )

🧮 Группа «Самолет» накануне представила финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2022 года:



📈 Выручка компании с января по июнь выросла на 99% (г/г) до 66,3 млрд руб. Доступная ипотека – ключевой драйвер роста выручки девелоперов. А учитывая, что доля контрактов, заключённых с участием ипотечных средств, у Группы Самолет по итогам отчётного периода составила 73,3%, динамика активности на ипотечном рынке очень важна. При этом, что важно — значительная часть их предложения подпадает под условия льготных программ и приходится, пожалуй, на самый платежеспособный регион страны, Москву и Московскую область.

📈 Скорректированный показатель EBITDA увеличился в отчётном периоде на 125% (г/г) до 18,3 млрд руб., благодаря сильному росту операционных доходов, при этом рост себестоимости удалось сдержать.

📊 Конкуренты в лице ЛСР и Эталон ранее уже опубликовали свои операционные результаты – продажи первого увеличились на 12,8% (г/г), а продажи второго и вовсе сократились на 29% (г/г). Группа «ПИК» ещё не представила свои результаты, но её менеджмент отмечал, что они не сильно будут отличаться от прошлогодних – в 2021 год девелопер нарастил выручку на 28%. Но уже сейчас можно сделать вывод, что

( Читать дальше )

Согласно свежим данным Frank RG, после весеннего спада в апреле-мае, выдача ипотеки в начале лета резко выросла – банки выдали в июне 68,6 тысяч ипотечных кредитов на сумму 251,5 млрд рублей:


К июню прошлого года показатель упал более чем в два раза, но снижение ставок и продление льготных госпрограмм позволяет рассчитывать на восстановление рынка ипотечного кредитования.

👨‍💼«В июне минимальные ставки предложения по ипотеке приблизились к 10%. По сравнению с со ставкам в марте и апреле, такой порог не является психологически непреодолимым для потребителей, поэтому спрос восстанавливается, а рынок вторичного жилья оживляется», — поведал проектный лидер Frank RG Артем Мосин.

💪 Данная статистика позитивна как для девелоперов, так и для банков. Первые будут наращивать продажи недвижимости, а вторые — чистый процентный доход.

( Читать дальше )

🏗 Группа «Эталон» представила финансовые результаты за 6 мес. 2021 года.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на 29% (г/г) до 39,9 млрд руб., благодаря росту средней цены реализации и увеличению объёмов продаж недвижимости.

📊 Операционные результаты компании мы с вами подробно разбирали (https://t.me/invest_or_lost/4237) летом. И, как мы помним, компания по итогам полугодия нарастила продажи недвижимости, благодаря позитивной рыночной конъюнктуре. Впрочем, как и все другие отечественные застройщики, когда покупатели старались успеть под действие льготной ипотечной программы, до ужесточения её условий.

📈 Показатель EBITDA также вырос по итогам отчётного периода на 125% (г/г) до 11,1 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками.

При этом рентабельность по EBITDA составила 27,8%, в то время как абсолютным лидером в отрасли по-прежнему является Группа ПИК, показатель которой составляет 48,5%.

( Читать дальше )

ИСТОЧНИК

🏗 Многие инвесторы обеспокоены бурным ростом ипотечного кредитования в России и указывают на возможность кризиса в этом сегменте, как  это было в США в 2008 году.

📃 Рейтинговое агентство АКРА подготовило обзор по ипотечному кредитованию, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Активный рост ипотечных выдач еще не привёл к образованию пузыря на рынке, однако предпосылки к его появлению имеются.

✔️ Значительная часть банков все ещё заинтересована в повышении рентабельности бизнеса за счет генерации прибыли по ипотеке, «остудить» рынок может только ЦБ.

✔️ На фоне еще не восстановившихся реальных располагаемых доходов населения в ближайшей перспективе мы увидим рост проблемных ипотечных жилищных ссуд.

✔️ Порядка 7% ипотечных ссуд прямо или косвенно было оплачено средствами потребительского кредита.

✔️ Очередной виток роста стоимости недвижимости лишь повысит риски ухудшения качества ипотечного портфеля.

( Читать дальше )

🏗 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подготовило свежий обзор по отечественному рынку ипотеки, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ В 2020 году российский ипотечный рынок вырос на 51% (г/г) до 4,3 трлн рублей, превзойдя рекорд 2018 года.

✔️ В минувшем году строительную отрасль поддержала госпрограмма льготной ипотеки под 6,5%, которая обеспечила высокий спрос и рост цен на недвижимость.

✔️ В 2020 году средневзвешенная ипотечная ставка впервые в истории опустилась ниже 7,5%. В июле Правительство РФ планирует завершить госпрограмму, что приведет к росту ставок.

✔️ Ужесточение кредитно-денежной политики Банка России также играет против ипотечного рынка.

✔️ Рост цен на недвижимость в 2021 году продолжится, хотя и меньшими темпами, чем в прошлом году.

✔️ Снижение реальных доходов населения, увеличение цен на жилье и рост ставок будут оказывать негативное влияние на рынок в этом году. Объём выдачи ипотеки в этом году будет меньше, чем  годом ранее.

( Читать дальше )