АНАЛИЗ

Осенью 2024 года Индекс МосБиржи сформировал широкий боковой диапазон, который сохраняется в течение почти всей осени. Однако не все акции следуют за общей тенденцией бенчмарка. Рассмотрим бумаги с восходящей или нисходящей динамикой вместо бокового движения.

Растут против рынка

• Сургутнефтегаз ап. Индекс МосБиржи рос в сентябре, достиг сопротивления (верхняя граница боковика — 2900 пунктов) и начал корректироваться. Однако акции Сургутнефтегаз ап продолжили восходящее движение и растут до сих пор.

  Рост от локального минимума уже превысил 30%. Котировки приближаются к своей 200-дневной скользящей средней, преодоление которой может сигнализировать о переходе из среднесрочного тренда в долгосрочный. Замедление роста при этом не исключается. Важным фактором поддержки остаются дивиденды. Их размер будет зависеть от динамики цен на нефть и курса доллара на конец года. Рост курса доллара к рублю стал ключевым драйвером движения акций против рынка.

• Полюс. Акции также растут с сентября и не остановились после коррекции на рынке. Более того, компания одной из первых обновила годовой максимум после майских распродаж. Основные причины опережающей динамики — рост цен на золото и объявление дивидендов раньше, чем ожидал рынок.

🛡 Аренадата — ведущий российский разработчик программного обеспечения. Бизнес группы сосредоточен на предоставлении лицензий и консалтинговых услуг в сфере больших данных и IT-инфраструктур.

⌛ На днях компания опубликовала отчет за 9 месяцев 2024, где отразила выручку в 3,6 млрд рублей, увеличив доход на 114% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Столь высокий рост объясняется активным развитием продуктовой линейки и привлечением новых крупных клиентов в условиях растущей потребности компаний в российских решениях для обработки и управления данными.

🙂 Компанию поддерживает растущий тренд на импортозамещение ПО. Среди клиентов Аренадаты уже такие крупные игроки, как Газпромбанк, X5 Group и Магнит, что подтверждает доверие к компании и ее продуктам.

📈 В 2024 году Аренадата показала значительный рост прибыли — чистая прибыль составила 733 млн рублей, тогда как в прошлом году компания фиксировала убыток в 77 млн рублей. Эта динамика свидетельствует о грамотной стратегии управления расходами и эффективности бизнес-модели.

💡ЭЛ5-Энерго — российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО ЕЭС России.

🔍 По итогам отчета за 9 месяцев 2024 года компания зафиксировала рост выручки на 9%, достигнув 48,2 млрд рублей за отчетный период. Основной вклад в доходность внесло производство электроэнергии (63% выручки) и мощность (30%). Поддержка внутреннего спроса, особенно со стороны промышленного сектора, позволила компании удерживать стабильные доходы, несмотря на вызовы инфляции и рост стоимости ресурсов.

📉 Операционные расходы составили 40,4 млрд рублей, что на 6% выше показателей прошлого года. Основную часть расходов составляют затраты на топливо — около 65%, — что связано с высоким уровнем инфляции и ростом цен на уголь и газ. Такая структура расходов — показатель высокой зависимости компании от внешних факторов, влияющих на стоимость топлива. Дополнительно растет нагрузка на фонд оплаты труда, что отражает текущую инфляционную ситуацию и необходимость удержания специалистов в сфере энергетики.

Инвесторы уже скоро будут провожать 2024 год, а это значит, что пришла пора оценить дивидендные перспективы и выбрать бумаги с наибольшей доходностью. Собрали подборку акций, которые могут принести самые высокие дивиденды.

ЛУКОЙЛ

По состоянию на 20 ноября уже известная промежуточная выплата за 9 месяцев 2024 года составит 514 руб., или 7,5% доходности. Для получения дивидендов акции нужно купить до 16 декабря.

Согласно консенсус-прогнозам, дивиденды за оставшуюся часть года могут составить 473–686 руб. или ещё 7–10% доходности. Эту часть дивидендом могут выплатить в основной сезон — с мая по июль 2025 года.

Сбербанк

Согласно ежемесячным отчётам, прибыль банка растёт и, вероятно, превысит 1,5 трлн руб. За 10 месяцев 2024 года на дивиденды уже накоплено порядка 30 руб. Инвестдома оцениваю дивиденды Сбербанка за весь год в диапазоне от 35 до 37 руб. на акцию или 14,8–15,6% доходности по текущим ценам.

Хэдхантер

Компания завершила редомициляцию и приятно удивидила решением выплатить особые дивиденды, оказавшиеся выше ожиданий рынка — 907 руб., или 20,8% доходности. Для их получения нужно купить акции до 16 декабря 2024 года.

📈 Группа Позитив демонстрирует устойчивый рост выручки, которая за 9 месяцев 2024 года составила 9,7 млрд рублей (+16% к 2023 году). Основной вклад в доходность вносит лицензирование ИТ-продуктов — свыше 8 млрд рублей, или около 83% общей выручки. Сегмент услуг информационной безопасности, включая мониторинг и техническую поддержку, также показывает рост: доходы от него составили 1,38 млрд рублей, что на 50% выше прошлогодних значений. Такой рост объясняется увеличением частоты и сложности кибератак, вынуждающих бизнес активнее инвестировать в отечественные системы защиты данных.

🔍 Здесь же стоит отметить стратегию компании, которая концентрируется на росте за счет проникновения в корпоративный и государственный секторы. Запрет на использование зарубежного ПО в инфраструктурных и промышленных объектах РФ (с января 2025 года) создает для Позитив значительные возможности, поскольку многие компании уже переходят на локальные продукты кибербезопасности. Однако это также налагает высокие требования на поддержание и расширение технологической базы, что увеличивает нагрузку на расходы и операционные затраты.

Практически каждый инвестор задумывается о пассивном доходе, ведь с ростом капитала должна расти не только цифра на счёте, но и качество жизни. Решить эту задачу поможет портфель, который ежемесячно приносит «зарплату» в виде процентных платежей.

В январе 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций запустили портфель облигаций с ежемесячными выплатами равными суммами.

Портфель сформирован для капитала в 3 млн руб., но его можно повторить с любой суммой. Для этого нужно пропорционально уменьшить или увеличить количество бумаг.

Параметры портфеля

• 3 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 26 января 2024 года.
• 2,6 млн руб. составляет оценка портфеля на 19 ноября 2024 года.
• 246 тыс. руб. было получено в виде купонов за десять месяцев инвестирования.
• Ежемесячный доход после ребалансировки составляет 28 тыс. руб. в месяц (13,2% в год) за вычетом НДФЛ по ставке 13%.
• Расчётная переоценка к погашению: +890 тыс. руб. (34,3% от капитала).

📈 Северсталь завершила 9 месяцев 2024 года с выручкой в 628,3 млрд рублей, что на 18% выше по сравнению с прошлым годом. Рост поддерживается за счет высокого спроса на металлопродукцию на внутреннем рынке, особенно со стороны строительного и инфраструктурного секторов. Учитывая текущие санкционные ограничения и постепенный отказ России от импорта, продукция компании пользуется повышенным спросом, а ее стратегическое положение на рынке дает преимущества при распределении крупных государственных заказов.

👀 Компания делает акцент на диверсификацию продуктовой линейки, включая выпуск специализированных сталей для машиностроения и строительства, что обеспечивает ей дополнительные точки роста в условиях ограниченной конкуренции со стороны зарубежных производителей. Это помогает Северстали не только наращивать объемы реализации, но и улучшать позиции среди промышленных потребителей.

📉 Прибыль Северстали за отчетный период составила 118,5 млрд рублей, что на 30% меньше прошлогодних показателей.

С 2022 года частные инвесторы стали главной силой на фондовом рынке после запрета на торговые операции иностранным инвесторам. Рассмотрим, как менялась их доля на разных рынках Московской биржи.

Рынок акций

С января 2021 года по февраль 2022 года частные инвесторы в среднем занимали 39,6% всех оборотов акций. После февраля 2022 года иностранные инвесторы больше не могли торговать на нашем рынке, поэтому физлица из России начали наращивать свою долю.

Максимальный вес частных инвесторов в обороте акций был достигнут в августе 2023 года и составил 82,7%. В дальнейшем доля начала снижаться. В среднем без нерезидентов доля частных инвесторы с 2022 года по настоящее время составляет 76%, с начала 2024 года — 74%. 

Это всё ещё высокое значение — физлица остаются главной движущей силой на рынке. Некоторые наши наблюдения показывают, что там, где растёт интерес частного инвестора, зачастую происходит рост акций или они падают меньше, чем другие инструменты.

В 2023 году частные инвесторы наращивали свои инвестиции в акции, в 2024 году суммы стали скромнее, а с августа мы видим отток.

📎 ММК завершил 9 месяцев 2024 года с выручкой в 602,8 млрд рублей, что на 8,2% выше уровня прошлого года. В условиях роста внутреннего спроса на металлопродукцию, особенно в строительном и машиностроительном секторах, ММК демонстрирует устойчивые результаты, поддерживая экономику России. Компания делает акцент на увеличении поставок на внутренний рынок, что компенсирует снижение экспорта в условиях санкций.

🔼 ММК активно развивает производство горячекатаного и холоднокатаного проката, востребованного в строительной отрасли, что помогает компании удерживать высокие объемы продаж. Однако, учитывая высокую волатильность в металлургическом секторе и растущую конкуренцию среди российских производителей, компания сталкивается с задачей поддержания гибкости и адаптации к рыночным изменениям.

📉 Несмотря на рост выручки, чистая прибыль ММК снизилась до 67,8 млрд рублей. Основные факторы — увеличение затрат на сырье и логистику, что характерно для текущей экономической ситуации. Операционные расходы возросли из-за роста цен на энергоносители и инфляционного давления, что стало общей проблемой для металлургических компаний России. С учетом текущих издержек, маржа ММК подвержена влиянию внешних факторов, таких как динамика цен на сырье и курс рубля.

👀 ВТБ за 9 месяцев 2024 продемонстрировал устойчивые результаты, завершив период с чистой прибылью в 375 млрд рублей. Основной источник доходов — кредитный портфель, объем которого достиг 22,5 трлн рублей, благодаря увеличению корпоративного кредитования и спроса со стороны розничных клиентов. В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию и высоких процентных ставок, ВТБ удается поддерживать ликвидность и развивать кредитование, что помогает банку оставаться одним из лидеров финансового сектора России.

🕯 При этом банк диверсифицирует направления кредитования, расширяя сегменты потребительских и ипотечных кредитов, а также привлекая новых корпоративных клиентов, что позволяет снижать риски и поддерживать доходность. Тем не менее, высокая процентная ставка ЦБ оказывает давление на кредитные ставки, что требует от ВТБ стратегически взвешенного подхода к управлению рисками и ликвидностью.

📈 Чистые процентные доходы ВТБ выросли до 2,88 трлн рублей, увеличившись на 76% к прошлому году, что обусловлено повышением ставок и ростом объемов кредитования.