Аэрофлот

«Аэрофлот» в 1п2023: хорошие показатели бизнеса, но рентабельность может ухудшиться из-за роста цен на топливо

Национальный перевозчик по итогам полугодия и отдельно июня представил довольно уверенные показатели. Пассажиропоток вырос в прошлом месяце на 15.7% гг, а за 1П23 – на 21.8% гг. Улучшается динамика налета по парку и количества рейсов, причем как на внутренних, так и на международных направлениях, хотя в последних присутствует и эффект низкой базы прошлого года.

Прогнозы компании на этот год в моменте оптимистичны: планируется перевезти 45.2 млн человек, это +11% гг. Предыдущие темпы ожиданий роста пассажиропотока были более скромными: 7% гг (около 43.5 млн).

Среди текущих рисков Аэрофлота — ситуация с поддержанием в состоянии летной годности авиапарка западных самолетов, отметим, что на данный момент ничего критического не происходит и разговоры о большом количестве самолетов-доноров остаются, к счастью, лишь разговорами. Второе – растущая стоимость авиакеросина (+50% к предпандемийным уровням), т.к.

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Краткое описание события (действия), наступление (совершение) которого, по мнению эмитента, оказывает влияние на стоимость его ценных бумаг:
Опубликование операционных результатов Группы «Аэрофлот» за июнь и шесть месяцев 2023 года на официальном сайте ПАО «Аэрофлот» по следующему адресу: ir....

( Читать дальше )

ФАС начинает проверку по вопросу цен на авиабилеты и сборов в аэропортах. Проверка проводится во многих регионах совместно с Генеральной Прокуратурой.

Контроль цен на авиабилеты – основный риск для Аэрофлота. Возможно, антимонопольная служба (и правительство) намерены ограничить рост цен на авиабилеты. Мы считаем, что без индексации цен Аэрофлот может оказаться не в состоянии уйти от убыточности. Сам по себе рост пассажирооборота (без балансировки цены билета с учетом операционных расходов) не обеспечит возврат к нормальной ситуации и прибыли. Пока непонятно, касается ли расследование ФАС Аэрофлота, но поскольку это крупный игрок, такие сообщения выглядят негативно. Напомним, что для компенсации растущих расходов на топливо и возвращения к прибыли Аэрофлоту придется повышать цены на билеты.

Проверка по вопросу цен на авиабилеты может выглядеть как политический способ контроля над ценами. Мы не знаем, касается ли проверка Аэрофлота, но в целом сигнал негативный. В настоящее время наша рекомендация по бумагам компании – «ПРОДАВАТЬ».

Булгаков Дмитрий

( Читать дальше )

По сравнению с 13.07.2023 в акциям Акциях СЕВЕРСТАЛЬ. МОСКОВСКАЯ БИРЖА ежедневный контроль и графики изменений не показали, продолжаем удерживать среднесрочную открытую позицию.
Акции ГАЗПРОМ держим на контроле возможны изменения позиции.

ПАО «Аэрофлот» (тикер на Московской Бирже: AFLT) сегодня публикует операционные результаты Группы «Аэрофлот» за июнь и шесть месяцев 2023 года[1].

Ключевые результаты Группы «Аэрофлот» в июне 2023 года

• Общий объём перевозок составил 4,3 млн пассажиров, увеличившись на 15,7% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.
• На внутренних линиях перевезено 3,6 млн пассажиров, что на 4,0% выше 2022 года, на международных линиях перевезено 794,3 тыс. пассажиров, рост в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.
• Пассажиропоток растёт от месяца к месяцу — на 16,4% и 28,4% к маю и апрелю 2023 года соответственно.
• Пассажирооборот увеличился на 22,4% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, предельный пассажирооборот — на 23,9%.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 85,4% (снижение на 1,0 п.п. по сравнению с аналогичным периодом 2022 года), на внутренних линиях — 87,6% (рост на 1,6 п.п.).
• Авиакомпания Аэрофлот перевезла 2,3 млн пассажиров, на 15,3% больше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, пассажирооборот Аэрофлота увеличился на 22,8%.

( Читать дальше )

ФАС и Генпрокуратура начали проверку формирования цен на авиабилеты. Проверка началась после заявлений главы авиакомпании Азимут о подорожании авиабилетов в этом году на 15-40% (https://smart-lab.ru/blog/news/921654.php).

www.kommersant.ru/doc/6098436

Стоимость авиабилетов внутри России вырастет на 15-20%, на международные рейсы — до 40%, сообщил совладелец Внуково и авиакомпании Азимут Виталий Ванцев.

Основная причина — рост стоимости запчастей.

www.kommersant.ru/doc/6098168?tg

«Аэрофлот» в 2023 году планирует перевезти 45,2 млн человек, что предполагает рост к 2022 году на 11%, сообщил гендиректор компании Сергей Александровский на встрече с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным. Предыдущий прогноз роста пассажиропотока на 2023 год был на уровне 7% — предполагалось перевезти около 43,5 млн человек.

В 2022 году пассажирооборот воздушного транспорта РФ сократился на 6,3% и составил 228 млрд пассажиро-км., а объем перевозок пассажиров сократился на 14,2% и составил 95,2 млн чел на фоне массированных санкций и запрета на полеты в страны ЕС из-за чего только «Аэрофлот» был просубсидирован на 50 млрд руб. На текущий момент, данная новость дает сигнал о восстановлении отрасли как на фоне выстраивания новых маршрутов (Грузия, Иран, Китай и пр.), так и активных путешествий населения внутри страны.

В 2023 году правительство пока выделило 25,3 млрд руб. субсидий сектору, в случае, если прогноз «Аэрофлота» сбудется, то субсидии будут снижаться, при этом при текущем ослаблении рубля, финансовые результаты «Аэрофлота» будут постепенно переходить к росту, вселяя надежду на дивиденды. Впрочем, подчеркнем, что процесс будет носить долгосрочный характер.

«Промсвязьбанк»

По сравнению с 12.07.2023 в акциям Акциях СЕВЕРСТАЛЬ ежедневный контроль и графики изменений не показали, продолжаем удерживать среднесрочную открытую позицию.
Акции ГАЗПРОМ держим на контроле возможны изменения позиции.
В акциях МОСКОВСКАЯ БИРЖА поступил сигнал на ЛОНГ.

Гендиректор Аэрофлота С. Александровский объявил новую цель компании по перевозке пассажиров на 2023 г. — 45,2 млн человек, что предполагает рост на 11% относительно прошлого года. Об этом сообщило сегодня агентство «Интерфакс». Ранее компания рассчитывала перевезти за год 43,5 млн пассажиров.

Перевозчик уже показал хороший рост перевозок (+23,5% г/г) по итогам 5М23, когда пассажиропоток достиг 13,4 млн человек. Таким образом, новая цель предполагает замедление роста показателя в 2П23, в том числе ввиду ослабления эффекта низкой базы. Кроме того, с уменьшением субсидий со стороны государства ожидается негативное влияние на пассажиропоток. Мы более оптимистично по сравнению с прежними планами компании оценивали объем перевозок в 2023 г. в 45,1 млн пассажиров.

По акциям Аэрофлота подтверждаем целевую цену в 33 руб. за штуку и рейтинг «Продавать». Не исключено, однако, что новости на какое-то время изменят отношение инвесторов к бумаге в лучшую сторону.

Тайц Матвей

( Читать дальше )