Денежная масса

Про акции

Не смотря на уже довольно продолжительный рост индекса — российский рынок продолжает оставаться дешев, относительно своих среднеисторических значений (см. картинку сверху). Сейчас мы находимся ниже среднего значения в 6.2 P/E (используется как один из индикаторов оценки). Так, н-р, по мультипликатору p/e не дорого из голубых фишек (вход. в индекс) сейчас в моменте оценены Сбер, СНГ, Роснефть, Совкомфлот…

В последнем обзоре «О чем говорят тренды» Центрального банка Российской Федерации отмечается, что сохранение высокого потребительского спроса потребует продолжительного времени поддержания жесткой денежно-кредитной политики. Регулятор фиксирует адаптацию экономики к высоким номинальным ставкам, отмечая, что замедление кредитования пока не является устойчивым.

По данным ЦБ, даже при высоких кредитных ставках потребительская активность в России остается сильной, благодаря продолжающемуся росту доходов на фоне острой конкуренции за работников. Повышение потребления и расходов опережает рост сбережений населения. Это означает, что процесс дезинфляции может занять больше времени, что потребует сохранения жесткой денежно-кредитной политики.

Высокие кредитные ставки пока неоднозначно влияют на рост экономики. Хотя опережающие индикаторы указывают на ускорение роста, статистически значимые изменения будут видны лишь по динамике второго квартала.

Хотя динамика кредитования замедляется по сравнению с осенними темпами, рост кредитования физических лиц остается существенным, а автокредиты растут на фоне увеличения спроса на автомобили и сохранения льготных условий. В то же время, ипотечные кредиты замедляются после ужесточения условий.

Высокая ставка и отсутствие страха
(население уже привыкло, что идёт СВО)
привели к тому, что количество нала упало на 2%  с 14 июля 2023г.
(до 14 июля количество нала росло).

Люди кладут деньги в банки под высокий %.

Денежная база в узком определении 
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги плюс
остатки средств на счетах обязательных резервов.
Более 90% — это нал.

На сайте ЦБ России данные об узкой денежной базе публикуют еженедельно.
Обработал информацию:


Если бы ЦБ России не поднимал ставку, то
инфляция была бы значительно выше.

Инфляционные ожидания сейчас около 12,5% годовых.

С уважением,
Олег

На 1 января 2024 года денежная база составила 25,6 трлн. рублей, а денежная масса 97,8 трлн. рублей.

(УДБ — узкая денежная база).

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 февраля 2024 года составило 3,82.

На протяжении почти всего февраля происходило систематическое изъятие денежных средств из системы(). Но вчера Банк России напечатал рекордный с начала года, не считая первый рабочий день года, объем денежных средств. В систему были направлены новые 69,9 млрд рублей.


Весь февраль регулятор то изымал, то вновь печатал наличные денежные средства, однако вчера сумма вновь созданных купюр наконец-таки привела к росту наличных средств.

Рост недежной базы (наличных денежных средств), если это носит постоянный характер, обычно приводит к увеличению стоимости финансовых активов и ослаблению курса национальной валюты.

Ссылка на пост

Ранее мы опубликовали два рейтинга денежных масс по странам.

Первый -- в долларах по текущему курсу.

Второй — по многочисленным просьбам читателей - по паритету покупательной способности.

По одному графику из каждого рейтинга приводим здесь.

В долларах.

По ППС.

После выхода рейтинга денежных масс по текущему валютному курсу, многие читатели заинтересовались подобным рейтингом с учётом паритета покупательной способности (ППС).

Паритет мы взяли по данным Всемирного банка за 2022 год (за 2023 год пока данных нет).

Вот таблица.

За единицу приняты США. Коэффициент 3,51 для Турции означает, что в этой стране на 1 доллар в местной валюте можно купить в 3,51 раза больше товаров и услуг, чем в США.

Рейтинг по странам

Как будет выглядеть рейтинг денежных масс по странам с учётом этого паритета, показано на графике.

Рассмотрим сразу несколько рейтингов. Базовый рейтинг стран, где лидирует Китай. Рейтинг валют, где на сцену выходит евро. А также рейтинги стран Брикс и «большой семёрки».

Рейтинг стран

Для начала сам рейтинг в виде графика. Для сопоставимости все денежные массы пересчитаны в долларовом эквиваленте.

Первая четвёрка заметно отличается от остальных стран.

На первом месте Китай, денежная масса которого 41,8 трлн. в долларовом эквиваленте.

На втором месте США: 20,9 трлн.

На третьем месте Япония: 8,7 трлн. в долларовом эквиваленте. Стоит обратить внимание на то, что Япония по этому показателю третья в мире, если учитывать только отдельные страны и не учитывать группы стран (Еврозона).

Следующая по порядку страна, Британия, отличается от группы лидеров очень сильно. Её денежная масса ($3,8 трлн.) более чем в два раза меньше японской.

Денежная масса в России составляет 1,1 трлн. в долларовом эквиваленте. В рейтинге стран это 13-е место по размеру денежной массе (не учитываем Еврозону, потому что это не страна, а группа стран).