МВ ФИНАНС

МВ Финанс — финансовая компания, которая занимается выпуском облигаций для торговой сети по продаже бытовой техники и электроники «М.Видео».

7 марта МВ Финанс будет проводить сбор заявок на новый выпуск облигаций с погашением через 2 года и офертой.
Посмотрим подробнее его параметры, отчетность компании и оценим целесообразность участия в размещении.

Выпуск: МВ Фин 1Р06
Рейтинг: A(RU) от АКРА (март 25 г)
Объем: 3 млрд.р.
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 7 марта
Планируемая дата размещения: 12 марта
Дата погашения: 14 марта 2027
Купонная доходность: до 25,5% (что соответствует доходности к оферте до 28,5%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: опцион-колл через 1,5 года (эмитент может выкупить облигацию)

Согласно отчету М.Видео по МСФО за 6 месяцев 2024 года:
— выручка 201,9 млрд.р (+12,7% г/г);
— убыток 10,3 млрд.р;
— коммерческие расходы 38 млрд.р (+8% г/г);
— чистый долг 79,33 млрд.р (+17% за полгода);
— EBITDA 6,5 млрд.р (-12% г/г);
— чистый долг/EBITDA = 2,6х (в 2022 г. было 3,4х).

( Читать дальше )

Только безумие, только хардкор! На рынок облигаций триумфально возвращается М.Видео, неся с собой хорошую купонную доходность и лёгкий привкус возможного дефолта а-ля «Обувь России».

⏳Сбор заявок — 7 марта. Подготовил самый честный, полный и качественный авторский разбор свежего выпуска.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Селигдар, Джи_Групп, ЭР_Телеком, Кокс, ДельтаЛизинг, ЛСР, ЮГК, Система, АФ_Банк, КЛВЗ, Балт._лизинг, Полипласт, РУСАЛ, Металлоинвест.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🎮А теперь — погнали смотреть на новый выпуск МВ Финанс!

📺Эмитент: ООО «МВ Финанс»

🎮МВ Финанс — 100% дочерняя компания ПАО «М.Видео». Занимается выпуском облигаций Группы М.Видео-Эльдорадо — одной из ведущих компаний РФ в сфере электронной коммерции и розничной торговли бытовой техникой и электроникой. Акции торгуются на бирже под тикером MVID.

( Читать дальше )

1. ТелекомХолдинг(провайдер Эр-Телеком), серия Б2-9, сбор заявок будет происходить завтра. Выпуск мне интересен, планирую написать подробный разбор эмитента и выложить завтра утром.

2. Застройщик Джи-Групп(Казань), серия 2Р6. Выпуск интересен, держу бумаги компании в своих портфелях, поэтому планирую написать подробный разбор в среду. Заявки будут собирать 06.03.25Г.

3. Золотодобытчик Селигдар, заявки будут собирать 06.03.25г. Компания планирует собрать 3 млрд. р. на 2 года, купон фиксированный не выше 24,5%. Рейтинг А+. Золото обновило исторические максимумы и в принципе для диверсификации рассмотреть золотодобытчика было бы интересно, но есть нюанс. Бенефициар компании и часть топ-менеджмента находятся под следствием, часть акций арестована по решению суда и тд. Я в такие токсичные истории стараюсь не ходить, поэтому пропускаю. Крепкий сон и здоровье дороже.

4. МВ Фин (М-Видео) 1Р6, срок 1,5 года, купон не выше 25,5%. Заявки собирают 07.03.25г. Компания сильно закредитована, несколько лет работает в убыток, несколько раз за последние годы меняла топ-менеджмент.

( Читать дальше )

ПАО «М.видео» является одной из ведущих российских компаний в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой.

Сбор заявок 7 марта

11:00-15:00

размещение 12 марта

• Наименование: МВФин-001Р-06
• Рейтинг: А (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 25.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 3 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (колл через 1.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Группа М.Видео-Эльдорадо, ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой (МосБиржа: MVID), сообщает об успешном закрытии книги заявок в рамках размещения пятого выпуска биржевых облигаций. Общий объём размещения составил 3,75 миллиардов рублей. Рейтинговым агентством АКРА облигационному выпуску присвоен рейтинг А(Ru).

Привлечённые в результате размещения средства будут направлены на общекорпоративные цели Группы. Облигации размещаются в рамках программы биржевых облигаций серии 001Р объёмом до 50 млрд рублей, зарегистрированной в марте 2021 года. В результате состоявшегося размещения в настоящее время в обращении у компании находится три выпуска биржевых облигаций.

Организаторами выпуска выступили Инвестбанк Синара и Газпромбанк.

Эмитентом рублёвых облигаций серии 001Р-05 со сроком погашения 2 года выступило ООО «МВ ФИНАНС», 100% дочернее общество ПАО «М.Видео».

 Финансовая стабильность Группы подтверждается кредитными рейтингами от российских рейтинговых агентств: A(RU) «Позитивный» от АКРА и ruA «Стабильный» от Эксперт РА

( Читать дальше )

💼 М.Видео выпуск 5 $RU000A109908
www.tbank.ru/invest/bonds/RU000A109908/
Рейтинг — A(RU) (АКРА)
Купон — Плавающий
Номинал — 1000 Р
Количество выплат в год — 12
Дата погашения облигации — 06.08.2026
Объем эмиссии — 3.75 млрд ₽
Для неквал. инвесторов — Нет

Цель займа:
Средства, полученные от размещения облигаций, планируется использовать для предоставления займа (займов) поручителю — ООО «МВМ».

Поручитель денежные средства планирует направить на общекорпоративные цели, в том числе на рефинансирование текущего кредитного портфеля и/или пополнение оборотных средств.

Тинькофф стратегия Облигации ААА
www.tbank.ru/invest/strategies/d1f27427-8f8a-4f7d-8b8f-da10cdf77f1c/

🏢 Джи Групп: A-, флоатер ΣКС + 325, ежемес. купон, 3 года, 2 млрд.

Стартовый спред аналогичен их свежему июньскому выпуску RU000A108TU5 (финал КС+300, торгуется сейчас в районе номинала). Сам факт серийного размещения объясняют тем, что целевой объем как раз таки 5 млрд., его разбили на 2 транша и для начала хотели посмотреть на ход торгов по первому флоатеру

С точки зрения эмитента все логично, но по отношению к покупателям получилось очень некрасиво. С учетом «хода торгов», новый выпуск интересен только как +325, если опять укатают до 300 – смысла брать не вижу, как минимум на первичке

💰 Вэббанкир: BB, флоатер КС + 500, ежемес. купон, 1 год, 150 млн.

Здесь уже есть подробный разбор, мнение по эмитенту положительное, по выпуску – хотелось бы спред чуть выше, но в целом сойдет

📺 МВ Финанс: A, флоатер КС + 420, ежемес. купон, 2 года, 3 млрд.

Эмитент долго пребывал в статусе проблемного, в течение 2023 они сумели выровняться (по году чуть сократили долг, денежный поток положительный, а под конец даже квартальную прибыль получили). На февральском пересмотре прогноз по кредитному рейтингу был улучшен до «позитивного»

( Читать дальше )

Только безумие, только хардкор! На рынок облигаций триумфально возвращается М.Видео, неся с собой отличную купонную доходность и привкус возможного дефолта а-ля «Обувь России». Это будет первый для М.Видео выпуск облигаций с плавающим купоном.

⏳Сбор заявок — 14 августа. Подготовил самый честный, полный и качественный авторский разбор свежего выпуска.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Джи Групп, Самолёт, АФК Система, Гарант-Инвест, Азбука Вкуса, Аренза-ПРО.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🎮А теперь — погнали смотреть на новый выпуск МВ Финанс!

📺Эмитент: ООО «МВ Финанс»

🎮МВ Финанс  — 100% дочерняя компания ПАО «М.Видео». Занимается выпуском облигаций Группы М.Видео-Эльдорадо — одной из ведущих компаний в России в сфере электронной коммерции и розничной торговли бытовой техникой и электроникой.

( Читать дальше )

Мы с вами ранее неоднократно разбирали результаты компании, выделяя устойчивую бизнес модель Группы. Это позволило мне осуществить ряд точечных покупок облигаций М.Видео, и сегодня я решил еще раз вернуться к этой идее, по пути разобрав новый облигационный выпуск.

Но начать я хотел с новости о полном погашении 07 августа облигаций МВ ФИНАНС 001Р-02 на 9 млрд рублей. Их то я как раз и набирал себе в портфель. М.Видео осуществила все выплаты за счёт положительного операционного потока и не привлекала заёмные денежные средства.

С операционным потоком у компании все в порядке. В первом квартале М.Видео показала двузначный рост GMV. При этом онлайн продажи достигли 98 млрд рублей или 75% всего GMV. А что самое главное, показатель NetDebt/EBITDA на конец квартала оказался гораздо ниже, чем годом ранее. Компания ожидает его дальнейшего снижения к концу 2024 года. Именно это позволяет уверенно удерживать облигации эмитента.

💬Рейтинговые агентства также отмечают финансовую стабильность группы. АКРА подтвердила рейтинг на уровне A(RU) «Позитивный», ЭкспертРА на уровне ruA «Стабильный».

( Читать дальше )

Мне зачислили последний купон и номинал в размере 7000 руб. 

Данные облигации я приобретал 25.05.2023 (5 шт) и 20.06.2023 (2 шт). 

Всего купонами мне было выплачено 635 руб. Разница между ценой покупки и выплаченным номиналом составила 364 руб. Комиссия за сделки 20 руб. Итого профит: 979 руб (чистыми) или 14,6% полученной за 14,5 месяцев доходности (~12% годовых).

На момент приобретения указанного выпуска облигаций, ключевая ставка ЦБ составляла 7,5%.

Кстати, в облигациях М.Видео начиная с августа прошлого года можно было увидеть настоящее «ралли». После слабого отчета за первое полугодие доходности по отдельным выпускам подскакивали до 32%. А 13.05.2024 совет директоров принял решение об увеличении уставного капитала компании путем размещения дополнительных обыкновенных акций объемом 30 млн штук (+17%). 

На сегодня акции М.Видео упали от своих пиков более чем на 80%, на рынке торгуется еще два выпуска облигаций компании со сроком погашения в июле 2025 года и в апреле 2026 года. 

( Читать дальше )