МФО

Вчера весь день в стакане $ZAYM висела заявку на продажу объемом ~50 млн (2-3% free float). Это примерно равно среднему объему торгов за 2 дня.

Кажется, что кто-то знает что-то нехорошее и хочет снизить свою долю.

Будьте аккуратны, возможно стоит дождаться каких-то новостей

Телеграмм канал — t.me/ProkofievS

В 2024 году микрофинансовые организации (МФО) выставили на продажу рекордные 125 млрд рублей просроченных долгов, из которых коллекторы выкупили 89 млрд рублей. Доля закрытых сделок снизилась до 71,3%, однако средняя цена продажи выросла до 17,1%.

Рост объема выставленных долгов обусловлен увеличением микрокредитования, в том числе со стороны недавно основанных МФО, которые активно предлагали портфели объемом до 150 млн рублей ежемесячно. Повышение госпошлин в III квартале также повлияло на стратегию кредиторов, сместив акцент с судебного взыскания на продажу долгов по цессии для сокращения расходов.

Аналитики прогнозируют снижение активности на рынке в I квартале 2025 года из-за ожидаемого ужесточения регулирования и сокращения объемов микрозаймов. Цены на просроченные портфели могут оставаться низкими, а коллекторы стремятся нарастить объемы покупок до введения новых ограничений.


Источник: www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/01/24/1088000-mfo-vistavili-na-prodazhu-rekordnii-obem-dolgov

💰 Компания является самым крупным игроком на рынке МФО и её капитализация сейчас примерно равна 14 млрд. рублей. Займер в 2024 году платит дивиденды ежеквартально в размере 100% от чистой прибыли

👨 Клиентская база компании достигла 19 млн. человек, а количество клиентов в кредитном портфеле равно 1,9 млн. человек (в 2022 году — 1,8 млн. человек, в 2021 году — 1,5 млн человек, в 2020 году — 1,1 млн. человек, в 2019 году — 0,8 млн. человек)

📈 Компания ежеквартально сильно наращивает объем выдачи кредитов: CAGR 2020-2024 составляет 27%, за 2024 год компания выдала займов на 56 млрд. рублей

💲Компания имеет нулевой чистый долг и недорого оценена:
P/E 3.5x
EV/EBITDA 2.8x
P/B 1.1x

📌 Займер работает над повышением эффективности бизнеса и выводит на рынок новые продукты, также компания уже много лет справляется с давлением со стороны регулятора.

📅На данный момент компания не пользуется спросом у физических лиц, она недавно вышла на IPO и упала с того момента на 40% (без учета дивидендов, которые составили 12% из этого снижения). Учитывая ежеквартальные выплаты в размере 100% от чистой прибыли, скорее всего, в скором времени, компания удостоится большего внимания среди частных инвесторов.

ПАО МФК «Займер» (далее «Займер» или «компания»), ведущая финтех-платформа и лидер российского рынка микрофинансирования, объявляет операционные результаты 2024 года.

Операционные результаты 2024 года

• Общий объем выдач займов составил 55,9 млрд рублей, увеличившись на 5,3%.
• Займер продолжает последовательную работу над масштабированием IL-займов (займов с погашением по графику). Выдачи таких займов выросли на 79,0% до 18,7 млрд рублей.
• Компания за 2024 год нарастила выдачи займов новым клиентам на 32,7%, до 5 млрд рублей.

Операционные результаты IV квартала 2024 года

• Объем выдач займов вырос на 11,7% по сравнению с предыдущим кварталом до 15 млрд рублей.
• Заметно увеличились по сравнению с III кварталом 2024 года объемы выдач займов как новым (на 41,5%), так и повторным (на 9,1%) клиентам. Займер активно готовит клиентскую базу для запуска и масштабирования новых продуктовых предложений.
• Объем выдач среднесрочных IL-займов прибавил 59,7% по сравнению с IV кварталом 2023 года.

Регулятор в лице Центробанка РФ согласовал кандидатуру Артема Быкова на должность генерального директора МФК «Мани Мен» (бренд Moneyman), на данной позиции он сменил Александра Пустовита.

Артем обладает обширной экспертизой и опытом работы в финансовом секторе, в частности, он работал на ведущих позициях в OTP Bank, BNP Paribas, «МигКредит». В новой должности он будет заниматься развитием уже существующих проектов и запуском новых решений и сервисов, направленных на дальнейшее укрепление позиций Moneyman и увеличение доли компании на микрофинансовом рынке.

Специфика работы в отрасли финтеха предполагает интенсивность и многозадачность. Обладая соответствующим опытом и набором компетенций, Артем уже зарекомендовал себя как высококвалифицированный профессионал. Это однозначно позволит ему эффективно справляться с самыми амбициозными задачами, которые ставят перед бизнесом текущие реалии сектора микрофинансирования.

«Команда Moneyman уже доказала свое умение сохранять лидерские позиции во что бы то ни стало, решать сложные задачи и работать с полной самоотдачей.

Я постарался построить качественную DCF-модель и получить справедливую оценку компании.
В качестве ключевых параметров я выявил рост административных расходов (Маркетинговые услуги, IT-услуги, Расходы на персонал и т.д.) и ставку дисконтирования

Построил матрицу зависимости цены акции от этих двух величин и выделил диапазон, который, по моему мнению, является отображением умеренно-позитивного сценария.

При построении модели я закладывал более скромные (относительно инвест-домов) темпы роста объема кредитов, уменьшение максимальной дневной ставки займа от ЦБ с 2027 года и затем и с 2030 и умеренный рост остальных величин

Компания отличается крайне высокой оборачиваемостью капитала и, благодаря этому, невероятно высоким показателем ROE (рентабельность собственного капитала) равному в среднем 47%

В 2024 году количество компаний, включённых в реестр микрофинансовых организаций (МФО), увеличилось на 53%, составив 112 новых организаций, в сравнении с 73 в 2023 году. Однако число исключённых компаний осталось почти неизменным — 210, как и годом ранее. Таким образом, на 8 января 2025 года в реестре ЦБ состояло 902 действующие МФО.

Это увеличение наблюдается несмотря на ужесточение регулирования в сфере необеспеченного кредитования. МФО продолжают показывать высокий уровень прибыльности. Например, по итогам девяти месяцев 2024 года отрасль заработала 36 млрд рублей. Наибольшую прибыль принесли банковские МФО, такие как «Т-финанс» и «ОТП-финанс». Однако около трети всех МФО остаются убыточными.

Отрасль адаптируется к изменениям, и наблюдается тренд на создание экосистем, объединяющих банковский и микрофинансовый бизнес. Крупные маркетплейсы также открывают свои МФО. Ожидается, что в 2025 году возможно появление новых юрлиц в составе действующих МФО.

Несмотря на все усилия компаний, участники рынка прогнозируют сокращение числа игроков на 10% в 2025 году.

«Мы зафиксировали рост спроса на микрозаймы — 36% год к году. Средняя сумма займа составила более 8 тысяч рублей. Рост интереса к микрозаймам вполне объясним, так как в условиях ужесточения кредитно-денежной политики люди продолжают нуждаться в средствах для решения повседневных нужд и обязательств», — считает директор кредитного направления «Сравни.ру» Магомед Гамзаев.

«В течение года произошли изменения в портрете клиентов МФО: сегодня это семейные люди с высшим образованием и средним и даже высоким доходом — средний заработок по Москве и Московской области составляет 95 тысяч рублей для мужчин и 80 тысяч рублей для женщин», — отметил Гамзаев.

Законопроект №804702-8 вводит обязательный период охлаждения при выдаче потребительских кредитов: минимум 4 часа для сумм от 50 тыс. до 200 тыс. рублей и 48 часов для займов свыше 200 тыс. рублей. ЦБ сможет менять эти сроки или отменять их для кредиторов, эффективно реализующих антифрод-мероприятия.

Банки и МФО обязаны внедрить строгие меры защиты заемщиков. Для МФО установлено требование зачислять деньги только в случае совпадения данных заемщика и получателя. Банки должны ограничить внесение наличных на новые цифровые карты на сумму свыше 50 тыс. рублей в течение 48 часов с момента выпуска карты.

Предусмотрен обмен данными с бюро кредитных историй в режиме, близком к реальному времени, что усилит контроль за заемщиками. Для МФО вводится доступ к базе данных Банка России о мошеннических транзакциях.

Законопроект предполагает, что отсрочка при выдаче кредита позволит заемщикам проанализировать свои действия, снизив вероятность мошенничества. В 2022–2023 годах объем выданных кредитов, украденных мошенниками, составил 4,4 млрд рублей, половина из которых передана злоумышленникам.

В октябре-ноябре 2024 года стоимость переуступки просроченных долгов (цессии) банков и МФО снизилась до минимальных уровней за два года. Средневзвешенная цена долгов МФО составила 13,89–14,71%, банков – 4,92–7%.

Снижение связано с повышением госпошлин в сентябре: судебные издержки стали невыгодными, что уменьшило стоимость просуженных портфелей. На досудебные портфели МФО приходится около 90% выставленных на продажу долгов. Госпошлина за правопреемство для судебных долгов выросла до 15 000 рублей, что повлияло на интерес вторичных кредиторов.

Цены на досудебные портфели МФО в ноябре упали до 13,82% (с 15,72% в сентябре), а на судебные – до 4,99%. Банковские досудебные портфели подешевели до 11,34%, судебные – до 6,53%.

Среди факторов снижения цен также отмечают рост ключевой ставки, который увеличил стоимость заемных средств для коллекторов. Прогноз на I квартал 2025 года: цены стабилизируются в диапазоне 13–15% для долгов МФО и около 6,8% для банковских долгов.