облигации

Эх, еще и года не прошло как политические «аналитики», предсказатели и оракулы развели тысячи частных инвесторов на сотни миллионов рублей в длинных ОФЗ.

Все точно знали, что курс доллара «держат в узде» до выборов президента (ВВП). Что сразу после выборов курс отпустят через понижение учетной ставки.

Дело было настолько явным и очевидным, что ОФЗ26238 сметались по цене выше 64%, что по сумме денежных потоков к погашению едва окупало инфляцию. Но держать до погашения 17ти летнюю бумагу никто, разумеется, не собирался. Все хотели спекулировать и на горизонте 4-5 месяцев поднять 30% на росте и купонах.
Робкий голос, что, даже если вы правы, и ставку после выборов опустят, то рынок качнется на продажу и вы заработаете в разы меньше, тонул в море хейта.

Особенно меня развеселил какой-то молодой «семьянин», который через льготную ипотеку планировал окэшить сумму и вложить ее в 238ю офз. Он называл меня ретроградом и говорил, что я буду в ж… е, а он, крутой и сообразительный «поднимет бабла».

Интересно, как он сейчас себя чувствует, выплачивая проценты по кредиту, имея на руках чистого «Лося», в половину номинальной стоимости?

( Читать дальше )

На размещении и на рассмотрении попали опять облигации лизинговой компании, но впервые это будет Государственная транспортная лизинговая компания или ГТЛК. Давайте разбираться чем ГТЛК лучше своих частных конкурентов.

Государственная транспортная лизинговая компания специализируется в сегментах лизинга авиационной, железнодорожной техники, водного и городского пассажирского транспорта и занимает в этих сферах лидирующие позиции. То есть тут тяжелый лизинг, который может себе позволить компания с государственным участие и поддержкой.

( Читать дальше )

В связи с поступающими обращениями владельцев облигаций ПАО «Банк «ФК Открытие» (Группа ВТБ), Ассоциация сообщает следующее:

Указанный Банком в сообщениях о существенных фактах порядок, согласно которому физические лица вправе заявлять требования о погашении облигаций в судебном порядке, установленном ст. 60 ГК РФ, — является незаконным.

Банк, ссылаясь на нормы ст. 23.5 Федерального закона от 02.12.1990 N 395-1 «О банках и банковской деятельности» указывает, что у владельцев облигаций — юридических лиц право на досрочное погашение облигаций не возникает.

Однако эта же норма ст. 23.5 Закона, устанавливающая, что кредитор — физическое лицо вправе потребовать досрочного исполнения обязательства в связи с реорганизацией кредитной организации, по непонятным причинам Банком игнорируется.

Вместо этого Банк пытается ввести частных инвесторов в заблуждение, устанавливая судебный порядок удовлетворения требований о досрочном погашении. Очевидно, что инвесторы, доверившиеся Банку и обратившиеся в суд, получат отказ, так как ст.

( Читать дальше )

В сентябре ФосАгро разместило дебютный флоатер с привязкой к ключевой ставке, а теперь решило «закрепить успех». Заявки на новый выпуск с плавающим купоном соберут уже завтра, 15 ноября. Неквалов не обидели: выпуск доступен всем. Как обычно, представляю самый качественный обзор свежего размещения.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ГТЛК, ГПБ_Финанс, АПРИ, Симпл, Альфа_Лизинг, Кокс, РусГидро, ЕвроТранс, ГТЛК, Аренза_ПРО, Акрон, Россети, Совкомбанк, ВТБ_Лизинг, КАМАЗ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌱А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ФосАгро!

🌻Эмитент: ПАО «ФосАгро»

🌱ФосАгро — один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

( Читать дальше )

Банк России заявляет, что в декабре оставит ключевую ставку неизменной лишь в случае существенного замедления устойчивой инфляции и появления факторов более быстрого возвращения темпов роста цен к целевым значениям. Пока предпосылок для этого мало. Действительно, замедление недельной инфляции не выглядит убедительным.  

Чуть позже от регулятора поступает еще одно заявление: «Та информация, которую мы последние пару недель слышим от бизнеса, предприятий и от банков, указывает на то, что в ноябре-декабре мы вполне можем увидеть замедление кредитной активности. И если эти сигналы будут подтверждены фактическими данными, то, конечно, совет директоров будет принимать решение 20 декабря, исходя из этого изменения в динамике кредита».  

Что делать инвестору в облигации во времена такой неопределенности? Вероятно, самое безопасное – пересидеть в фонде ликвидности до чуть большей ясности. Если же хочется чуть большего, то флоатеры остаются наиболее актуальной историей, но не все. 

( Читать дальше )

Пока рынок не радует новыми размещениями – вспоминаем, как дела у старожил рынка… Азбука Вкуса

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Продолжаем обновление отчетности по компаниям из наших подборок

Наши последние разборы компаний:

🥂Simple

🔧Все инструменты

👌Окей

Азбука нарушает сроки публикации промежуточной отчетности по РСБУ. А-я-яй 🤔

( Читать дальше )

Снова удобряем портфели. ФосАгро планирует размещение нового флоатера на 5 лет с офертой через 2,5 года. Смотрим, что внутри.

Что ещё по свежим флоатерам: Кокс, Симпл, Русгидро, ГТЛК, Совкомбанк, Эталон, Делимобиль, Монополия, Рольф, Т-Финанс, Русал. Дальше — больше, не пропустите.

Объём выпуска — 20 млрд. 5 лет. Ориентир купона: КС+2%. С офертой через 2,5 года, без амортизации. Купоны ежемесячные. Рейтинг AAA от Эксперт РА (март 2024) и АКРА (март 2024).

ФосАгро — один из крупнейших производителей минеральных удобрений в мире и один из ведущих производителей фосфорных продуктов. Компания обладает собственными месторождениями и полностью обеспечивает себя ресурсной базой для производства сырья. 

• Выпуск: Фосагро Б2-01
• Объём: 20 млрд
• Начало размещения: 22 ноября (сбор заявок до 15 ноября)
• Срок: 5 лет
• Купонная доходность: до КС+2%
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: да, через 2,5 года
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

Почему ФосАгро? Удобрений много не бывает?

( Читать дальше )

На декабрьском заседании Банку России предстоит принять решение по ставке в условиях высокой инфляции и замедления экономической активности, прогнозирует экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
В октябре инфляция в России немного замедлилась: широкая до 8,54% г/г и базовая до 8,18% г/г, оба показателя ниже ожиданий рынка. Эти данные соответствуют прогнозам ЦБ, который ожидает инфляцию в диапазоне 8,0–8,5% г/г в декабре.
Мы считаем, что новые данные по инфляции в ноябре, вероятно, убедят Банк России сохранить текущую ставку на декабрьском заседании.



Источник: www.profinance.ru/news/2024/11/13/ce5j-bloomberg-v-dekabre-bank-rossii-mozhet-ostavit-klyuchevuyu-stavku-na-urovne-21.html

Если кто-то вдруг пропустил, то за ~год ключевая ставка (КС) ЦБ РФ выросла почти в 3 раза — с 7,5% до 21%.

Рост КС преследует много целей, точнее одну — снижение инфляции. Однако механизмов под капотом уже много. Основные:

🔻Снижение потребления за счет дорогого кредита

🔻Снижение скорости обращения ликвидности (денег) за счет абсорбции на депозитах (вкладах). В т.ч. снижает потребление и инвестиции в развитие.

🔻Высвобождение рабочей силы за счет сокращений (отсутствие роста/банкротство компаний)

Как же себя чувствует наш товарный бизнес в этих условиях? Так же как ожидает ЦБ РФ — не айс 🌧

Продаем турецкую пряжу на вб, озон, ям, вк и сайт.

Наша рентабельность активов (ROA) сильно зависит от курса.

Когда рубль падает идет сверхприбыль за счет переоценки складских запасов. Когда укрепляется, переоценка отрицательная, но немного расширяется маржинальность.

Однако средняя оценка по ROA сейчас ~25% годовых при стабильном курсе. При кредитном плече 1,5х, рентабельность собственного капитала (ROE) ~36% годовых.

( Читать дальше )

На декабрьском заседании Банку России придется принимать решение по ставке, исходя их двух соображений. Первое будет заключаться в том, что инфляция остается упорно высокой, а другое — в том, что экономическая активность в стране замедляется, прогнозирует экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.

В октябре инфляция в России осталась на повышенном уровне, однако ее небольшое, но неожиданное замедление* (в годовом сопоставлении — прим.) может снизить решимость Банка России вновь повысить ключевую ставку в декабре.

Эти данные соответствуют обновленным и озвученным в прошлом месяце прогнозам Банка России, которые предполагают, что в декабре инфляция будет находиться в диапазоне 8,0–8,5% г/г. Кроме того, опубликованные цифры соответствуют и нашим прогнозам, основанным на недельных данных, о том, что к концу года инфляция окажется в диапазоне 7,5–8,5% г/г.

На своем декабрьском заседании Банку России придется принимать решение по ставке, исходя их двух соображений. Первое будет заключаться в том, что инфляция остается упорно высокой, а другое — в том, что экономическая активность в стране замедляется.

( Читать дальше )