прогноз по акциям

💡IVA Technologies — ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. В экосистеме компании – 14 продуктов и решений, развивающихся на основе единого суперприложения, в том числе: корпоративный мессенджер IVA Connect, платформа видеоконференцсвязи IVA MCU, видеотерминалы IVA Room и IVA Largo и др.

📊Результаты за 1 кв. 2024 г., г/г:

◽Капитализация: 30,2 млрд руб. (302 руб. за акцию)
◽Выручка от реализации: 233,9 млн руб. (+54%)
◽Чистая прибыль: 45,1 млн руб. (+25%)

💻Выручка от реализации состоит из следующих сегментов: реализация ПО и лицензий – снизилась до 114,8 млн руб. (-0,4% г/г), реализация услуг сервисного обслуживания – увеличилась до 94,7 млн руб. (х 2,7 г/г), реализация программно-аппаратных комплексов – увеличилась до 22,3 млн руб.

👨‍💼Заработная плата и социальные отчисления увеличились до 80,5 млн руб. (х 2,9 г/г), амортизация нематериальных активов – до 50,1 млн руб. (+40% г/г), стоимость материалов и программных продуктов – до 19,9 млн руб. Расходы на услуги сторонних организаций снизились до 11,9 млн руб. (-71% г/г).

( Читать дальше )

Давненько не писал о Московской Бирже, которая продолжает генерировать огромную прибыль будучи ключевым бенефициаром высоких процентных ставок. К рубрике «кого купить на просадке» МосБиржу отнести довольно сложно, поскольку вместо падения её акции покорили исторический максимум в 252,68 рублей.

Ключевые финансовые показатели (I квартал 2024 г):

🔴Комиссионные доходы: 14,5 млрд руб (+45,9% г/г)
🔴Процентные доходы: 19,4 млрд руб (+47,7% г/г)
🔴Чистая прибыль: 19,4 млрд руб (+35% г/г)
🔴Скорр. EBITDA: 25,5 млрд руб (+34% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

В отчетном периоде МосБиржа отчиталась о существенном увеличении объёма торгов на всех рынках (рынок акций +103% г/г) и продолжила высокими темпами генерировать прибыль. При этом стоит отметить, что произошло увеличение численности сотрудников на 12,9%, практически в восемь раз выросли расходы на рекламу и маркетинг за счет расходов по проекту Финуслуги, а также были проведены расходы на техническое обслуживание, которые выросли на 15,5%. Без сюрпризов, компания переживает свои лучшие времена и извлекает максимум от высоких процентных ставок.

( Читать дальше )

На самом деле уже тошнит от Газпрома, но приходится на него смотреть, так как бумага является одной из основных в индексе в ММВБ. На последней торговой сессии котировки упали уже ниже 120 рублей, вернувшись на уровень 2008 года, потянув вниз весь индекс за собой. Забавно, но если взять за 16 лет среднюю инфляцию в 10%, то Газпром в тех деньгах стоит сейчас меньше 30 рублей...

Я не буду сильно хаять Газпром в этой статье, а поговорю о потенциальном позитиве и негативе, который может сдвинуть котировки.

📌 Какой есть потенциальный позитив для Газпрома?

Я не верю в окончание СВО (политикам это особо не надо), а если даже закончиться, то не верю в полноценный возврат Газпрома на европейский рынок, так как было многое сделано, чтобы его там не было. Я нашел два позитивных момента, которые могут помочь Газпрому на адекватном горизонте:

— Сахалин-2. В 2024 году компания приобрела 27% долю в Сахалин-2. Теперь у Газпрома 77% пакет в Сахалине, что позволяет его консолидировать, выделяя миноритарных акционеров, а это почти 300 млрд прибыли 💸

( Читать дальше )

Обзор от 11.06.2024Аэрофлот — не самый простой бизнес для оценки. Компанию сложно назвать бизнесом в обычном понимании, это скорее инфраструктурная единица, и извлечение прибыли здесь — самая последняя задача.

Понимая это, нужно отдавать себе отчет, что инвестиции в такой бизнес априори не очень удачная идея. Однако, формально это госкомпания, которая платит 50% чистой прибыли на дивиденды и в истории уже был период разово больших дивидендов, когда акции взлетали до 200+ рублей.

Наша задача выяснить, может ли сейчас в компании возникнуть похожая ситуация, когда разовая прибыль выдернет котировки сильно вверх на фоне переоценки под рыночную доходность, и стоит ли эта игра свеч.

Начнем с оценки показателей, о которых рапортует сама компании в пресс-релизах.

Выручка и чистая прибыль. Прибыль скорректированная. Удивительно, но компания впервые за долгое время показывает хорошие результаты по прибыли не в сезонный 3 квартал. А 3 квартал бьет рекорды.

Выручка почти вернулась к докризисным уровням, а в кризисе компания еще с 2020 года, как и вся отрасль в мире, а после начала СВО кризис только усугубился, ведь многие международные маршруты для компании стали недоступны, также компания лишилась дохода от код-шеринга (пролетные). Но не смотря на это, выручка LTM в 1 квартале пришла к историческому максимуму.

( Читать дальше )

Транснефть отчиталась за 1-й квартал 2024 года — прибыль акционеров составила 91,9 млрд руб (+3,8% к 1 кв 2023)

Акции буксуют на месте после сплита, хотя весьма неплохо проходят коррекцию

( Читать дальше )

Компания «Соллерс» продолжает наращивать продажи в основном для себя сегменте легкого коммерческого транспорта (LCV). Выпуск автомобилей под собственной маркой растет трехзначными темпами. Так за январь-май было реализовано 3503 (+282,4%) единиц автомобилей «Соллерс»:

При этом выйти на показатели четвертого квартала прошлого года до сих пор не удается. В мае было продано 745 автомобилей «Соллерс». Произошло определенное снижение. Таким образом, прекратилась тенденция роста, имевшая место с начала года.

Автомобилей УАЗ за пять месяцев было продано 7470 единиц, что на 29,5% выше, чем годом ранее.

( Читать дальше )

В условиях роста ключевой ставки и доходностей в облигациях, бумаги из сектора электроэнергетики постепенно отошли на второй план.

И на это есть несколько причин:

✔️ Тарифы, как правило, растут на уровне инфляции или даже ниже.

✔️ Инфляция расходов давит на операционную прибыль и снижает маржинальность.

✔️Дивидендная доходность меркнет на фоне купонов по корпоративным облигациям и ОФЗ.

💪 Но сегодня мы разберем игрока из сектора, для которого рост ставки является драйвером роста прибыли. Речь пойдет об Интер РАО.

📊 Начнем с отчета МСФО за 1 квартал 2024 года:

📈 Выручка выросла на 10% г/г.

📉Операционная прибыль снизилась на 1,7% г/г из-за опережающего роста операционных расходов на 11,6%.

👆Такая проблема сейчас характерна для многих компаний из-за удорожания рабочей силы и расходных материалов.

📈 При этом, чистая прибыль выросла на 17,6% г/г. Большая финансовая подушка (357,3 млрд рублей), в условиях высоких доходностей по депозитам, оказалась преимуществом и принесла 43% всей прибыли.

( Читать дальше )

Добрый день, уважаемый читатель!

Вчера в тг-канале Bonus Fabula https://t.me/bonusfabula проводилась трансляция с одним из самых крутых специалистом в транспортной сфере — Илатовским Денисом Викторовичем — председателем Совета директоров Ассоциации морских торговых портов, бывшим представителем компаний СУЭК и ГК Дело.

Те факты, которые озвучил спикер только подтвердили мои размышления и выводы, приведенные вам ранее. И я не Денис Викторович и даже с ним не знаком.

Поделюсь только основными тезисами, для понимания всех процессов и глубины рекомендую дождаться опубликования записи и с ней ознакомиться.

Про составляющие логистического бизнеса в настоящий момент:

Состоит из пяти частей со следующими характеристиками:

1)     Терминальная часть – высокодоходная, но высоконкурентная.

2)     Ж/д часть – владение платформами. Сейчас аномалия – с текущей стоимостью платформ и КС – платеж по лизингу выше, чем ставка аренды платформы. Такого нет ни у одного типа вагонов. Как следствие ставки аренды будут расти.

( Читать дальше )

EBITDA в 2024 году может составить около 165-175 млрд руб., сообщил гендиректор эмитента. Таким образом, EBITDA будет сопоставима со скорректированным показателем в 2023 году — 172 млрд руб… Менеджмент также напоминает про серьезные капвложения в 2024 году, которые ожидаются на уровне 193 млрд руб. Значительная денежная подушка уменьшится из-за больших инвестрасходов.
С одной стороны, более 500 млрд руб. на балансе при высокой ставке позволяют «Интер РАО» зарабатывать процентные доходы (что подтверждается результатами последних кварталов).
С другой стороны, рост инвестрасходов в ближайшие несколько лет может существенно снизить объемы, и компания потеряет свой статус «денежного мешка. При этом ряд новых вводов (Новоленская ТЭС) произойдет нескоро.

Сохраняем позитивную оценку акций „Интер РАО“, прогнозная стоимость бумаги находится на уровне 5,2 рубля за штуку.

⚓️ С учётом мировых цен, известно, что СКФ возит российскую нефть на 35-45% дороже, поэтому у российской флотилии цена фрахта равна ~70$ тыс. в сутки (возможно, даже больше). Получает ли компания из-за этого сверх прибыль — однозначно да, но есть несколько моментов, которые эту прибыль подъедают:

⛴ В феврале США ввели санкции против СКФ и 14 нефтяных танкеров, к которым компания имела отношение. Как итог, следуя из отчёта за I кв. 2024 г., пострадала операционная прибыль (222,7$ млрд, -36,6% г/г), во много из-за увеличившихся операционных расходов — 103,6$ млн (+29% г/г). Некоторые санкционные корабли бездействуют или возят по мировым спотовым ценам (наценка отсутствует).

⛴ Чем хороша компания? Что все её заработки идут в валюте, поэтому это спасает акционеров от девальвации, но курс $ начал снижаться и сейчас торгуется по 89₽, это явно повлияет на заработки.

📌 Но опять же, у компании за эти годы накоплена неплохая денежная позиция (+1,25$ млрд), она даёт весомые % (+23,3$ млн), которые полностью покрывают % по займам (+19,6$ млн).

( Читать дальше )