ритейл

Все Инструменты не устают делать рывки на долговой рынок за свежей порцией денег от кредиторов. Казалось бы, относительно недавно было IPO — но эти средства, как мы помним, потекли не в развитие компании, а прямиком в карманы мажоритариев по схеме cash-out.

Вот и приходится занимать на бирже под очень высокие ставки. Причем сразу двойным залпом — снова как и в октябре 2024.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Евраз, ИЭК, Акрон, АйДи_Коллект, Роделен, Окей, АБЗ_1, Патриот, М_Видео, Селигдар, Джи_Групп, ЭР_Телеком, Кокс, ДельтаЛизинг, ЛСР, ЮГК.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛠️А теперь — побежали смотреть на новые выпуски ВИ.ру!

Группа М.Видео-Эльдорадо, ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой (МосБиржа: MVID), в пилотном режиме запускает в сети магазинов новую цифровую технологию — терминалы самообслуживания (ТСО). С их помощью клиенты смогут самостоятельно сканировать выбранные товары и оплачивать их в безналичном формате различными способами.

На первом этапе зоны самообслуживания открыты в 28 магазинах Москвы и Московской области. В случае успешного завершения пилотного тестирования Группа М.Видео-Эльдорадо планирует масштабировать этот формат и в других регионах. Новый сервис уже доказал свою востребованность среди покупателей: по итогам первых дней работы терминала  в отдельных магазинах через них проходит до 50% всех чеков самообслуживания, и до 25% чеков с консультацией продавца. Наибольшей популярностью у клиентов для оформления покупок в терминалах пользуются товары для дома, аксессуары для портативной техники и компьютеров.

Анонсируем наш первый после «переезда» День инвестора Х5. 

На мероприятии наш топ-менеджмент обсудит финансовые итоги 2024 года, поделится обновленной стратегией развития и дальнейшими планами. Также в программе сессия Q&A с ответами на волнующие вас вопросы. 

Дата проведения: 27 марта 2025 в 17:00

Ссылка на онлайн трансляцию: https://goo.su/6zGi7B (регистрация не требуется) 

На какие вопросы, кроме дивидендов, вы бы хотели получить ответ? Пишите в комментариях. 

Пусть название не вводит вас в заблуждение: эмитент не занимается поставками высокомотивированного персонала в зону CBO, а продает посуду и всякую кухонную утварь. Спустя 2,5 года после размещения дебютного выпуска, компания решила что «Можем повторить!».🪖

Делаю обзор с особым пристрастием: у меня самого в портфеле приличная «котлетка» бумаг первого патриотического выпуска.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски М_Видео, Селигдар, Джи_Групп, ЭР_Телеком, Кокс, ДельтаЛизинг, ЛСР, ЮГК, Система, АФ_Банк, КЛВЗ, Балт._лизинг, Полипласт, РУСАЛ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛒А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Патриота!

🍽️Эмитент: ООО «Патриот Групп»

X5 Group закрыла сделку по покупке 100% долей региональных торговых сетей «Красный Яр», «Батон», «Слата» и «ХлебСоль», развивающихся в Восточной Сибири.

В 2022 году X5 договорилась о стратегическом альянсе и приобретении 70% доли в бизнесах с последующим выкупом оставшейся доли через три года. В настоящий момент торговые сети работают под собственными брендами с сохранением операционных процессов и продолжат фокусироваться на улучшении клиентского опыта. В том числе, в части магазинов большой торговой площадью планируется обновление зон с фруктами и овощами, готовой еды, кулинарии и кафе, а также мясных отделов.  

По данным на конец января в России действует 248 магазинов «Красный Яр» и «Батон», а также 363 супермаркета «Слата» и дискаунтера «Хлеб Соль» с представленностью в Красноярском и Забайкальском крае, Иркутской области, а также в Республиках Тыва, Бурятия и Хакасия. В распоряжении торговых сетей находятся 6 распределительных центров в Красноярске, Иркутске, Братске и Чите общей площадью 62 тыс. кв м.

Шоколад в России продолжит «скукоживаться»

Ритейлеры получили уведомление от производителей, подразумевающее, что вес части ассортимента плиток шоколада «Алёнка», «Бабаевский» и «Вдохновение» будет снижен.

Упаковки весом 200 г могут быть заменены на 180 и 150 г, 100 г — на 90 г, 90 г — на 75 г, 60 г — на 40 г. Таким образом, вес плиток снизится в среднем на 10–33%.

Другим способом манипулирования ценой может стать изменение качественного состава: замена какао-масла на более дешевые аналоги.Владимир Левченко.

📌 Сегодня взглянем на финансовые результаты Fix Price за 2024 год и выясним, есть ли недооценка в акциях ритейлера.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Fix Price выполнил свой план по расширению сети – в 2024 году прибавилось 751 новый магазин, а общее число торговых точек превысило 7 тысяч.

• Долговая нагрузка компании хоть и увеличилась, но она по-прежнему остаётся на комфортном уровне – показатель чистый долг/EBITDA составил 0,2x.

❗ РИСКИ:

• Выручка за 2024 год выросла всего на 7,9% до 315 млрд рублей. Fix Price всё ещё не может перекладывать инфляцию на потребителей, как это делают другие ритейлеры.

• Сопоставимые продажи (не учитываются новые магазины) выросли на 1,5% – очень низкие темпы роста. В идеальном раскладе сопоставимые продажи ритейлера должны обгонять инфляцию (напомню, по итогам 2024 года инфляция составила 9,5%). LFL-трафик (динамика числа покупателей) продолжил своё ежегодное снижение и сократился на 1,8%.

• В декабре Fix Price выплатил повышенные дивиденды, которые накопились за последние 3 года, в размере 35,3 рублей на акцию. Как итог, чистая денежная позиция компании исчезла, а вместо неё появился чистый долг в 14,2 млрд рублей.

«Группа „М.Видео-Эльдорадо“… объявляет о старте быстрой доставки товаров из „М.Видео“ еще и через сервисы „Яндекс Еда“ и „Деливери“. Теперь клиенты могут заказать более 6 000 позиций, включая смартфоны, гаджеты, ноутбуки, устройства для „умного“ дома и другую электронику с доставкой за один-два часа», — сообщили в компании М.Видео.

📌 Ozon сегодня опубликовал отчет за 2024 год, онлайн-ритейлер продолжает оставаться убыточным, но ряд показателей продемонстрировали положительную динамику.

📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ:

• Выручка за 2024 год выросла на 45% год к году до 615,7 млрд рублей.

• Скорр. EBITDA показала рост более чем в 6 раз и составила 40,1 млрд рублей, что не может не радовать, так как ещё недавно EBITDA компании была в отрицательной зоне.

• Товарооборот за год увеличился на 64% до 2,9 трлн рублей. Количество заказов выросло на 52% до 1,5 трлн штук. Количество активных покупателей составило 56,5 млн (+23% год к году), на одного покупателя пришлось в среднем 26 заказов за год.

• Финтех-сегмент компании продолжает развиваться: выручка выросла почти в 3 раза и составила 93,3 млрд рублей, а число клиентов превысило 30 млн человек. При этом на финтех пришлось около 80% от общей EBITDA.

❗ РИСКИ:

• Компания продолжает оставаться убыточной, и по итогу 2024 года убыток составил 59,4 млрд рублей – на 39% выше, чем годом ранее. Менеджмент ожидает выход бизнеса в прибыль через 2-3 года.