Фундаментальный Анализ

Инвестирование — это искусство принятия решений. Чтобы сделать правильный выбор, инвесторы используют два основных подхода: технический и фундаментальный анализ. Давайте разберёмся, в чём их различия, плюсы и минусы, и какой метод подходит именно вам

🔍 Фундаментальный анализ

Цель оценить реальную стоимость компании и её перспективы на основе экономических и финансовых показателей

Основные параметры:
🔹Финансовые отчёты: прибыль, выручка, долги
🔹Показатели отрасли: тренды, конкуренция
🔹Макроэкономика: инфляция, ключевая ставка, ВВП
🔹События: запуск новых продуктов, слияния, изменения в менеджменте

Инструменты:
🔸Мультипликаторы (например P/E, P/BV)
🔸Анализ бизнес-модели и структуры менеджмента
🔸Изучение корпоративных отчётов

Кому подойдёт:
🔻Долгосрочным инвесторам, которые хотят понимать реальную ценность активов
🔻Тем, кто готов анализировать сложную финансовую информацию

📈 Технический анализ

Цель прогнозировать будущее движение цены актива на основе исторических данных и графиков

Основные параметры:

Regeneron Pharmaceuticals (REGN) отчиталась за 4 квартал 2024 г. (4q24) до открытия рынка 4 февраля. Чистая выручка выросла на 10,3% до $3,79 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (Adjusted EPS) $12,07 против $11,86 в 4q23. Согласно IBES, аналитики в среднем прогнозировали выручку $3,75 млрд и EPS $11,29.

Чистая продуктовая выручка выросла на 8% до $2 млрд. Выручка от совместных программ с другими фарм-производителями (collaboration) подскочила на 17,3% до $1,6 млрд. Денежные средства и к/с фин.вложения на конец квартала составили $9 млрд. Чистый долг отрицательный.

Структура выручки. Продажи препарата Eylea* (aflibercept) в США прибавили 2% до $1,5 млрд. Согласно LSEG, аналитики рассчитывали на $1,77 млрд. Итого в мире $2,38 млрд (+1%). Eylea применяется для лечения неоваскулярной (влажной формы) возрастной макулярной дегенерации, снижения остроты зрения. За пределами США продажи Eylea осуществляет Bayer.

Выручка по препарату Dupixent* (dupilumab) выросла на 10,5% до $2,75 млрд.

С открытия рынка сегодня золото продолжило восходящий тренд. Говоря о фундаментальных факторах — однозначных причин для такого безоткатного роста назвать сложно.
Есть мнение, что рост золота связан с уходом от риска из за вероятного охлаждения экономики, вызванного торговыми войнами. Но мне это кажется не более, чем попыткой «натянуть сову на глобус» и попытаться объяснить происходящее, назвав причиной происходящие события.

Так же есть близкие к теории заговора мнения. Например, ходит слух, что крупнейшие инвест-банки Великобритании открыли шорт в золоте и сейчас мы видим их ликвидации, что и приводит к росту цены.
Так же есть слухи, которые якобы подтверждаются данными от лондонской биржи LSE, где торгуется поставочное золото, что сейчас довольно высокий спрос на поставочное золото из США и Азии, что уже привело к снижению запасов и увеличению сроков поставки. Это, якобы, так же создает предпосылки для роста.

👉Технический обзор и выводы по дальнейшему глобальному и локальному поведению Золота (XAUUSD) уже выложил в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy

Всем привет, попробую сделать мини обзор и прогноз вероятных дивидендов для Южуралзолото для вас бесплатно, так как держу в портфеле  c 20 декабря акции золотодобытчиков, где доля ЮГК составляет 15% со ценой входа 0,695 руб. Так как разворот в ставках ЦБ произошел достаточно неожиданно, то пришлось спешно формировать портфель в основном с оглядкой на портфели других опытных инвесторов и без должного анализа, где и подглядел компанию ЮГК как перспективную акцию роста с выручкой привязанной к валюте.

И так мы знаем, что последний отчет с операционными результатами за 2024 год опубликованный 7 февраля судя по реакции он разочаровал инвесторов и стоимость акции скорректировалась на 7,15% на рекордных объемах.

При первых минутах падения котировок акций моя первая мысль была, что рынок увидев в отчете снижение производства золота на 17% и нервные физики или спекулянты торгующих на новостях решили продать акции и это локальная коррекция, так как снижение производства золота было ожидаемым из-за закрытия в августе всех четырех карьеров в Уральском хабе, где три были <a href=«ir.

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель вырос на 0.2%, против индекса Мосбиржи +0.6%.
• Валютная позиция снизилась на 1.1%. Расчетный потенциал девальвации увеличился до 35%+ на фоне продолжения снижения цен на нефть (за неделю Brent -2.1%) и укрепления рубля – следуя рекомендациям системы, наращиваем долю валюты в портфеле
• Добавили в портфель майнинговую компанию, дешево стоящую по мультипликаторам, позиция уже в небольшом плюсе
• АкционерыПолюса одобрили сплит акций 1 к 10 (РБК)
• На неделе:
  — Провели эфир с компанией Цифровые привычки перед пре-IPO, запись доступна в YouTube и ВК
  — Записали подкаст с Никитой Макаровым (с РБК) про опыт в investment banking, становление бизнеса, путь Усиленных Инвестиций, что мешает и помогает на рос. рынке и многое другое. Запись доступна в YouTube, ВК, Rutube и Яндекс Дзен
• По основным компаниям изменения: Селигдар +20.8%, Яндекс +2.6%, X5 Group +1.0%, OZON +0.6%, Мосбиржа -1.2%, Head Hunter -5.4%, МРСК Центра +6.0%, Полюс +4.0%, МРСК ЦП +2.4%, Лукойл -0.5%, Сургутн-з (прив) -2.2%, Софтлайн -4.6%

Застройщик АПРИ продолжает пылесосить деньги на рынке с пулемётной скоростью. В конце декабря челябинские строители разместили выпуск с БЕШЕНЫМ купоном 34% годовых; сейчас купон скромнее, но всё равно самый высокий в своей кредитной группе.

💼Ранее делал обзоры на новые выпуски Делимобиль, НОВАТЭК, ГТЛК, ЕвроТранс, Биннофарм, Глоракс, КАМАЗ, Европлан, Рольф, Монополия, ТГК_14, Евраз, Магнит, ИНК_Капитал, АПРИ.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏠А теперь — погнали смотреть на новый выпуск АПРИ!

🏗️Эмитент: ПАО «АПРИ»

🏢АПРИ (до 2024 г. «Апри Флай Плэннинг») – региональный девелопер жилой недвижимости, лидер в Челябинской обл. по объему возводимого жилья. Также присутствует в Екатеринбурге и (внезапно!) во Владивостоке.

👉Летом 2024 компания вышла на IPO под тикером APRI.

По объему текущего строительства АПРИ занимает достаточно скромное 49-е место в стране. Впрочем, можно сказать, что он входит в ТОП-50 крупнейших застройщиков — так звучит чуть солиднее.

Я вот составляю табличку по всем брокерам, какие у них целевые цены по акциям на 25 год.

Все пляшут вокруг текущих цен так или иначе.

Умудряются использовать ставку 25-27% для дисконтирования долгосрочных денежных потоков.

Если чей-то прогноз резко выбивается, то только потому, что:
👉они по-другому оценивают цены на базовое сырьё
👉или задирают темпы роста оценочные
👉или используют более низкую ставку дисконтирования
👉или колдуют с оценкой терминальной стоимости

При этом чаще всего наиболее высокие целевые цены получают компании, в которых больше всего риска. А почему так происходит?

Потому что все дисконтируют условно втб и сбер под одну и ту же ставку, хотя риски исторически в них несопоставимы, и условный втб заслуживает ставочку повыше.

В то же время аналитики совершенно ошибаются когда используют завышенные ставки дисконтирования в отношении компаний, бизнес которых предсказуем, или имеет стабильный денежный поток в валюте, регулярно распределяемый среди акционеров.

Если компания супер надежна, то ERP может быть вообще минимальным. Особенно если бизнес можно купить целиком и контролировать его денежные потоки полностью