денежный рынок

В декабре 2024 года ставки индикатора RUSFAR CNY, который отражает стоимость привлечения и размещения юаней на денежном рынке Московской биржи, впервые перешли в отрицательную зону. Так, 25 декабря показатель составил минус 0,16%, а 26 декабря — минус 0,48%. Тенденция продолжилась в январе, с минимальными значениями на 13 и 14 января — минус 0,33% и минус 0,3% соответственно. Это означает, что стороны, дающие заем в юанях, должны доплатить заемщикам за использование валюты.

Эксперты связывают это с избыточным предложением юаней на рынке. Причины могут варьироваться от временных проблем с расчетами по импорту до увеличения концентрации валютной выручки при ограниченном спросе на кредит в юанях. В результате этого на рынке образуется профицит юаня, что приводит к снижению ставок.

Экономисты объясняют, что ограничения на перевод юаней между банками и зарубежными контрагентами также играют роль в текущей ситуации. Избыточное предложение валюты приводит к снижению стоимости заимствований и падению ставок на Мосбирже. Однако эксперты предполагают, что это явление носит временный характер и не окажет долговременного влияния на рынок.

Стоимость чистых активов биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка за 2024 год увеличилась в 4,4 раза, превысив один триллион рублей. Более 90% вложений в фонды – средства частных инвесторов.

Фонды денежного рынка стали популярными на фоне повышения ключевой ставки. Они инвестируют в высоколиквидные активы с минимальным уровнем риска – преимущественно в операции репо – сделки продажи ценных бумаг с обязательством выкупить их через определенный срок по заранее установленной цене.

За 2024 год количество россиян, которые приобрели на фондовом рынке Московской биржи БПИФы денежного рынка, выросло более чем в три раза и превысило 1,3 миллиона. Объем сделок физлиц с паями фондов денежного рынка в 2024 году составил 2,5 трлн рублей, что в семь раз больше, чем годом ранее. Среднедневной общий объем торгов паями за 2024 год составил 13,7 млрд рублей – в шесть раз больше, чем за 2023 год.

Дмитрий Даниленко, директор по развитию денежного рынка Московской биржи:

После неожиданного сохранения ключевой ставки ЦБ 20 декабря многие банки начали снижать бонусные ставки на накопительные счета

Обновил таблицу с рейтингом счетов и выделил соответствующими цветами отклонения от средних значений

В таблице представлены $VTBR $GAZP $BSPB $OZON $MBNK $YDEX $LQDT Альфа $SBER $SVCB и $T

Телеграмм канал — t.me/ProkofievS

Московская биржа анонсировала запуск нового бенчмарка для денежного рынка – индекса накопленной доходности RUSFAR. Он будет учитывать доходность размещения свободных средств с ежедневной капитализацией процентов и предназначен как для профессиональных управляющих фондами, так и для широкого круга клиентов, включая розничных инвесторов.

Методика расчета индекса была рекомендована комитетом по репо и кредитованию ценными бумагами Мосбиржи в конце 2024 года. Однако точная дата начала расчета индекса пока не названа. Индекс будет рассчитываться на основе сделок репо с центральным контрагентом, обеспеченных клиринговыми сертификатами участия, и доступен на разных временных горизонтах – от одного дня до трех месяцев.

Рынок оценил новый индекс как важный шаг в повышении прозрачности и корректности оценки доходности, особенно в условиях волатильности процентных ставок. По мнению экспертов, RUSFAR позволит инвесторам учитывать эффект капитализации доходов, что особенно важно в условиях изменения процентных ставок.

📈 Друзья, вы наверняка слышали, что фонды денежного рынка стали невероятно популярными в последние месяцы. Чистый приток средств в фонды денежного рынка в декабре 2024 года составил 228,7 млрд рублей. Месяц к месяцу чистые вложения в такие фонды выросли на 97% и побили предыдущий рекорд, который был достигнут в октябре 2024-го.

🛍 Когда Центробанк повысил ключевую ставку до 21%, инвесторы массово начали искать способы заработка на этих новых условиях. И если раньше денежный рынок был игрой крупных игроков, то теперь он стал доступен всем. Его объемы растут как на дрожжах: активы биржевых фондов уже достигли 700 миллиардов рублей, а число инвесторов перевалило за 700 тысяч человек.

❓ Что скрывается за понятием «денежный рынок»?

💯 «Денежный рынок» звучит солидно, но что это на самом деле? Это набор краткосрочных финансовых инструментов — от накопительных счетов до сделок РЕПО. Они отличаются высокой ликвидностью, то есть деньгами можно пользоваться почти моментально.

🔍 Но у этих инструментов есть два главных индикатора:

⚡️ Объем фондов денежного рынка превысил 1 трлн рублей

Кто бы мог подумать пару лет назад, что такое возможно. В фондах денежного рынка по состоянию на начало января сконцентрировано свыше 1 триллиона рублей.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 381,5 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 279 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 210,5 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 75,5 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 38 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 19,7 млрд ₽;
▪️ FMMM (Финам) — 1,66 млрд ₽.

Притоки новых средств в фонды в последние 2 недели года — колоссальные. Каждый день в них поступали миллиарды (а в некоторые дни — десятки миллиардов) новых рублей. Вопреки ожиданиям, сильный рост рынка акций привел не к снижению, а к увеличению объемов фондов денежного рынка.

Текущая справедливая стоимость денег составляет около 20,5% (1, 2). Несложно посчитать, что ежедневно эти фонды прирастают на ~0,5 млрд ₽ за счёт процентного дохода. Всё остальное — это притоки новых средств.

Пайщики фондов денежного рынка могут себе позволить купить Аэрофлот, Ростелеком, Русагро, Fix Price, Мосэнерго, VK, ЦИАН и Сегежу. Вместе взятые. Целиком.

Салют, мои маленькие любители инвестиций!

Сразу к делу, привожу график доходности моего портфеля в сравнении с дохой индекса МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR)



Альфа по итогам 2023 г — 15,6%, за 2024 г. вышла даже выше — 24,5% (обогнал больше).

За последние 2 года все индексы, инфляция, денежный рынок и бакс побиты, что не может не радовать, хотя я не финансист и супер много времени этому не уделяю. Цель спокойно наращивать капитал.

Доходность портфеля в сравнении с разными индексами и конечно ставшим популярным в последнее время фондами денежного рынка, взят SBMM (данные по дохам индексов по большей части от моего брокера):

26 декабря 2024 года на фондовом рынке Московской биржи стартовали торги биржевым паевым инвестиционным фондом (БПИФ) «АК БАРС – Денежный рынок» под управлением УК «АК Барс Капитал». Торговый код – MONY.

Активы фонда будут использоваться в операциях с инструментами денежного рынка – сделками обратного репо с центральным контрагентом (ЦК) с расчетами в российских рублях. Бенчмарком фонда выступает индикатор RUSFAR, который отражает стоимость обеспеченных денег на российском рынке и рассчитывается Московской биржей на основе сделок репо с ЦК с клиринговыми сертификатами участия (КСУ).

Паи фонда могут рассматриваться как альтернатива классическим сберегательным инструментам и подходят в качестве инвестиций на срок от трех месяцев.

Стоимость пая на момент формирования фонда – 100 рублей, минимальный объем покупки – один пай. Вознаграждение УК за управление фондом – 0,2% в год. При сроке владения паями от трех лет инвестор сможет получить налоговый вычет.

В условиях жесткой денежно-кредитной политики Банка России управляющие компании паевых инвестиционных фондов (ПИФ) увеличивают вложения в инструменты денежного рынка, включая операции обратного репо. На 1 ноября 2024 года доля таких вложений в открытых и биржевых ПИФах выросла с 2% до 3,8%. У 24 фондов доля денежных инструментов превысила 15%, а у четырех — достигла 50–78%.

Рост доли репо вызван повышением ключевой ставки с 16% до 21%, что увеличило ставки на денежном рынке выше 20% годовых и привело к падению цен облигаций. Для защиты от рыночных рисков управляющие держат часть портфелей в кеше или используют краткосрочные репо.

Операции репо регулируются правилами управления и стандартами НАУФОР, но гибкость управляющих позволяет фондам временно сохранять до 100% активов в денежных инструментах. Однако ПИФы акций избегают таких операций, чтобы сохранить стратегическую направленность на акции.

Тенденция роста доли репо продолжится, пока сохраняется цикл ужесточения ДКП. Участники рынка ожидают стабилизации не ранее второй половины 2025 года.