дивидендная политика

На дворе уже 6 января, а информации по дивидендам до сих пор нет. Напомним, 26 декабря у компании Магнит должен был состояться кворум* по дивидендам (количество участников, при котором собрание считается состоявшимся).

Но кворум не собрался. Магнит данную ситуацию никак не комментирует и встает вопрос, будут ли вообще выплачены дивиденды?

📣Долг компании. Результаты Магнита за первое полугодие были слабоваты, страдает рентабельность. А выплата высоких дивидендов только увеличит коэффициент Чистый долг/EBITDA.

И если денежный поток в 2025 году останется слабым, то долговая нагрузка вполне дойдет до 2х. Поэтому, отказ от дивидендов выглядит логичнее, правда ударит по ожиданиям инвесторов.

📣Повторный кворум. Если на первом заседании нужен кворум из 50% голосов, то на повтором всего 30%. Вполне может быть, что количество «за» сможет быть набрано на следующем заседании.

Было ли подобное в истории? Взять хотя бы ситуацию с Татнефтью. Дивиденды утверждались лишь на повторных кворумах, по причине голосов тех самых 30%.

🎄На российском рынке продолжается зимний дивидендный сезон — компании объявляют и выплачивают промежуточные дивы по итогам первых нескольких месяцев 2024.

💰В январе целый ряд российских компаний (крупных и не очень) закроют реестр и выплатят дивиденды своим акционерам. Собрал все ключевые январские дивы в одном посте — давайте заглянем в свои портфели и проверим, от кого ждать приятного звона монет в самые ближайшие недели.

Чтобы не пропустить самое интересное, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰Кто заплатит дивиденды в январе

Расположил компании по дате отсечки. Дивдоходность приведена на момент 30 декабря. Также указал даты, до которых (включительно) нужно купить акции, чтобы получить объявленные дивы.

👇Напомню про другие дивидендные подборки:

● ТОП-9 дивидендных акций РФ от Сбера

● ТОП-4 дивидендных акций от Альфы плюс одна от меня

💎TATN TATNP Татнефть

● Дивы на акцию: 17,39 ₽
● Дивдоходность: 2,67%
● Купить до: 6 января

🏦 Банк ВТБ опубликовал фин. результаты по МСФО за ноябрь 2024 г. В ноябре банк распустил резервы и заработал на курсовых разницах, данные эффекты увеличили ЧП по отношению к 2023 г., но если рассматривать розничное кредитование и % доходы, то там всё грустно, но ожидаемо. Давайте рассмотрим отчёт:

✔️ ЧПД: 11 м. 473₽ млрд (-32,4% г/г), ноябрь 21,7₽ млрд (-66,6% г/г)

✔️ ЧКД: 11 м. 241,5₽ млрд (+23,7% г/г), ноябрь 25,9₽ млрд (+57% г/г)

✔️ ЧП: 11 м. 452,2₽ млрд (+8,2% г/г), ноябрь 47,5₽ млрд (+223,1% г/г)

💬 Показатель чистой % маржи упал сразу на 130 б.п. до 1,9% за 10 м., это намекает на то, что банку обходится в копеечку привлечение денег клиентов.

💬 Комиссионные доходы демонстрируют внушительный рост благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей (учитывайте санкции на ГПБ).

💬 Кредиты юр. лицам увеличились за 11 м. до 16,84₽ трлн (+2,5% м/м, +20,2% г/г), темпы остались на уровне прошлого месяца. Портфель кредитов физ. лиц по итогам 11 м. составил 7,58₽ трлн (-1% м/м, +8,6% г/г), 2 месяц подряд происходит снижение портфеля (часть портфеля перераспределили в облигации), которое влияет на чистые опер. доходы до резервов — 903,3₽ млрд (-12,1% г/г).

На днях мы обсудили, какие акции могут стать лучшим выбором на 2025-й по версии экспертов из БКС.

⚡Тем временем Сбер (а если точнее, его аналитическое подразделение SberCIB) обновил свою подборку самых перспективных дивидендных акций на рынке РФ. Богатеть на дивидендах любят все, и я не исключение!

🏆Давайте посмотрим, насколько ТОП-7 «лучших акций» от БКС перекликается с ТОП-7 «лучших дивидендных акций» от Сбера. Поехали!

Подпишитесь на мой авторский телеграм-канал, чтобы быть в курсе самых интересных биржевых новостей и стратегий. Там все подборки, актуальная инфа и инвест-юмор.

💎ROSN Роснефть

● Целевая цена: 580 ₽
● Дивдоходность: 10,1%

👉Роснефть стабильно платит дивы, несмотря на большие капзатраты и относительно высокую долговую нагрузку. Капитальные инвестиции в 2024-2025 гг. составят 1,3-1,4 трлн ₽, в основном они касаются главного проекта компании — «Восток Ойл».

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

Вопрос №12: Об утверждении Дивидендной политики ПАО «Группа «Русагро».

Решение: Утвердить Дивидендную политику ПАО «Группа «Русагро».

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=Y4x3NfMPWE6aQhLyYCLMNg-B-B

Сегодня Астра предоставила обновлённую дивидендную политику.

Но это скорее расстроило инвесторов, чем вдохновило. Дело в том, что новая дивполитика менее выгодна акционерам:

— количество выплат в год сократилось с двух (по итогам 9 и 12 месяцев) до одной (по итогам года)
— процент выплаты снизился с не менее 50% до не менее 25%, т.е. по сути снизился в 2 раза

С одной стороны, это логичный шаг для менеджмента. За 2024 год Астре пришлось существенно увеличить штат, а также повысить расходы на разработку и приобретение лицензий на ПО. Для понимания: за 9 месяцев 2023 года на разработку было потрачено «всего» 650 млн рублей, а за 9 месяцев 2024 – уже 2,2 млрд!

Штат Астры за последний год вырос в 1,5 раза, при этом зарплаты выросли более чем в 2,1 раз.

Таким образом, операционные расходы сильно давят на прибыль компании. Чистая рентабельность компании за последние 3 года снизилась с 57% до 32%. Так, выручка за 9 месяцев 2024 года составила 13,5 млрд рублей, а чистая прибыль – 4,3. При дальнейшей такой же динамике расходов рентабельность может упасть ниже 25% (даже несмотря на сезонность).

Совет директоров #ASTR одобрил новую редакцию. Сравним.

👉🏻Ранее дивиденды могли составлять до 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что показатель «чистый долг/скорректированная EBITDA» не превышал 1.

✅По новой див.политике, выплата дивидендов будет рассматриваться только по итогам 12 месяцев:

— не менее 25% от скорректированной чистой прибыли минус CAPEX при показателе чистый долг/скорректированная EBITDA минус CAPEX меньше или равным 1х;
— не менее 15% при долговой нагрузке меньше или равной 2х;
— при значении ≤ 3х совет директоров компании может принять решение о выплате дивидендов с учетом текущих финансовых показателей;
— дивиденды не будут выплачиваться, если чистый долг/скорректированная EBITDA минус CAPEX больше 3х.

Снижение потенциальных дивидендных выплат может вызвать неоднозначную реакцию тех инвесторов, кто ориентирован на дивидендный доход. С другой стороны, средства будут направляться на реинвестирование большей части прибыли в развитие компании, что в перспективе может привести к увеличению ее стоимости и долгосрочному росту.

ПАО Группа Астра (далее группа или компания, MOEX: ASTR), один из лидеров российского IT-рынка и ведущий производитель инфраструктурного программного обеспечения (ПО), сообщает, что по итогам заседания, прошедшего 23 декабря, Совет директоров одобрил изменения в дивидендной политике компании, направленные на стимулирование долгосрочного роста группы.

Дивидендная политика в старой редакции предполагала возможность выплаты дивидендов по итогам 9 и 12 месяцев, но не реже одного раза в год. Сумма дивидендов могла составлять не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при показателе чистый долг/скорректированная EBITDA LTM ≤ 1. Обновленная дивидендная политика предполагает рассмотрение выплаты дивидендов только по итогам 12 месяцев. При этом порог суммы дивидендов снижен и может составлять не менее 25% от скорректированной чистой прибыли при показателе чистый долг/скорректированная EBITDA LTM ≤1.

Пересмотр основных положений дивидендной политики связан в первую очередь с необходимостью поддержания планов долгосрочного развития группы и сохранения роста бизнеса даже в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры.

🔌 Интер РАО опубликовала фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 г. Компания продолжает быть бенефициаром высокой ключевой ставки, кубышка (денежная позиция) на сегодняшний день приносит уже больше, чем основной бизнес компании, поэтому инфляция эмитенту не страшна, также Интер РАО делает правильные шаги в бизнесе, о чём и «говорит» нам отчёт. Рассмотрим для начала основные данные:

⚡️ Выручка: 1090₽ млрд (+12,5% г/г)

⚡️ EBITDA: 114,7₽ млрд (-9,8% г/г)

⚡️ Чистая прибыль: 110,8₽ млрд (+14% г/г)

💡 Заработок выручки делиться на несколько сегментов: генерация — 196,8₽ млрд (+6,4% г/г, рост тарифов и новые программы КОММОД), сбыт — 731,7₽ млрд (+11% г/г, расширение географии присутствия, индексация тарифов и приобретение активов), энергомашиностроение и инжиниринг — 81,6₽ млрд (+80,5% г/г, увеличился портфель заказов, покупка компаний), трейдинг — 39,4₽ млрд (-7,1% г/г, сокращение поставок в Китай) и прочие — 40,9₽ млрд (+8,2% г/г).

Аэрофлот представил нам фин. результаты по МСФО за III кв. и 9 месяцев 2024 г. Эмитент продолжает оставаться прибыльным, а не убыточным, как в 2023 г., но если углубиться в изучение отчёта, то прибыль сложилась из разовых эффектов и помощи государства. Рассмотрим для начала основные данные:

✈️ Выручка: 636,5₽ млрд (+44,3% г/г)

✈️ EBITDA: 182,2₽ млрд (+31,6% г/г)

✈️ Чистая прибыль: 59,9₽ млрд (в 2023 г. убыток -111,3₽ млрд)

💬 За 9 м. 2024 г. Аэрофлот перевёз 42,5 млн пассажиров (+18,7% г/г). На внутренних линиях пассажиропоток увеличился до 33 млн пассажиров (+14% г/г), на международных линиях до 9,5 млн пассажиров (+38,3% г/г). Процент занятости пассажирских кресел составил 89,8%, увеличившись на 2,2 п.п. год к году.