Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 10

1. На геополитическом фоне продолжается неопределенность. Позитив со стороны Трампа перемежается негативом со стороны Европы и Украины. Наши официальные лица сохраняют покер-фейс. СВО идет своим чередом. Я на событиях прошлой недели решил сократить присутствие в акциях до появления большей определенности.

2. Внутреннее макро:

Инфляция в РФ с 25 февраля по 3 марта составила 0,15% против 0,23% неделей ранее, годовая инфляция в РФ на 3 марта ускорилась до 10,15% с 10,11% на 24 февраля — Росстат

Банк России на заседании совета директоров по ключевой ставке в марте может рассмотреть как повышение, так и снижение ставки — советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов

Банк России сможет оценить тенденции в кредитовании только к апрельскому заседанию совета директоров по ключевой ставке — советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов

Заседание ЦБ РФ через 2 недели. Ставка важнее геополитики. Ждем решение регулятора.

3. Отчеты компаний.

По МСФО 2024 отчиталась ТМК (#TRMK). Убытки, мне не подходит.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 9

1. На геополитическом фоне разнонаправленные события, зависит от того, как трактовать. С одной стороны, Зеленский поругался с Трампом и можно предвидеть снижение/прекращение поддержки Украины со стороны США. С другой стороны, заключение мира отодвигается на больший срок. А значит все следствия СВО будут на столе дольше. Тут каждый сам пусть оценивает изменения.

2. Сигналы от ЦБ РФ на неделе:

Для возврата инфляции к цели нужен более длительный период жесткой ДКП — ЦБ

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА В 21% ЭТО ТОТ УРОВЕНЬ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛИ ПО ИНФЛЯЦИИ В 4% — НАБИУЛЛИНА

УРОВЕНЬ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ РФ НА ДАННЫЙ МОМЕНТ ТОТ, КОТОРЫЙ НЕОБХОДИМ ДЛЯ БОРЬБЫ С ИНФЛЯЦИЕЙ — НАБИУЛЛИНА

НАБИУЛЛИНА: СЕЙЧАС, ВОЗМОЖНО, ПРОИСХОДИТ РАЗВОРОТ ФАКТОРОВ, КОТОРЫЕ ВЛИЯЮТ НА ИНФЛЯЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ, ПЕРЕСТАЛА НАРАСТАТЬ НАПРЯЖЕННОСТЬ НА РЫНКЕ ТРУДА; НАДО ОЦЕНИТЬ УСТОЙЧИВОСТЬ ТРЕНДОВ.

Скорее всего, на ближайшем заседании, которое состоится через 3 недели, ЦБ РФ ставку не понизит. Как бы не повысили… Хотя события развиваются так стремительно, всякое может быть. Нужно держать руку на пульсе и действовать по ситуации. Общий сценарий такой: повышают – доля акций снижается, оставляют – не изменяется (если нет подвижек по СВО), снижают – доля акций повышается.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 8

    • 22 февраля 2025, 10:48
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. На геополитическом поле продолжается позитив. Встреча в Эр-Рияде, положительная риторика с обеих сторон, негативная риторика США в адрес Украины. И т.д. Сохраняю присутствие в акциях.

2. Вышли довольно позитивные данные и по внутреннему макро – недельной инфляции.

И на этом направлении тоже определенный позитив. До следующего заседания ЦБ РФ 4 недели. Вдруг вкупе с укреплением рубля устойчивые положительные данные по инфляции побудят ЦБ РФ начать снижать ставку или хотя бы поменять риторику на голубиную ранее намеченного срока, и мы увидим это уже 21 марта. Посмотрим.

3. Отчеты компаний.

В прошлую пятницу отчиталась по РСБУ 2024 Тамбовская ЭСК (#TASB и #TASBP). У этой компании можно использовать РСБУ для оценки. Цифры нравятся, оценка приемлемая. В понедельник начал покупать префы #TASBP. Соответственно, у меня новая бумага в портфеле.

По МСФО 2024 отчитался Яндекс (#YDEX). Абсолютно непривлекательная доходность, выручку на хлеб не намажешь. Непонятные волшебные корректировки. Долги. Мега дорого для показанных цифр. Прохожу мимо.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 7

    • 15 февраля 2025, 20:03
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. Неделя выдалась очень насыщенной на события. Если начинал я ее как заправский скептик (см. предыдущие посты), то кое-что посреди недели заставило меня поменять свое мнение. Созвон Трамп-Путин и вся последующая риторика – реальные факты, изменяющие для меня карты. Еще днем 12 февраля я продавал, подрезал позы. А уже на вечерке тарил их же обратно… Конечно, до мира еще далеко. Но вероятность скорого завершения СВО в моей картине мира сильно повысилась. Это нельзя не учитывать, поэтому в публикуемой стратегии я увеличил экспозицию в акции примерно в 2-3 раза в зависимости от бумаги.

2. В пятницу состоялось заседание ЦБ РФ по ставке. Ставку сохранили – 21%. Однако риторика ЦБ РФ довольно-таки жесткая:

УЖЕ НАБРАННОЙ ЖЕСТКОСТИ ДКУ МОЖЕТ БЫТЬ ДОСТАТОЧНО ДЛЯ ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ, НО ЕСЛИ ЕЕ НЕ ХВАТИТ — ГОТОВЫ ВЕРНУТЬСЯ К ВОПРОСУ О ПОВЫШЕНИИ СТАВКИ В МАРТЕ

ИНФЛЯЦИЯ В 10% ДЛЯ ЦБ РФ ЯВЛЯЕТСЯ НЕПРИЕМЛЕМО ВЫСОКИМ УРОВНЕМ

ОПЕРАТИВНЫЕ ДАННЫЕ УКАЗЫВАЮТ НА НЕКОТОРОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ, НО О ПЕРЕЛОМЕ ТРЕНДА РЕЧИ НЕ ИДЕТ



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 6

    • 08 февраля 2025, 09:33
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. Наступило время удивительных годовых отчетов и открытых ртов у тех, кто оценивал компании как дешевые по неким прежним историческим мультам. Добро пожаловать в реальность.

Первой по МСФО 2024 отчиталась Северсталь (#CHMF). По результатам анализа вышедшей отчетности компания не представляет для меня интереса. Дорого для показанных цифр и ставки 21%.

ТЗА (#TUZA) отчитался по РСБУ 2024. Эту форму можно использовать для оценки дел в компании, хотя МСФО лучше. Неверно вбил вначале цифры в систему, на экране показало что-то ужасное, а котировка уже летела вниз…  И я нажал продать все. Удалось даже зафиксировать некоторую прибыль.

Но потом разобрался более подробно в циферках. Отчетность, конечно, вышла хуже ожиданий. Планы не выполнены, маржинальность падает. Однако и вышедших показателей хватает для прохождения в портфель при ставке в 21%. Поэтому откупил компанию обратно, получилось немного дешевле даже. Но взял назад в меньшем количестве. Компания остается в портфеле, однако ее потенциал (балл и вес относительно других компаний) значительно снизился: примерно в три раза.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 5

    • 01 февраля 2025, 17:02
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. На политической арене без изменений: Трамп обещает, инвесторы верят, надеются и ждут.

Правда обещания стали пожиже, а сроки расплывчатее, появились уже такие фразы: «возможно», «сделаю все, что в моих силах», «постараемся управиться за месяцы, а не годы».

Но тем, кто сидит в акциях, любые слова как мед. Соответственно, рынок акций в состоянии оптимизма. Пока рынок живет даже не ожиданиями, а надеждами.

Между тем, на неделе президент России Путин В.В. в своим интервью сказал следующее:

— Зеленский сейчас нелегитимный лидер и не может отменить собственный запрет о ведении переговоров с РФ.

— Вести переговоры можно с кем угодно, но Зеленский в силу своей нелегитимности не может ничего подписывать.

Переводя на русский: прежде чем что-то заключать на бумаге, на Украине должна смениться власть в соответствии с конституцией Украины. Чтобы все было законно. Соответственно, пока не будет шагов в этом направлении (например, назначения выборов президента), говорить о скором заключении мира не приходится.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 4

    • 25 января 2025, 12:03
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. Трамп вступил в должность президента США. Начался процесс  им конфликта на Украине. Якобы на все про все заложено 100 дней. Пока дальше сотрясания воздуха дело не зашло. Однако вся фонда с понедельника замерла перед экранами, жадно ловя каждое слово Трампа, Путина, Пескова, Зеленского и т.д. Рынок находится в режиме «мыльной оперы»: а что сказал этот, а тот, а этот, а тот… А как понимать вот это, а как понимать вот то. Все, как в известном меме. «Все готовы к переговорам» – поднять ворота. «Если кто-то не готов, то мы опустим цену на нефть и вы не сможете воевать» – опустить ворота. «Но мне бы не хотелось этого делать, я люблю Россию» – поднять ворота… «Но если нет, то будут страшные санкции из ада» — опустить ворота… Идеальная обстановка для спекулянтов. Инвесторы же, в зависимости от занимаемой позы, игнорируют либо плохую часть новостей, либо хорошую.

Глобально ситуация без изменений, никаких новых вводных на столе, на мой взгляд, нет.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 3

    • 18 января 2025, 17:15
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. Рынок рос на ожидании прихода Трампа и замирения, снятия санкций и прочих плюшек.

Мое мнение не изменилось: смотрю скорее скептически на этот сценарий, большая часть в резервах, сижу в засаде. Чем больше шкаф, тем громче падает. Если же будут реальные основания для оптимизма – карман сделок готов. В общем, и шортики, и тазики, и засадные полки готовы.

REUTERS: СОВЕТНИКИ ТРАМПА ТЕПЕРЬ ПРИЗНАЮТ, ЧТО ПРОЦЕСС УРЕГУЛИРОВАНИЯ ВОЙНЫ НА УКРАИНЕ ПРОДЛИТСЯ МЕСЯЦЫ ИЛИ БОЛЬШЕ.

Как отмечает Рейтер, два помощника Трампа, обсуждавшие с ним украинский конфликт, заявили, что обещания избранного президента завершить конфликт в первый же день на посту президента — это «сочетание предвыборного бахвальства и недостаточной оценки» его сложности.

Из Европы пришел сигнал, что европейцы снимать санкции не собираются. Соответственно, Америка далеко, а Европа близко.

На подходе легендарные твиты иксы Трампа, противоречащие друг другу, волатильность и домыслы, что же он имел в виду. Будет много эпатажа, противоречивых обещаний и угроз. Рай для быстрых рук и тех, кто живет и спит перед терминалом. Остальным – пристегнуться покрепче.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. 2025: неделя 2

    • 11 января 2025, 10:13
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

1. Неделя выдалась волатильной: рынок то фиксился на ожидании санкций и посленовогоднем отрезвлении, то рос под конец недели на факте ясности принятых санкций. Началась торговля бумагами Х5 (#Х5): по моей системе отбора бумага не проходит в портфель, смотрю со стороны, пока скорее вижу основания для спекулятивного шорта.


2. В пятницу вышли санкции против Газпром нефти (#SIBN), 69 судов Совкомфлота (#FLOT) и Сургута (#SNGS и #SNGSP). На появившейся в телеге инфе днем продал весь Сургут и обычку и префа в минус и безубыток. Бумага интересная, но пока не до конца понятен эффект от введенных мер, а также среднесрочная реакция рынка на это. Пока посижу вне бумаги, думаю, что будет еще время перезайти. Есть версия, что санкции могут сказаться даже благоприятно в части раскрытия информации и движения с кубышкой – все плохое случилось, смысла гаситься больше нет. Посмотрим.


3. По макро все без изменений, от команды Трампа пришел сигнал, что мир с Украиной ожидается уже не в течение дня, а полугода после инаугурации.



( Читать дальше )

Блог им. Shwed |Торговый дневник MOEX. Неделя 47: 11.11. – 15.11.24. Итоги года.

    • 16 ноября 2024, 11:43
    • |
    • Sсhwed
  • Еще

Что было на неделе.

 

1. На этой неделе портфелю исполнилось 12 месяцев и можно подвести окончательные итоги годового эксперимента.

Напомню основную цель эксперимента: проверить гипотезу, что и диверсифицированный портфель может давать хорошую доходность, сравнимую с качественным концентрированным, может обгонять индекс.

Отдельно подведу итоги портфеля акций и всего портфеля с учетом юаневой облигационной части.

За 12 месяцев по портфелю акций:

— бумажный убыток: -310 760 рублей

— зафиксированная прибыль: 1 189 961 рублей

— выплаты (дивиденды): 338 886 рублей

— итого прибыль: 1 218 386 рублей

— средневзвешенная стоимость вложений (среднеарифметическое понедельное за время публичного учета с декабря): 5 050 693 рублей

— прибыль за 12 месяцев составила 24,1% годовых.

За 12 месяцев по всему портфелю:

— бумажный убыток: -243 775 рублей

— зафиксированная прибыль: 1 296 453 рублей

— выплаты (дивиденды + купоны): 403 340 рублей

— итого прибыль: 1 456 018 рублей



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн