валютные облигации

Несмотря на уже привычную волатильность, неделька по рынку закрылась в плюсе. В четверг индекс улетал выше 2900 п. на позитивных заявлениях Трампа о том, что «мир на Украине вот-вот будет достигнут». Наши дипломаты, судя по всему, пока не разделяют такого оптимизма, но какие-то подвижки в переговорах определённо есть — и это не может не радовать.

🚀Следующая неделя наверняка станет решающей в части переломного момента. США явно дали понять, что они устали быть посредниками, и намерены получить четкие ответы от всех сторон конфликта. В ближайшие дни пройдут европейско-американские переговоры, после которых станет понятнее, готовиться нам к рыночным ракетам или к дальнобойным.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

Еженедельно бегу за интересными активами

Каждую пятницу я… Нет, не в 💩, как можно было подумать :) Каждую пятницу я беру котлетку и иду покупать активы на фондовом рынке. А в 💩 я только после этого.

( Читать дальше )

В марте на рынке первичного долга наблюдалась довольно высокая активность. Устойчивым оставался спрос на выпуски с фиксированным купоном. Однако геополитическая неопределенность вкупе с турбулентностью мировых рынков возродила интерес инвесторов к плавающему купону. Ситуация чрезвычайно крепкого рубля продолжила стимулировать поток новых валютных бондов.

Флоатеры — все еще актуальны

В феврале казалось, что поток новых флоатеров уже почти иссяк. Это и понятно — геополитический оптимизм зашкаливал, аукционы Минфина проходили с небывалым ажиотажем, а постфактум мы даже узнали о притоке иностранного интереса. Но при появлении малейших сомнений в том, что геополитический трек будет позитивным, рынок гособликаций развернулся вниз. А на рынке первичных размещений вновь стали появляться облигации с плавающим купоном. Объем их размещений даже немного превысил объем новых выпусков с фиксированными купонами.

Эмитенты выпусков, которые доступны неквалифицированным инвесторам, являются достаточно крупными и надежными. В частности, появился флоатер от Атомэнергопрома — это дочернее предприятие Росатома, которое консолидирует все гражданские активы холдинга.

( Читать дальше )

В последние дни облигации перешли к росту — причем это касается как рублевых, так и валютных бумаг.

Это выглядит вполне логичным, ведь для них сложились отличные условия. У первых очень жирные купоны, а при снижении ставки они дадут заработать еще и на своей переоценке. Вторые же выиграют от девальвации, которая выглядит неизбежной.

Просто рубль уж слишком укрепился — с начала года он вырос на 38%, опередив все остальные мировые валюты. И это на фоне падающей нефти и торговых проблем — раньше в таких ситуациях рубль летел вниз, а тут происходит какая-то аномалия :)

Эксперты объясняют это тем, что западным инвесторам интересны наши активы, а значит и интерес к рублю так же растет. Это очень сильный фактор, но он не может быть вечным — к тому же экспортерам и бюджету нужен более низкий курс.

Так что же выгоднее? Рублевые облигации или валютные бонды?

Аналитики «Альфы» провели исследование, где подробно разобрали этот вопрос — у них получилась большая и «душная» статья, которую я попытаюсь слегка упростить :) Если смотреть на рублевые бумаги, то сейчас они дают такую доходность:

( Читать дальше )

Самый главный должник на всем российском рынке решил устроить инвесторам «ассорти» и сразу вслед за выпуском в евро предлагает вложиться в свои новые долларовые бонды. На мой взгляд, это предложение уже поинтереснее, хотя подводные камни есть и здесь. Сбор заявок — завтра, 15 апреля.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Полипласт, Нов._Технологии, МегаФон, Атомэнергопром, Газпром, Новотранс, Эталон, ЯТЭК, Евротранс, ДАРС, Глоракс, Селигдар, Сэтл, Р_Вижн.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇬А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Газпрома!

🔥Эмитент: ООО «Газпром Капитал»

Газпром Капитал — это 100% дочерняя компания ПАО «Газпром», которая выполняет функции эмитента облигаций и балансодержателя ряда инвестиционных вложений, в том числе например 10% доли в ПАО «НОВАТЭК». Нормальная такая ОООшечка, которая держит 1/10 Новатэка, да?😅

( Читать дальше )

Как вам тряска на рынке? Вот это я понимаю, недельная волатильность — сначала на 200 пунктов вниз, потом с разгона 200 пунктов вверх! Всякие дурацкие отчетности и технические анализы ушли на второй план, биржевики перестраиваются на круглосуточную работу исходя из твитов Трампа. А у него наверняка ещё много гениальных экономических идей, так что не расслабляемся, господа инвесторы!


Мем на злобу дня из Интернета (или не мем?)

К концу недели Трамп приостановил действие пошлин на 90 дней для всех стран (которые были готовы «целовать его в седалище», по его выражению), кроме Китая. Для КНР тарифы составили бешеные 145%, а китайцы в свою очередь взвинтили пошлины на американские товары до 125% и подали иск в ВТО из-за доп. сборов. Это явно не конец торговых войн, а только начало.

🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

( Читать дальше )

Покупка валютных облигаций в условиях предстоящего снижения ключевой ставки и текущего крепкого рубля при ожидаемом его ослаблении выглядит привлекательной. Доход долларовых бумаг может достичь 30–36% в рублях.

В нашем базовом сценарии ключевая ставка Банка России возвращается на уровень 16% к концу I квартала 2026 г. на фоне замедления инфляции.

Сезон замещения облигаций завершился в 2024 г. Дополнительного навеса предложения не ожидается, фьючерсные контракты на валюту нормализовались, поэтому считаем, что рынок валютных облигаций будет более-менее привязан к доходностям на зарубежных рынках. Политика ФРС и Китая будет все больше влиять на доходности валютных облигаций.

На конец I квартала 2025 г. доходности корпоративных и государственных замещающих облигаций в долларах США имели премию к доходностям американских гособлигаций соответствующей дюрации в размере 4,9% и 3,3%, соответственно (см. ниже). На конец декабря 2024 г. премии составляли 8,2% и 4,8%, соответственно, то есть премии за квартал сократились в 1,5 раза.

( Читать дальше )

Самый главный должник на всем российском рынке снова идёт занимать наши деньги — и не в чём-нибудь, а в недружественных ЕВРО. Кстати, это первый выпуск в европейской валюте за несколько последних лет.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Новотранс, Эталон, ЯТЭК, Евротранс, ДАРС, Глоракс, Селигдар, Сэтл, Р_Вижн, Инарктика, ФосАгро, Аптека_36.6, РУСАЛ, МСБ_Лизинг, СИБУР.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇬А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Газпрома!

🇪🇺Видимо, Газпром уверен в том, что у него будет стабильный поток доходов в евро. Либо — что еврики будут дешеветь по отношению к доллару, и занимать в них выгоднее. Либо и в том, и в другом одновременно. В общем, выпуск любопытный, а сбор заявок — уже завтра, 10 апреля.

( Читать дальше )

Аналитики Альфа-Инвестиций представили инвестиционную стратегию на II квартал 2025 года. В ней мы делимся прогнозами для российской экономики и отдельных отраслей, рассказываем об актуальных трендах и выделяем наиболее привлекательные активы. В этом материале — наш взгляд на рынок облигаций.

Главное

• Длинные ОФЗ выглядят привлекательно на горизонте 12–24 месяцев, но волатильность высокая, и покупка интересна далеко не по любым ценам. В начале II квартала 2025 года стоит рассматривать бумаги с доходностью не ниже 15,3%.
• Среди корпоративных облигаций в приоритете выпуски с рейтингами от А до АА-, где можно найти более высокую дюрацию и потенциал роста цен при снижении ставок.
• Флоатеры менее интересны, чем облигации с фиксированным купоном, но более интересны по сравнению с фондами денежного рынка и депозитами. В будущем ожидается сужение спредов к базовой ставке, что может привести к росту цен.
• Во II–IV кварталах 2025 года ожидаем умеренное ослабление рубля — доход по валютным бумагам может вырасти за счёт курсовой переоценки. К началу II квартала сложился удобный момент для покупки замещающих и прочих валютных облигаций.

( Читать дальше )

Неделька получилась забористая — ни одного дня без веселухи в мире и на бирже! Снижение российского рынка, которое началось как обычная коррекция ещё 19 марта, в первых числах апреля побило все рекорды по длительности и переросло в натуральный обвал.

🗽В последние 3 рабочих дня концентрация новостей была особенно плотной: «День освобождения» Трампа, на котором он объявил о пошлинах всему миру (американские акции и индекс доллара DXY в моменте потеряли несколько процентов), затем новость от ОПЕК+ о резком увеличении добычи (нефть нырнула ниже 70$ впервые за много месяцев)...

Наконец, вчерашний жесткий ответ Китая на объявленную США торговую войну и слова Рубио о том, что против РФ могут быть введены новые американские санкции. 🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже 4-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼

Еженедельно бегу за интересными активами

Каждую пятницу я… Нет, не в 💩, как можно было подумать :) Каждую пятницу я беру котлетку и иду покупать активы на фондовом рынке. А в 💩 я только после этого.

( Читать дальше )

ФосАгро, Норникель и Полипласт заманивают инвесторов доходностями в валюте. Но за каждые 14% придётся чем-то платить — возможно, нервами и потерянным капиталом. Стоит ли это того?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке после последнего заседания ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#114. За чашкой чая…

Если посмотреть по динамике активности — ЗО продолжают набирать популярность среди инвесторов, особенно когда речь идет о валютных выпусках от крупных российских компаний. А виной всему этому стало ослабление доллара до 80₽ в начале прошлого месяца.

💡 В марте сразу три компании вышли с новыми выпусками: ФосАгро, Норникель и Полипласт. Доходность — от скромных 7% до жирных 14%

 Действительно ли эти выпуски заслуживают вашего внимания? Какие существуют риски? Давайте смотреть..

( Читать дальше )