портфель активов

В периоды ослабления рубля у многих инвесторов растёт беспокойство, особенно если акции при этом не показывают сильного прироста. В такой ситуации кажется, что разумнее было бы вложиться в твёрдую валюту. Покажем на конкретных примерах, что это не так.

Дивиденды вместо доллара

На длинной дистанции российские акции обгоняют курс доллара, юаня, евро и всех других твёрдых валют. Это не всегда очевидно, если смотреть по «голому» Индексу МосБиржи, но очень заметно с поправкой на дивиденды.

На графике ниже показана динамика Индекса МосБиржи полной доходности (MCFTR). Это прирост портфеля из 50 акций с учётом реально выплаченных дивидендов с начала 2019 года, то есть включая период пандемии и всех последующих событий.

Важно отметить, что сравнение показано в моменте, когда рынок акций торгуется на годовом дне, то есть он отклонился от своей обычной траектории. Очевидно, что после восстановления позитивный отрыв от доллара будет ещё сильнее.

Для понимания, какой потенциал есть у акций: ровно за 10 лет доллар вырос на 80%, а портфель бумаг, входящих в Индекс МосБиржи, с дивидендами — на 230%. Это значит, что в среднем акции приносят более 6% годовых в твёрдой валюте, но это с учётом всех бумаг: дивидендных и бездивидендных, качественных и не очень.

Вот и наступила зима. Ночью немного приморозило, а сейчас за окном уже светло и солнечно, что не может не радовать. Настоящая зима с метелями и сугробами в Калининграде бывает редко.

Год близится к концу. На календаре уже 2 декабря, понедельник, а это значит, что настала пора моих регулярных ежемесячных инвестиций.

Вновь пополняю свой индивидуальный инвестиционный счет на сумму в 33334 рубля, для приобретения акции российских компаний (преимущественно дивидендных ).

Российский фондовый рынок всё ещё находится на локальных минимумах, и покупать бумаги одно удовольствие. На некоторые бумаги цены примерно такие, как 8 лет назад, когда я пришел на фондовый рынок, а с учетом инфляции...

Для тех, кто видит мой месячный отчёт впервые: по плану, к 42 годам я собираюсь достичь дивидендной пенсии (сейчас мне 39, осталось 3 года). В этих целях, вот уже восемь лет подряд, я ежемесячно инвестирую в акции российских компаний одинаковую сумму в 33333р (400к в год) и покупаю на них дивидендные акции. Все дивиденды пока реинвестирую для достижения эффекта сложного процента.

В приложении Альфа-Инвестиций инвестор может приобрести не только те облигации, которые уже торгуются на Московской бирже, но и в рамках первичного размещения — напрямую у эмитента.

Какие облигации можно купить на этой неделе

Сделали список самых интересных выпусков, которые доступны в приложении Альфа-Инвестиций на этой неделе.

Монополия, 001Р-02
Свежий выпуск с купоном 28% (доходность YTM до 31,89% годовых) выглядит одним из наиболее интересных на этой неделе.

Монополия — логистическая платформа, объединяющая участников рынка автомобильной логистики в цифровой среде с помощью сервисов и технологий. Компания существует на рынке более 18 лет.

Выручка за последние 12 месяцев (по состоянию на 30.06.2024) составила 61,1 млрд руб. (+64% г/г), а показатель EBITDA достиг уровня 3,9 млрд руб. (+141% г/г). Кредитный рейтинг компании — BBB+(RU) от АКРА со стабильным прогнозом.

ПСБ Лизинг, БО-П01

ПСБ Лизинг — универсальная лизинговая компания, специализируется на продвижении гражданской продукции, произведённой предприятиями оборонно-промышленного комплекса (ОПК), а также на финансировании стратегических и инфраструктурных проектов.

Практически каждый инвестор задумывается о пассивном доходе, ведь с ростом капитала должна расти не только цифра на счёте, но и качество жизни. Решить эту задачу поможет портфель, который ежемесячно приносит «зарплату» в виде процентных платежей.

В январе 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций запустили портфель облигаций с ежемесячными выплатами равными суммами.

Портфель сформирован для капитала в 3 млн руб., но его можно повторить с любой суммой. Для этого нужно пропорционально уменьшить или увеличить количество бумаг.

Параметры портфеля

• 3 млн руб. было инвестировано при формировании портфеля 26 января 2024 года.
• 2,6 млн руб. составляет оценка портфеля на 19 ноября 2024 года.
• 246 тыс. руб. было получено в виде купонов за десять месяцев инвестирования.
• Ежемесячный доход после ребалансировки составляет 28 тыс. руб. в месяц (13,2% в год) за вычетом НДФЛ по ставке 13%.
• Расчётная переоценка к погашению: +890 тыс. руб. (34,3% от капитала).

С 2022 года частные инвесторы стали главной силой на фондовом рынке после запрета на торговые операции иностранным инвесторам. Рассмотрим, как менялась их доля на разных рынках Московской биржи.

Рынок акций

С января 2021 года по февраль 2022 года частные инвесторы в среднем занимали 39,6% всех оборотов акций. После февраля 2022 года иностранные инвесторы больше не могли торговать на нашем рынке, поэтому физлица из России начали наращивать свою долю.

Максимальный вес частных инвесторов в обороте акций был достигнут в августе 2023 года и составил 82,7%. В дальнейшем доля начала снижаться. В среднем без нерезидентов доля частных инвесторы с 2022 года по настоящее время составляет 76%, с начала 2024 года — 74%. 

Это всё ещё высокое значение — физлица остаются главной движущей силой на рынке. Некоторые наши наблюдения показывают, что там, где растёт интерес частного инвестора, зачастую происходит рост акций или они падают меньше, чем другие инструменты.

В 2023 году частные инвесторы наращивали свои инвестиции в акции, в 2024 году суммы стали скромнее, а с августа мы видим отток.

Акции многих компаний в России сейчас стоят относительно недорого. Но некоторые можно купить ещё дешевле — с помощью фьючерсов. Выделим топ-5 наиболее интересных примеров.

Заработок на разнице цен

Фьючерсы на акции были изобретены как инструмент хеджирования (управления риском портфеля), но у них гораздо больше способов применения, в том числе — арбитраж.

Акция и фьючерс на ту же самую акцию не всегда торгуются по одинаковой цене. Расхождения случаются из-за колебаний спроса со стороны покупателей и предложения продавцов, и на этом можно зарабатывать.

Это стратегия называется арбитражом. И легче всего её применить, когда весь рынок разбалансирован. Цены многих акций сейчас расходятся с ценами фьючерсов. И логично покупать там, где их цена ниже.

Больше по теме: Что такое арбитраж в инвестициях и как его использовать

Почему фьючерсы дешёвые

В нормальной ситуации фьючерсы чуть дороже соответствующих им акций. Эта премия появляется из-за механики самого контракта: инвесторы не покупают ценную бумагу, а лишь «бронируют» под залог части её стоимости.

Тревожные настроения на рынке усиливаются. Акции дешевеют, «индекс страха» RVI находится у годового максимума, на срочном рынке прогнозируют дальнейшее падение. Изучим позиции крупных игроков.

Кто такие «крупные игроки»

Рынок фьючерсов позволяет частично «заглянуть» в портфели других инвесторов. Это особенно интересно сделать сейчас, когда на рынке царит неопределённость, и многие пересматривают свои прежние позиции.

Крупными игроками на рынке называют инвесторов-юрлиц. Обычно это банковско-брокерские группы, а также некоторые нефинансовые компании, у которых есть портфели ценных бумаг и деривативов.

Чаще всего они покупают фьючерсы на акции, чтобы захеджировать (застраховать) свои бумаги от падения. То есть чем выше доля продавцов фьючерсов, тем больше тех, кто опасается, что акции будут падать.

Чего ждут: роста или падения

В нормальной ситуации, когда на рынке спокойно, позиции юрлиц выглядят сбалансированно. Соотношение коротких (на продажу) и длинных (на покупку) фьючерсов составляет примерно 60/40 (небольшой перевес продавцов).

Все мы на Смартлабе немного инвест-эксгибиционисты и инвест-вуйаеристы: многим хочется показать, че творится в их портфелях, а другим — поглазеть; потом они обычно меняются местами😏 Сегодня демонстрирую «ОТ» и «ДО» свой Индивидуальный Инвестиционный Счёт по состоянию на осень 2024. Про его историю и структуру рассказал вчера.

📊Будет много скриншотов. Разберём мой ИИС буквально до винтиков, залезем в такие глубины его потрохов, что ему аж щекотно станет изнутри.

А спонсор нашего сегодняшнего выпуска — приложение с лаконичным названием «Мои Инвестиции» (в недавнем прошлом — «ВТБ Мои Инвестиции»), которое предоставит нам всю подноготную Сид-ИИСа.

Шучу, разумеется. Никаких спонсоров у меня нет, и статьи выходят только потому, что у меня есть время и желание делиться с вами своими шагами на фондовом рынке, и совместно познавать изнанку мира инвестиций вообще. Но мне будет очень приятно, если вы подпишитесь на мой телеграм  — это поможет в развитии блога😉

🔥Переходим к делу!

Динамика значений по сравнению с Индексом МосБиржи:

— С начала года по открытым позициям +11.5%

— За последние шесть месяцев +8.4%

Стоит напомнить, что изначально портфель был собран в начале текущего года на 350 тыс и особых целей делать ребалансировку у меня не было. Хотелось как можно дольше продержать акции без фиксаций по ним прибыли, но когда стало понятно, что индекс пробил восходящий канал — принял решение зафиксировать прибыль в отдельных акциях, пока не будет ясности на рынке. Спустя время, я в полной мере осознал насколько это было верным решением.

Теперь к главному: На следующей неделе в пятницу нас ожидает заседание ЦБ по КС. Как всегда мы слышим огромное количество мнений и предположений какой же будет ставка. Пусть я окажусь не прав, но как по мне ставку оставять на прежний значениях 18% и дадут еще время ей проявить себя.

Мы прекрасно знаем, что существует временной лаг в несколько месяцев после которого обновленные значения по ужесточению ДКП доходят до экономики.

Рынок облигаций привлекает всё больше инвесторов, которые нацелены на стабильную доходность и хотят зафиксировать высокие ставки. Рассказываем о ключевых событиях прошедшей недели и интересных выпусках облигаций.

Рынок ждёт ключевую 20%

Рынок всерьёз ждёт ставку 20%, что провоцирует распродажи. Это хорошо видно по ставкам денежного рынка: RUONIA, RUSFAR и процентным свопам IRS.

Ставка RUONIA, к которой привязаны купоны значительной части биржевых флоатеров, составляет 19%.

Ставка RUSFAR (ориентир стоимости обеспеченных денег и доходности фондов денежного рынка) на три месяца составляет 18,9%.

Ставки по процентным свопам (IRS), которые позволяют хеджировать колебания ключевой ставки на горизонте года, превышают 20%.

Данные об инфляции, на которые в том числе смотрит ЦБ, действительно не дают повода для оптимизма. По итогам августа рост потребительских цен может превысить 0,2%, в то время как обычно в этом месяце фиксируется снижение: в среднем -0,1% за последние 10 лет.