SMLT

Российский фондовый рынок в 2024 г. разочаровал инвесторов, снизившись почти на 7%. Если бы не предновогоднее ралли, то результат был бы ещё плачевнее. Из 238 акций и депозитарных расписок российских компаний, которые торговались как в конце 2023, так и в конце 2024 года, за год подешевела 181 бумага.

Эксперты РБК назвали 10 самых худших акций года, на которых инвесторы могли сделать «иксы» в обратную сторону. Если вашей задачей на прошлый год было потерять как можно больше денег, то эти акции были отличным выбором.

Подпишитесь на мой авторский телеграм-канал, чтобы быть в курсе самых интересных биржевых новостей и стратегий.

👇В скобках указан процент снижения котировок за 2024 год. Перечислю в порядке увеличения минусов — самая жесть в конце.

🔟UNAC ОАК (-48,24%)

Сейчас ОАК — «лучшая из худших», а по итогам 2023 г. она вообще возглавляла анти-рейтинг. Получается, определенный прогресс всё-таки есть. Сказываются санкции, из-за которых возникли трудности с импортозамещением компонентов. ОАК фокусируется на развитии отрасли, а не росте капитализации.

( Читать дальше )

#SMLT
Таймфрейм: 1D

Для любителей падающих ножей, купить бумагу что упала с хаёв на 85%, отыграв кризис на рынке недвижимости полностью. Оказалось, что дешевые апартаменты в человейниках в чистом поле – не очень ликвидная история. Людям жить хочется как-то иначе, и самое интересное, у них есть на это деньги. Пусть в льготную или не очень ипотеку, но они хотят жить в квартирах с инфраструктурой.

Сейчас я ожидаю рост всего российского рынка в целом, и он поднимет со дна даже такие сомнительные бумаги, поэтому купить по 980 рублей с прицелом продать по 2000 через полгодика без маржи лично мне кажется неплохой идеей, в качестве спекуляции. Тем более что вышеописанные негативные факторы уже в цене, все про них знают. А вот про снижение ставки ЦБ РФ в феврале мало кто мечтает – на этом я и предлагаю сыграть.

Сделка крайне рисковая, ведь тут вместо волны «4» теоретически может быть и банкротство, но Волны всё же за отскок. Поэтому на небольшую часть портфеля покупаю. Ну а тебе, наверное, лучше рассмотреть варианты с меньшим риском, например акции экспортёров. Хоть там и не будет x2 за полгода, но и обнуление исключено зато.

( Читать дальше )

Добрый день!

Дисклеймер: статья про премиальные опционы (ПО).

В жизни опционного трейдера удача играет не меньшую роль, чем в прошлом она играла в жизни всем известного пирата… Но обо всем по порядку.

Возьмём опционы на акции компании не особо раскрученные среди частников, например, на акции Самолета $smlt. Стакан по таким опционам выглядит следующим образом.

Не нужно иметь семь пядей во лбу, чтобы понять, что стакане есть только маркетос. Я ничего не имею против маркетоса в Самолете, он хороший, добрый и с ним можно работать. Но разовый вход — всего 25 контрактов, если торговать только с маркетосом, то заработать можно, но чуть-чуть.

Как известно из любого правила бывают исключения. Где-то за две недели до экспирации декабрьских опционов (18/12/24) в стакане появился размер. Имхо, для меня это был подарок судьбы (или Деда Мороза — как кому угодно), на страйке 1200 (удаление 30% от текущей цены на тот момент) появляется бид по 25+ рублей за контракт (при теор цене 20!) совокупным объёмом 1500 контрактов. Естественно я его залил (см картинку ниже)

( Читать дальше )

📉 На фоне слухов о серьезных внутренних проблемах, акции Самолета с начала года спикировали с 4000 рублей ниже цены IPO (950 рублей). А тем временем, компания с момента размещения успела значительно вырасти в масштабах. Но дыма без огня не бывает, трудности действительно есть. Как минимум, дорогое финансирование и снижение спроса на ипотеку бьют по всему сектору девелоперов.

📢 Но так ли серьезны проблемы в компании? Давайте разбираться. Начнем с тезисов, озвученных на Дне инвестора:

✔️ За счет выхода в новые регионы (такие как: Казань, Ростов-на-дону, Сахалин, Мурманск и Чита) Самолету удается чувствовать себя лучше среднего по рынку.

✔️ Прогнозный объем продаж в Московском регионе в натуральном выражении должен сократиться на 18% г/г. Однако, средняя стоимость метра в новостройках продолжает расти, что компенсирует часть снижения. В деньгах выходит -14,5% г/г. В следующем году компания ждет продолжения тренда: снижения продаж метров на 11% г/г при росте цен на 4,5%.

✔️ Государство заинтересовано в строительстве нового жилья из-за наличия существенной доли старого фонда.

( Читать дальше )

📈 В прошлую пятницу ЦБ приятно удивил своим решением, которое оказалось не на уровне консенсуса многих банков и брокеров (ожидали 23%). В итоге решили оставить размер ключевой ставки на прежнем уровне — 21%. Многие акции и облигации отреагировали хорошим ростом на данную новость.

📈 Сам индекс Мосбиржи #IMOEX вырос на 9,2%. Давненько у нас не было такой динамики за 1 день. Серьезно это ситуацию не исправило, но появился шанс, что год закроем не на локальных минимумах.

🚀 Снова топливом для такого роста стали шортисты. Это видно даже невооруженным глазом. Больше всего давления было на строительный сектор и закредитованных эмитентов, где и собралось много шортов в последнее время. В пятницу же, акции ПИК #PIKK выросли на 18%, Самолета #SMLT на 16%. Сопоставимый рост (выше 15%) мы видим в Европлане #LEAS, Мечеле #MTLR и М. Видео #MVID. Вряд-ли народ активно побежал скупать данные активы, скорее, трейдерам пришлось закрывать шорты, откупая данные бумаги, что и привело к опережающей динамике по сравнению с индексом Мосбиржи (9,2%).

( Читать дальше )

Продажи жилья падают, долги растут, а ипотечная ставка бьет рекорды. Сможет ли девелопер выжить в таких условиях, или нас ждёт новое дно? Смотрим..

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️


🎲#32. Под ребрами...

Стало интересно, как поживают самые популярные застройщики России. Впрочем, ещё держаться..

В "новых" условиях компаниям вроде Самолёта приходится пересматривать планы и стратегии: что строить, для кого и зачем? Вопрос не в том, как развиваться, а в том, как не утонуть в долгах, падающем спросе и стереотипах о «перегретом рынке»

Что в данный период происходит с компанией❓

Самолёт завершает 2024 год на удивление не так плохо, как предполагалось: продажи около 1 млн кв. м жилья. Это уровень прошлого года, несмотря на общий спад на 15–20% в Московском регионе. В денежном эквиваленте роста нет, обычная стагнация. А вот метраж, увы и ах, немного просел, и это, конечно, достаточно плохо. Компания вынуждена жертвовать объёмами, чтобы хоть как-то сохранить показатели.

( Читать дальше )

Исходя из недавнего интервью СЕО Самолета следует, что:

🟣Официальное заявление Михаила Кенина подтверждает, что он не продает свой пакет акций и остается ключевым акционером.

🟣Средняя ставка по портфелю, включая корпоративный долг, в среднем составляет порядка 12%, что существенно ниже ключевой ставки. Кэш позиция сейчас — более 30 млрд рублей.

🟣«Стратегия диверсификации рисков и широкого портфеля кредитующих банков, обеспечивает финансовую стабильность.

И само собой хоть по большей части эти заявления хоть и являются правдой, но их основная цель кроется в обеспечении разворота в акциях.

📉 Которые за пол года теряют более 70% и пока не имеют ни одной предпосылки для разворота.

Ведь ипотека жутко дорогая, льготная сильно ограничена, а с большой вероятностью ключевая ставка может стать еще выше.

❎ Так что даже не смотря на то, что котировки пришли к значениям на IPO, интересной идеи в них нет!

💡 И не стоит упускать из виду тот факт, что многие акции сейчас необоснованно недооценены относительно свой справедливой стоимости.

( Читать дальше )

Делюсь заметками с форума сегодня на сессии «Диалоги об инвестициях: стратегии эмитентов в условиях жесткой ДКП»:

Анна Акиньшина сео Самолет:
Оптимизация расходной части в 2024.
Поиск альтернативный программ продаж.
+20% г-к-г реальный рост себестоимости.
Средняя ставка по кредитному портфелю 12%.
Консервативный прогнозы на 2025 по бизнесу.
12 декабря — big day с результатами 2024 и прогнозом на 2025.
Продажа акционером — намерения не комментируем, менеджмент и сд не комментирует. Михаил Борисович кенин как основатель и крупнейший акционер расставил все точки. Кенин остаётся, и верит в компанию и в будущее. Проходим период идеального шторма. 

Имхо, SMLT в порядке — даже без продажи части земельного банка способны пережить падение продаж из-за отмены льготной, эти факторы давно в цене. Текущие уровни выглядят очень интересно с горизонтом на 2-3 года.

Татьяна Орлова, корпфин ржд:
Ржк — капиталоемкий бизнес. Инвестиции в 2024 — 1 трлн рублей.
Чд/ебитда — от 2.8-3.3, нельзя превышать 3.5.

( Читать дальше )

Всех приветствую! 

С началом зимы!

По традиции с новостей!


Россия попала в крайне сложную ситуацию. Помимо внутренних проблем добавилась геополитика. Обо всем по порядку.


Геополитика.

После ракетного ответа РФ на эскалацию конфликта с Украиной противостояние между НАТО и РФ приобретает состояние «угадайки». Никто пока не знает, сможет ли ЕС оказывать Украине поддержку после прихода администрации Трампа и потенциального изменения курса США по украинскому конфликту.

Но еще раз повторю, Трамп придет к власти только в конце января следующего года, а до этого Президентом США остается Байден, и он может продолжать «подкладывать свинью» Трампу. Так к примеру администрация Байдена призывает Украину быстро увеличить численность своей армии, снизив возрастной порог призыва с 25 до 18 лет. Байден планирует списать долг Украины на $4,65 млрд, при том что в настоящее время США тратят 17,9% своих доходов на выплату процентов по долгу — это самая большая доля за последние 30 лет.

( Читать дальше )

Про грядущее банкротство Самолёта и про то, что держатели его акций и облигаций потеряют все свои деньги, в последние дни не написал только ленивый. А я как раз ленивый, поэтому вместо того чтобы бежать впереди паровоза и перепечатывать слухи, я решил сесть и разобраться в ситуации. На это у меня ушло несколько дней, и теперь картина в голове стала более ясной.

💼Я сам держу бумаги Самолета — и акции, и флоатеры, поэтому ситуация касается меня напрямую. Моя собственная шкура, как говаривал старина Нассим Талеб, в игре. Давайте ещё раз оценим происходящее с Самолётом по состоянию на текущий момент.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔥Что вообще происходит?

Летом 2024 года, сразу после завершения программы льготной ипотеки, собственники ГК «Самолет» начали искать возможность продать компанию.

👋В начале года были новости, что гендиректор ГК «Самолет» Антон Елистратов покидает пост (занимал с 2019). Затем из числа акционеров вышли миллиардер Год Нисанов и структуры группы «Киевская площадь» (их связывают с правительством).

( Читать дальше )