В нашем фокусе обзор финансовых результатов одного из крупнейших международных производителей стали и стальной продукции. Речь идет о компании НЛМК, которая вслед за своими коллегами ММК и Северсталью, представила отчет за 2024 год. Давайте разбираться:
— Выручка: 979,6 млрд руб (+4,9% г/г)
— Операционная прибыль: 206,2 млрд руб (-9,5% г/г)
— Скор. EBITDA: 245,6 млрд руб (-6,2% г/г)
— Чистая прибыль: 121,8 млрд руб (-41,8% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📈 Одним из позитивных моментов в годовом отчете является скромный рост выручки на 4,9% г/г — до 979,6 млрд руб, что обусловлено ростом выручки от продаж металлопродукции на 4,4% г/г, а также от реализации услуг по доставке на 19,8% г/г. При этом отмечу, что отдельно во 2П2024 выручка сократилась на 5,6% г/г — до 461,8 млрд руб. на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
— свободный денежный поток FCF в 2024 году сократился на 45% г/г — до 72 млрд руб.
— CAPEX увеличился на 42% г/г — до 113,3 млрд руб.
Липецкий металлургический гигант опубликовал свои финансовые результаты за 2024 год, правда, в сокращенном формате. Ровно год назад я разбирал результаты НЛМК за 2023-й. Они тогда оказались хуже ожиданий, что было связано с падением объемов продаж и дисконтами к стальной продукции на фоне санкций. Зато котировки акций в тот момент были на максимумах — выше 220 ₽. Давайте проверим, что изменилось за год.
👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты: Транснефть, ЛУКОЙЛ, ИКС_5, Роснефть, Т_Технологии, Мосбиржа, Татнефть, Ростелеком, Сбер, ВТБ, Мечел, Яндекс, Фосагро, Газпромнефть, НОВАТЭК, Норникель и Северсталь.
💼Я держу позицию в акциях NLMK наряду с другими металлургами. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.
Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
В первом квартале 2025 года крупнейшие российские металлурги зафиксировали снижение объемов выплавки стали. Так, «Северсталь» сократила производство на 2%, до 2,8 млн тонн, ММК — на 13,4%, до 2,6 млн тонн. На фоне низкого внутреннего спроса и давления со стороны китайского экспорта сократились и продажи — у ММК на 11,1%, до 2,4 млн тонн.
Финансовые показатели тоже просели: у «Северстали» выручка снизилась на 5% (до 178,7 млрд руб.), EBITDA — на 40%, а свободный денежный поток стал отрицательным (-32,7 млрд руб.). Компания отказалась от выплаты дивидендов.
Аналитики предупреждают, что второй квартал, традиционно более активный за счет начала строительного сезона, в этом году может не дать ожидаемой поддержки. Причина — рекордно высокая ключевая ставка ЦБ и массовая заморозка стройпроектов, в том числе в жилищной сфере. По оценкам «БКС Инвестиций», выплавка стали за квартал составила 17–18 млн тонн, что на 3–4% ниже, чем годом ранее.
Северсталь – рсбу/ мсфо
837 718 660 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30&type=1
Капитализация на 22.04.2025г: 879,605 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 379,786 млрд руб/ мсфо 378,904 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 355,343 млрд руб/ мсфо 365,256 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: _______ млрд руб/ мсфо 350,326 млрд руб
Выручка 1 кв 2023г: 147,598 млрд руб/ мсфо 157,620 млрд руб
Выручка 2023г: 687,239 млрд руб/ мсфо 728,314 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 181,889 млрд руб/ мсфо 188,706 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 367,116 млрд руб/ мсфо 409,138 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 547,060 млрд руб/ мсфо 607,467 млрд руб
Выручка 2024г: 723,963 млрд руб/ мсфо 829,779 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: _______ млрд руб/ мсфо 178,733 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 1 кв 2023г: 10,043 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 2023г: 34,814 млрд руб
Прибыль по курсовым разницам — мсфо 1 кв 2024г: 1,553 млрд руб
Убыток по курсовым разницам – мсфо 2024г: 5,976 млрд руб
Сегодня в нашем фокусе операционный отчет за 1К2025 одного из ключевых представителей металлургического сектора в РФ — Магнитогорского металлургического комбината. Месяц назад мы уже рассмотрели финансовые результаты по итогам 2024 года. Теперь предлагаю взглянуть, чем ознаменовалось для компании начало года.
— Производство стали: 2 573 тыс. тонн (-13,4% г/г)
— Производство чугуна: 2 182 тыс. тонн (-6,9% г/г)
— Продажи металлопродукции: 2 428 тыс. тонн (-11,1% г/г)
Телеграм канал Фундаменталка — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ
📉 Относительно 1К2024 в 1К2025 ММК продолжил демонстрировать стагнацию на операционном уровне. Производство чугуна сократилось на 6,9% г/г — до 2 182 тыс. тонн из-за большого объёма капитальных ремонтов в доменном переделе. В то же время производство стали снизилось на 13,4% г/г — до 2 573 тыс. тонн, что в первую очередь обусловлено продолжающимся замедлением деловой активности на фоне высоких процентных ставок. Негатива также добавила неблагоприятная рыночная конъюнктура в Турции:
Вслед за Аэрофлотом, другой отлично известный публичный эмитент решил впервые за много лет отправиться на биржу за облигационным займом. В связи с этим, у меня есть 2 новости: хорошая и плохая.
Хорошая — весьма высокий ориентир купона, который нынче даже махровые ВДОшки не предлагают. Плохая — это явно не от хорошей жизни.
Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Аэрофлот, ПКБ, Акрон, Мани_Мен, РЖД_Ростелеком, Самолёт, Яндекс, Газпром, Полипласт, Нов._Технологии, МегаФон, Атомэнергопром, Газпром.
Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🏭А теперь — потопали смотреть на новый выпуск Мечела!
🏭Мечел — горно-металлургический холдинг, объединяющий более 20 горнодобывающих, металлургических и электрогенерирующих компаний.
В 2025 году производство стали в России может упасть на 2% — до 68,5 млн тонн. Это следует из консервативного сценария агентства «Русмет», реализуемого при текущей ключевой ставке в 21%. В 2024 году выпуск уже сократился на 7%, составив 69,6 млн тонн, а пик производства был в 2021 году — 76 млн тонн.
Из общего объема на кислородно-конвертерную сталь приходится 44,2 млн т, на электросталь — 22,8 млн т, на мартеновскую — 1,5 млн т. В базовом сценарии «Русмет» ожидает рост до 76,5 млн т (+10%), а в оптимистичном — до 85,5 млн т (+23%).
В I квартале 2025 года выплавка стали составила 17,5 млн т (-0,7%). Внутренний спрос остаётся слабым: рынок стали в РФ в 2024 году упал на 6%, до 43,7 млн т, из-за замедления стройки и высоких ставок. Прогноз «Русской стали» на 2025 год — падение спроса на более чем 5%.
Экспорт остаётся важным каналом: на внешние рынки уходит 30–35% стали (ранее — до 45%). В I квартале 2025 года экспорт проката и труб по РЖД вырос на 16% — до 2,2 млн т, но внутренние перевозки упали на 22% — до 8,8 млн т.
В 2025 году потребление черного лома в России может снизиться до 16–17 млн тонн, что более чем на 20% ниже уровня 2024 года. Об этом заявил глава «Транслома» Сергей Астахов, сославшись на сокращение выплавки стали и снижение спроса со стороны металлургов на фоне конкуренции на мировом рынке и санкций.
Электросталь, где лом используется активно, в 2024 году дала 23 млн тонн продукции — около трети от общего объема выплавки стали (70,7 млн тонн). Однако на 2025 год прогнозы пессимистичны: НКР ожидает падение спроса на лом до 13–15 млн тонн, при этом объем сбора может составить лишь 12,8 млн тонн при потенциале в 54 млн.
Хотя «Русмет» озвучивает более оптимистичные оценки — 27–33,7 млн тонн потребления лома при возможном росте производства стали до 85,5 млн тонн — такие уровни не достигались с 1992 года. Скептицизм участников отрасли усиливают слабая деловая активность, высокие ставки, экспортные квоты и низкие цены на лом (19 тыс. руб./т против почти 30 тыс. год назад).
АО «Победит»
Номинал 1 руб
313 061 обыкновенных акций
disclosure.1prime.ru/Portal/GetDocument.aspx?emId=1501000010&docId=586e6743acfd4926a7ba4360d5756627
Капитализация на 15.04.2025г: 1,564 млрд руб
Общий долг на 31.12.2022г: 511,87 млн руб
Общий долг на 31.12.2023г: 666,30 млн руб
Общий долг на 31.12.2024г: 1,008 млрд руб
Выручка 2022г: 1,957 млрд руб
Выручка 2023г: 4,276 млрд руб
Выручка 2024г: 3,330 млрд руб
Прибыль 2022г: 108,61 млн руб
Прибыль 2023г: 422,50 млн руб
Прибыль 2024г: 264,61 млн руб
disclosure.1prime.ru/portal/default.aspx?emId=1501000010
ao-pobedit.ru
Победит – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Сумма дивид. * Дивиденд
2024 год * 15.04.2025 * 10.06.2025 * 125,22 млн руб * 400 руб
2023 год * 11.04.2024 * 05.06.2024 * 156,53 млн руб * 500 руб
2022 год * 27.03.2023 * 17.05.2023 ** 53,22 млн руб * 170 руб
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=9917
г.Владикавказ, РСО-Алания, РФ – Март 2025 – АО “Победит” (MOEX: PBDT), является одним из ведущих российских предприятий по производству продукции из вольфрама, молибдена и твердых сплавов. Многопрофильное предприятие, занимает площадь 21,7 гектаров.